Cifras contundentes del presente argentino

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6342 <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: separate; color: rgb(0, 0, 0); font-family: 'trebuchet ms'; font-size: 13px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-align: left; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><div class="entry" id="entry-181522" style="overflow: hidden; position: static; clear: both; width: 100%; margin-bottom: 20px;"><div class="entry-content" style="margin: 0px; position: static; clear: both; line-height: 1.5;"><div class="entry-body" style="clear: both;">Numerosos trabajos elaborados en la Argentina por distintos institutos de investigación económica de reconocida trayectoria, por cámaras empresariales y centros de investigación universitarios llegan, casi a fines de noviembre de 2008, a graves conclusiones, en la medida en que no se conocen estrategias oficiales para contrarrestar la crisis nacional e internacional: **FUGA DE DIVISAS: al ritmo en que lo están haciendo en estos meses, a fines de diciembre el sistema financiero argentino habrá presenciado una fuga de divisas cercana a los 22.000 millones de dólares. En el 2001, poco antes de la debacle argentina se habían fugado 25.000 millones de dólares. La diferencia a favor, en 2008, es que el país dispone de superávit fiscal y entonces ese indicador estaba en el suelo. **SISTEMA FINANCIERO: si bien no hay corridas en las conducciones de los bancos hay un extendido temor. No sólo por el dinero que se fue sino por el dinero que no entra. Esto lleva a que algunas entidades paguen, por depósitos a plazo fijo, tasas del 26 por ciento. Nadie ofrece crédito. Para los comerciantes y empresarios muy apremiados se ofrece el redescuento de cheques, pero a tasas que superan el 40 por ciento. <img alt="dolar_nov.jpg" src="http://weblogs.clarin.com/detrasdeltelon/archives/dolar_nov.jpg" height="227" width="400"> ** DÓLAR: la sociedad ha vuelto a "dolarizarse" en el sentido de que se busca un "bien refugio" en medio de la tormenta. Los mercados de futuro están indicando que el tipo de cambio superará los 6 pesos a fines de 2009, poco menos del doble de la actualidad. Un memo de FINSOPORT considera que si la voluntad del mercado persiste, la tarea del Banco Central será ardua en los próximos meses. Deberá vender reservas internacionales para evitar que la tendencia se haga realidad. Pero la movida alimentará rumores de control de cambios o devaluación. En los últimos meses Brasil ha devaluado un 50 por ciento y Chile casi un 35 por ciento. Frente a ello Argentina ha perdido competitividad. Los empresarios de la UIA piden una devaluación que ubique al dólar en 3,50. Se sabe que una devaluación per-se no resuelve nada si no es acompañada de otras resoluciones. **PRODUCTO BRUTO: tras llegar a tasas de crecimiento del 8 por ciento hasta el 2007, los economistas hablan de un crecimiento, para el 2009 no superior al 2 por ciento. ** SALDO COMERCIAL: se espera que el saldo comercial en 2009 sea significativamente menor que el de 2008 porque no estará presente el "efecto buen precio". Aguardan que los productos primarios (trigo-maíz-soja) tengan una participación del 66 por ciento en el comercio exterior nacional. Los precios de las "commodities" tradicionales han caído más del 50 por ciento en los últimos meses. Las "commodities" industriales están un 35 por ciento por debajo del máximo, ubicándose en niveles de 2004. Ello se traducirá en un menor superávit fiscal. **PRESION TRIBUTARIA: pasó del 20,8 por ciento del Producto Bruto Interno promedio entre los años 1998 y 2001 al 28,9 por ciento del PBI en 2007. ** DEUDA EXTERNA: hay que pagar el año que viene 9.000 millones de dólares, de capital e intereses. A diferencia del 2002, cuando Argentina estaba en default, ahora cualquier aumento en el tipo de cambio haría crecer en forma automática los vencimientos en dólares. Por cada 10 centavos que se incremente el dólar, se requerirán alrededor de 700 millones de pesos adicionales para cumplir con las obligaciones. **INVERSIONES: en lo que va de transcurrido noviembre, respecto de igual mes del año pasado, las inversiones han caído un 71 por ciento. El anuncio de la empresa Honda de crear más infraestructura es una especie de laguna chica en medio del desierto. ** SITUACION SOCIAL: el Gobierno da cifras que contrastan con las que ofrecen los Estudios Privados, que no se rigen por el INDEC. Si se estima una inflación anual que oscila entre el 25 y el 30 por ciento, la pobreza, hoy por hoy, en la Argentina impacta en casi 12 millones de personas. De ese total hay 4 millones de indigentes. Uno de cada tres argentinos es pobre. Pero una cosa es mantener estos números alarmantes de pobreza en medio del crecimiento económico y otro muy distinto cuando la riqueza nacional se pierde. Daniel Muchnik www.radiomiami.us </div></div></div>

