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11
Oct 2008

Crisis (1): El Crack del 29

Escrito por: juuanre el 11 Oct 2008 - URL Permanente

Some material for study of Trade Fluctuations (*)

Juglar que era medico de formación, construyó series temporales de diez años, que mostraba las diferentes fases de la economía (ascenso, liquidación y explosión)(1). Su sugerencia más loable es considerar que la depresión es parte del propio sistema al decir: "la única causa de la depresión es la prosperidad". Para un autor como Shumpeter "el problema básico se reduciría a la cuestión de conocer que es lo que causa la prosperidad". (2)

Para Tugan-Baranowsky las fluctuaciones industriales en la producción de bienes industriales es donde estaría el origen que determina los diferentes ciclos de crecimiento o depresión.

Dicho de otra manera la inversión en medios de producción, los activos fijos (maquinaria, mobiliario, naves industriales, I+D+i) anticipan los crecimientos futuros. En la misma línea se enmarca Spiethoff al decir que los procesos capaces de desencadenar la expansión de la inversión se asientan en los bienes e instalaciones industriales. Para el autor, el matiz estará en la necesidad de analizar cada ejemplo histórico, pero es incapaz de explicar porque se produce la ruptura del equilibrio en la economía que desemboca en la superproducción.

Hasta aquí el lector notará fácilmente que hasta las teorías puramente monetarias de los ciclos se pueden incluir entre las teorías basadas en la inversión. Pues "aunque esas teorías localizan las causas del movimiento cíclico en la esfera monetaria tienen que reconocer alguna función a los efectos de esa esfera en las industrias de bienes de capital"(3).

Es necesario dar un cambio de mirada y enfrentarnos a las teorías de ahorro o subconsumo.

Es el autor J. A. Hobson quien señala que las perturbaciones surgen cuando los inversores se niegan a aumentar sus aportaciones y desvían su dinero al atesoramiento. ¿Y por que se niegan?.

El factor de la "confianza" es un elemento. Para muchos esta resumida en la frase "el dinero en miedoso, o busca seguridad". En la crisis de la bolsa mundial y española en particular, esto ha ocasionado la perdida en tan solo 20 días -durante el mes de Enero de 2008- de 147.000 millones de Euros. O en la semana negra de octubre de 2008, la friolera de el 20% de su valor.

Pero también podríamos considerar que en la fase de prosperidad -que esta a punto de concluir- algunos empresarios incrementan la inversión mas allá del limite en que las ventas sean capaces de cubrir los costes que genera la capacidad de producción ociosa. Dicho sencillo y rápido, en el sector de la construcción nos encontramos actualmente con un excedente de pisos sin vender de ¿500.000 unidades?. O ¿un millón?.

Un autor bien conocido, pero no bien entendido es Marx, este basa su explicación en el ansia capitalista (de la psicología del explotador). Para él la producción de plusvalía le lleva al capital a incrementar la capacidad productiva continuamente, generando la crisis de sobreproducción. Este afán irracional se realiza a espaldas de los competidores directos suyos provocando crisis periódicas y recurrentes del sistema, que le conducirán a su derrumbamiento definitivo. Las explicaciones posteriores de los autores de izquierda, agregaran que la crisis solo puede resolverse con la guerra. La destrucción masiva de bienes y medios de producción -según ellos- vuelve a restablecer el equilibrio mercantil.

La versión más aceptada, la del desvarío y afán capitalista y su final en el derrumbe de la guerra ya no es sostenible. ¿Existe algún camino intermedio?.

Si partimos del esquema de Marx en el Capital (4): D – M- P- – M´ - D´

Y nos detenemos en la M primera, ella significa:

a. La fuerza de trabajo que adquieren los empresarios. Esta puede ser una Mercancía abundante o escasa, lo que genera un empleo barato o caro, lo que retraerá las inversiones o no. La mano de obra del mercado de trabajo en China, con cien millones de campesinos disponibles para entrar en la industria no permite avizorar la crisis.

b. El incremento o descenso de la materia prima (Mercancía) provoca cambios, por ejemplo el coste del petróleo e influye decisivamente en las decisiones para producir desde plásticos hasta la localización de la industria o de los servicios. En el caso de la economía China esta variable aumentara el coste de los insumos para su industria, lo que puede generar un retraimiento de las inversiones del ciclo. A nivel mundial, vivimos una etapa de continuo encarecimiento de las materias primas -el citado petróleo y sus derivados, el cobre, la carne, los cereales, etc. Aunque esta semana de octubre de 2008, el precio del petróleo cotice a 78 dólares barril.

