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19 Jul 2008

Argentina-COMPACTO Y DESTACADO Capsulas economicas

Escrito por: Agustin Rangugni el 19 Jul 2008 - URL Permanente

Dos cápsulas

El BCRA deberá seguir esforzándose por contener al dólar

El actual tipo de cambio entre el peso argentino y el dólar no refleja el deterioro del clima de negocios y las condiciones de mercado.

La sustentabilidad de la estrategia del Central es precaria.

Las tasas elevadas y los exiguos tipos de cambio a futuro —un auténtico seguro de cambio— que ofrece el Central estimulan el ingreso de capitales golondrina en busca de rendimientos altos al tiempo que se aseguran la compra de dólares al vencimiento.

Los futuros del dólar muestran una importante brecha según se compare la negociación en el mercado local o en el exterior.

-En Nueva York asegurarse la divisa a seis meses cuesta una diferencia de 9 centavos más. A un año supera los $ 3,42.

-Obviamente, la negociación del NDF —Non Delivery Forward— que se opera en Wall Street se hace sin intervención del BCRA.

-Esos contratos reflejan una tasa acorde a la realidad argentina, de entre 17 % y 18 %, mientras que la tasa implícita en el mercado local es de apenas entre 5% y 6% anual.

Inocultable enfriamiento de la economía

CAME informó una severa caída en las ventas minoristas de 18,3 % interanual en junio.

-Ya es la cuarta baja consecutiva.

-En el interior, la baja habría superado el 30 %.

En el mismo mes los patentamientos de automóviles cayeron 14 % respecto a mayo.

-Las ventas a concesionarios retrocedieron 11,9 % y las exportaciones 1,2 %.

-La producción se redujo 8,5 % respecto el mes previo y 7,7 % interanual; pero acumula una suba de 23,5 % en la primera mitad del año.

La presión tributaria en ascenso, las altas tasas de financiación, la erosión del poder adquisitivo de los salarios, el quiebre de la cadena de pagos y el aumento en el volumen de cheques rechazados y los menores límites de financiación disponibles han afectado significativamente la actividad económica.

Dr. Agustín A. Monteverde - Doctor en Economía, MBA, MEE. Profesor titular del CEMA, de la Universidad del Salvador y de la Escuela de Economía y Negocios Internacionales (UB). Consultor y directivo de diversas instituciones. Autor de libros y frecuentes artículos y columnas profesionales.