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1 Cifras contundentes del presente argentino

2009-06-10T17:12:52Z

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6342 <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: separate; color: rgb(51, 51, 51); font-family: Arial; font-size: 11px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: 14px; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><div class="bajada" style="border-width: 0px; margin: 5px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; vertical-align: baseline; font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(86, 86, 86); font-size: 14px; line-height: 20px;">Por desconfianza, los datos financieros locales son los de peor desempeño en la region </div><div class="notaFecha floatFix" style="border-width: 1px 0px 0px; border-top: 1px dashed rgb(219, 219, 219); margin: 10px 0px 18px; padding: 5px 0px 0px; outline-width: 0px; font-weight: inherit; font-style: inherit; font-size: 100%; font-family: inherit; vertical-align: baseline; color: rgb(128, 128, 128);"><img src="../blogfiles/radiomiami-us/WallStreet.jpg" id="img_0" class="imgcen"></div><ul class="cajaHerramientas cajaTop noprint" style="border-width: 0px 0px 1px; border-bottom: 1px dashed rgb(204, 204, 204); margin: 10px 0px; padding: 0px 0px 3px; outline-width: 0px; font-weight: inherit; font-style: inherit; font-size: 100%; font-family: inherit; vertical-align: baseline; list-style-type: none; clear: both;"><li style="border-width: 0px; margin: 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-weight: inherit; font-style: inherit; font-size: 100%; font-family: inherit; vertical-align: baseline;"><span class="auspicio" style="border-width: 0px; margin: 0px 0px 0px 5px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-weight: inherit; font-style: inherit; font-size: 100%; font-family: inherit; vertical-align: baseline; display: block; float: left; line-height: 22px; color: rgb(128, 128, 128); text-decoration: none;"><span style="border-width: 0px; margin: 0px 0px 0px 8px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-weight: inherit; font-style: inherit; font-size: 100%; font-family: inherit; vertical-align: baseline; display: block; float: left; line-height: 22px; color: rgb(128, 128, 128);">La Argentina no sólo está a merced de los vaivenes internacionales, sino que hizo méritos para amplificar el impacto que éstos tuvieron sobre sus variables financieras, concluyó un informe de la consultora Delphos Investment tras cotejar la evolución de los indicadores en países de América latina desde el inicio de la crisis global.</li></ul><p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">La comprobación golpea el argumento oficial que justifica la fuerte desvalorización de acciones (llega al 62% anual) y bonos (caen entre 50 y 60% en igual lapso) y el salto alcista en las tasas internas en la situación mundial en un afán por omitir que el Gobierno, con algunas de sus decisiones, colaboró para que presenten una peor performance. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">"El discurso oficial hoy adjudica la devaluación del peso, la suba de tasas y la caída de la Bolsa a la crisis internacional y sostiene que todos los países del continente estarían sufriendo los mismos efectos. Pero los números muestran que la Argentina se complicó más por ?mérito? propio", afirma Delphos. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">La conclusión surge de haber analizado la evolución de cuatro indicadores del mercado (el comportamiento de las acciones, el rendimiento de los bonos, el costo de los seguros contra un posible default y las tasas pasivas) respecto del promedio de 6 países ?México, Brasil, Colombia, Chile, Perú y Venezuela? desde septiembre de 2007 hasta la actualidad. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">De la comparación surge que el índice Merval Argentina cayó 60% en el año, "mientras que el promedio de los latinoamericanos perdió 44,5%" y que el spread del bono local Bonar 17 (en dólares) respecto del promedio de los bonos emitidos por países de la región en igual moneda y al mismo plazo se amplió en un año de 3 a 23 puntos. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Además comprueba que el costo de un seguro contra un posible default argentino duplica el promedio del resto de los países y las tasas pasivas locales subieron 50% cuando las latinoamericanas lo hicieron en un 26,8 por ciento. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Ayer, la Bolsa porteña se hundió otro 4,1% lo que dejó a su principal índice de precios en su peor nivel en 5 años (ver Pág. 6) el día después de la estatización de las AFJP, una de las decisiones que acentuaron la desconfianza inversora.