c. La inversión en tecnología (mercancía) depende del paradigma que este vigente. Por ejemplo la aparición del Discman supuso un esfuerzo para Sony, pero consolidaría la empresa. La ausencia de la tecnología MP3 y el desarrollo por parte de la empresa Creative, le colocaría en una situación de desventaja. El mismo análisis visto globalmente nos lleva a considerar que las diferentes ramas industriales se expansionan o padecen crisis con los cambios en I+D+i, lo que nos acercaría a una de la tesis de Shumpeter.

d. El tipo de interés estimula con su descenso a las inversiones o si se eleva estimula el ahorro. El capitalista puede escoger que D´ surja de las oportunidades de las diferentes ramas de la economía o retirarse al sector financiero. O ambas situaciones, el crecimiento desnesurado de la rama financiera a través de los paquetes de hipotecas toxicas nos ha llevado a una crisis que tiene su origen en la falta de calidad de dichos Activos. Pero lo mas grave es imposible conocer cuales están dañados o no dentro de los paquetes de inversión.

En la Economía española el crecimiento ininterrumpido del período 1996/2007 a estado influido por unos bajos tipos de interés lo que ha producido el desplazamiento del ahorro y la inversión hacia la especulación inmobiliaria que garantizaba altas tasas de retorno en la inversión. Pero a la vez este efecto riqueza ha animado a los otros sectores de la economía. De todo ello el resultado es el aumento en la dimensión en las empresas y su asalto al mercado mundial con inversiones en empresas de Latinoamérica y Europa.

Por ello la ruptura del proceso entre D (dinero) y el dinero incrementado (D´) esta sometido a diferentes posibilidades que cada momento histórico lo resuelve a su manera. Quedaría pendiente un análisis comparativo de diferentes crisis históricas, la del Año 1929, la de Japón en la década del 90, la de España en 1992 por citar algunos ejemplos.

Es posible preguntarnos... ¿Asistiremos a la crisis de Zapatero en España?.

Este artículo con leves correcciones es del año 2005. El lector deberá enfrentarse a sus propias conclusiones, ahora que estamos inmersos en el ojo del huracan.

(*)El titulo es un homenaje a D H Robertson, 1914, Journal of the Royal Stadistical Society. / Ensayos sobre la Teoria Monetaria. Ed Aguilar, Madrid 1961

(1)La teoría de los ciclos posee varias aportaciones:

Clément Juglar describió el ciclo de los negocios por vez primera en 1860, atribuyéndole una duración de entre 9 y 10 años y tratando de explicarlo por causas monetarias. En el siglo XX destacan Kitchin y Kondratieff. El primero analizó en 1923 unos ciclos cortos de 40 meses de duración media, denominados por él ciclos de inventario. Entre 1924 y 1925 Kondratieff identificó estadísticamente las ondas largas, de entre 40 y 60 años de duración (Kondratieff, 1935) Unos años antes varios autores tales como Tugan-Baranovsky y Mitchell reafirmaron los análisis de Juglar.

Asimismo, autores como Hawtrey, Hayek, Frisch, Kalecki, Kaldor, Schumpeter o Samuelson proporcionaron las primeras teorías y modelos de los ciclos económicos.

(2)Schumpeter ,pag 1219. Historia del Análisis Economico.

(3)Schumpeter ,pag 1223. Historia del Análisis Economico.

(4) En los ciclos, aspectos reales y financieros, Josep González i Calvet dirá: "Un interesante ejemplo de cómo se genera un ciclo puede encontrarse en las

teorías de las crisis de Marx. Para Marx, un elemento diferencial de la economía

capitalista en relación a otras economías de intercambio es su carácter de economía

monetaria. El proceso de circulación capitalista se inicia invirtiendo capital-dinero

que compra inputs [M en nuestro ejemplo], sigue con el proceso de producción y termina con la venta de las mercancías producidas para obtener un capital-dinero mayor.

En este esquema, la inestabilidad reside en dos elementos: la oposición salarios-beneficios y la aceleración (o deceleración) del proceso inversor. El

mecanismo de transmisión que lleva la inestabilidad a todo el sistema es la demanda efectiva, que depende de las expectativas, del nivel de los salarios y del nivel de empleo.

Índice de autores para un análisis del tema de las crisis capitalistas:

Industrial Fluctuacions, Pigou

El socialismo moderno en su desarrollo historico, M. Tugan-Baranowsky.

Study of Trade Fluctuacions, D. Robertson.

El Capital, Vol I y II, Carlos Marx.

Les crises comerciales, C Juglar.

Los Grandes ciclos de la Vida Economica, N. Kondratieff

Obras de Gunnar Myrdal Monetary Equilibrium.The Political Element in the Development of Economic Theory.

Links:

http://riscd2.eco.ub.es/~josepgon/documents/ciclos.pdf

http://users.skynet.be/cadtm/pages/espanol/toussaint01.pdf

http://www.econlib.org/library/Enc/BusinessCycles.html