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la-crisis-es-global-pero-pega-mas-argentina

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1 La crisis es global, pero pega más en Argentina

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6342 Néstor Kirchner se ufanó ayer de que los recursos de los trabajadores que el Congreso, a través de las manos de su esposa, acaba de poner en sus propias manos, "ahora van a ser bien administrados, no como hasta ahora, que fueron manejados por cuatro o cinco vivos, para cuatro o cinco grupos económicos".<span class="Apple-style-span" style="border-collapse: separate; color: rgb(51, 51, 51); font-family: Arial; font-size: 11px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: 14px; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><span class="volanta" style="border-width: 0px; margin: 0px; padding: 0px 0px 2px; outline-width: 0px; vertical-align: baseline; font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(129, 129, 129); display: block; font-size: 12px; line-height: 16px;"> <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);"><img src="../blogfiles/radiomiami-us/211439_CK-Saqueo.JPG" id="img_0" class="imgcen"> <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);"> <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);"> <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">En esa presunción encontró impulso la estatización previsional: las AFJP, en vez de constituir un mercado de capitales, habrían concentrado el crédito en beneficio de unas pocas empresas y bancos. Aquellos cuyas acciones están ahora en poder del Gobierno. Para que su sinceridad fuera completa, al ex presidente le faltó decir que, como repite a diario en Olivos, a las AFJP les faltó solidaridad con el país porque fueron mezquinas para solventar los proyectos que les ofrecía Julio De Vido. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">El discurso de Kirchner revela una amnesia selectiva. Olvidó, por ejemplo, que el 55% de los activos de esas administradoras son bonos comprados al Tesoro, que hoy se cotizan a precio de default. Es decir, los "cuatro o cinco vivos" obligaron a los trabajadores a dilapidar sus ahorros socorriendo a un Gobierno que carece de política financiera. Además de "vivos", fueron silenciosos: nadie los oyó protestar cuando se defraudaba a los ahorristas con la manipulación del índice de inflación. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Hay otro detalle del que Kirchner no se acordó: en los últimos años, esos "cuatro o cinco vivos" estuvieron bajo la regulación del Estado conducido por él. Sólo falta que dentro de unos meses les enrostre la insensatez de haber prestado plata a su administración, como en 2003 recriminó a los empresarios españoles no haber abandonado la Argentina cuando todo se derrumbaba. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Más allá de estas perplejidades, el discurso de ayer sacó a la luz, sin proponérselo, el principal problema de la flamante contrarreforma previsional: la administración de los fondos incautados entraña un riesgo político enorme para el Gobierno, si insiste en los criterios ineficientes y poco transparentes que caracterizan el manejo de los subsidios, los fideicomisos de infraestructura o proyectos como el "tren bala". <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Hay razones para temer esa amenaza. No se conoce, por ejemplo, quién se encargará de los nuevos fondos. Alrededor de esta incógnita se están peleando viejos amigos. El jefe de Gabinete, Sergio Massa, se alió con el superintendente de AFJP, Sergio Chodos, para proponerle ensayar maneras de canalizar el crédito. Massa imagina, según confesó a algunos colaboradores, una operación inaugural de asistencia financiera a un ramillete de empresas nacionales prestigiosas, cuyos nombres ya identificó: van desde fábricas de alfajores hasta autopartistas. Todo frente a las cámaras de TV, como corresponde a un cultor de la luz y el sonido. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Pero Amado Boudou también tironea de la chequera: transformando la Anses en banco, como ocurre en estos días. Boudou arrebató a Massa el dispositivo más importante: el picaporte de Olivos. El jefe de Gabinete, en conversaciones jocosas, habla de él como "el traidor" y lanza una carcajada. Bromea, claro. Pero Boudou fascinó a Kirchner, quien recela de la gravitación de Massa al lado de su esposa. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Aunque los fondos de libre disponibilidad no serán tantos, la pelea por su control es crucial para el balance de poder interno. Frente a la oficina de quien los administre harán su amansadora gobernadores, intendentes, empresarios? Hasta ahora, Kirchner sólo delegó el poder que conllevan tareas semejantes en De Vido. ¿Habrá un nuevo De Vido en el Gobierno? Esta pregunta no tiene respuesta, así como tampoco se sabe cuáles serán los parámetros con que los recursos serán administrados. La ley sancionada anteanoche mantiene los adoptados por los "cuatro o cinco vivos", ya que remite a las normas dictadas en los años 90. Por ejemplo, hasta el 50% de la recaudación previsional se le podrá prestar al Estado y el 30%, a provincias y municipios. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">¿Serán sustituidas esas reglas? ¿Cuáles vendrán en su reemplazo? Para develar ese misterio, hay un solo indicio: en estos días, la Anses está asistiendo a empresas privadas con criterios de selección a los que es difícil tener acceso. Los dos últimos casos relevantes fueron un grupo de capitales suizos y otro dedicado a infraestructura eléctrica. Este método cuerpo a cuerpo no difiere mucho del que practica Guillermo Moreno en otras áreas del Gobierno. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Boudou ofrece financiación a una tasa de interés de alrededor del 28% (Badlar + 8 puntos). En lo que va del mes, rescató fideicomisos de consumo de electrodomésticos, salvó a algunos bancos de la corrida de depósitos y compró acciones de empresas afectadas por la caída de la Bolsa. Deberá seguir haciéndolo hasta que se reglamente el nuevo sistema. Pero le acaba de llegar una mala noticia: la recaudación previsional cayó este mes de manera inesperada. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">En los bancos oficiales existe preocupación por este régimen. Allí aconsejan canalizar los préstamos a través de bancos comerciales que ofrezcan, en licitaciones transparentes, las condiciones más favorables. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Sin embargo, para quienes conocen la ansiedad del esposo de la Presidenta frente a la recesión y el desempleo sucederá otra cosa: los funcionarios terminarán amenazando a los bancos con retirarles los depósitos de la Anses si no prestan, en las condiciones que fija el Gobierno, a las empresas o provincias digitadas. Estatizar, en la Argentina, es poner activos al arbitrio de una sola voluntad: la de Kirchner. <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">Pero la administración de los fondos previsionales, por la forma perentoria en que fueron confiscados, será puesta bajo la lupa como nunca antes. Si no advierte este fenómeno, el Gobierno se expone a encontrar su ruina allí donde cree haber hallado una solución. <h3 class="techo color" style="border-width: 0px; margin: 10px 0px 7px; padding: 0px; outline-width: 0px; vertical-align: baseline; text-transform: uppercase; color: rgb(89, 89, 89); font-family: Georgia,serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; font-size: 10px; line-height: 18px; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none;">RECHAZO</h3><b class="subtituloGris" style="font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: bold; font-size: 13px; line-height: 19px; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(51, 51, 51); margin-top: 15px; display: block;">GERARDO MORALES Titular Comite Nacional UCR<p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">"Seguramente, parte de ese dinero irá a resolver graves problemas que va a tener el Estado el año que viene. Pero Néstor Kirchner va a usar la plata de los jubilados también para las elecciones legislativas" <b class="subtituloGris" style="font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: bold; font-size: 13px; line-height: 19px; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(51, 51, 51); margin-top: 15px; display: block;">ALFONSO PRAT GAY Economista Coalición Cívica<p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">"Hubiésemos preferido que el Estado dejara libertad de opción para el ciudadano. ¡Qué lástima que el Congreso se haya sumado a los festejos de 25 años de democracia con menos federalismo y menos república!" <b class="subtituloGris" style="font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: bold; font-size: 13px; line-height: 19px; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(51, 51, 51); margin-top: 15px; display: block;">LUIS GALVALISI Diputado Nacional (PRO)<p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">"El kirchnerismo va por todo. Esta vez, quedó pisoteado el derecho de los aportantes argentinos a la libre elección del lugar en el que depositan su dinero para jubilarse en el futuro" <b class="subtituloGris" style="font-family: Arial,sans-serif; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: bold; font-size: 13px; line-height: 19px; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; color: rgb(51, 51, 51); margin-top: 15px; display: block;">JOSE LUIS MACHINEA Ex ministro de Economía<p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">"Si se pretende acudir al financiamiento externo para hacer política expansiva, uno se encuentra con tasas de 22 por ciento. Entonces, se terminan confiscando activos, pero esa no es la manera de hacer política anticíclica para un país" <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);"><span class="Apple-style-span" style="border-collapse: separate; color: rgb(51, 51, 51); font-family: Arial; font-size: 11px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: 14px; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;">Carlos Pagni - LN <p style="border-width: 0px; margin: 15px 0px 0px; padding: 0px; outline-width: 0px; font-style: inherit; vertical-align: baseline; font-size: 13px; line-height: 19px; font-weight: normal; font-family: Arial,sans-serif; color: rgb(17, 17, 17);">www.radiomiami.us

2008-11-22T17:02:34Z

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tras-estatizacion-las-jubilaciones-empezo-pelea

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1 Tras la estatización de las jubilaciones, empezó la pelea interna por manejar los fondos

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6342 <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: separate; color: rgb(0, 0, 0); font-family: arial; font-size: 12px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-align: left; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><h3 class="byline" style="margin: 0px; padding: 0px; text-align: left; font-size: 11px; font-weight: normal; font-style: normal;">JONATHAN S. LANDAY/McClatchy</h3><h3 class="credit_line" style="margin: 0px 0px 10px; padding: 0px; font-size: 11px; font-weight: normal; font-style: normal;">WASHINGTON</h3><div id="storyAssets" style="border-style: solid; border-color: rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(102, 102, 102); border-width: 1px 1px 4px; margin: 0pt 0pt 10px 10px; padding: 0px; float: right; width: 300px;"><div id="mainImage" style="margin: 0px; padding: 0px; overflow: hidden;"><div class="image" style="margin: 0px; padding: 0px; background-color: rgb(234, 234, 234); text-align: center; float: none;"><a href="http://media.elnuevoherald.com/smedia/2008/11/20/20/489-china.standalone.prod_affiliate.84.jpg" class="thickbox" rel="storyImg" title="Hora pico de tráfico en Pekín, China. Los riesgos de una carrera armamentista nuclear en el Medio Oriente y de guerras por recursos escasos va a aumentar en los próximos veinte años debido a la disminución del poder de EEUU, el desplazamiento de riquezas del Occidente al Oriente, el ascenso de China y la India, el cambio climático y el aumento de la población mundial, según un estudio norteamericano de inteligencia." style="margin: 0px; padding: 0px; color: rgb(0, 68, 187); text-decoration: none;"><img src="http://media.elnuevoherald.com/smedia/2008/11/20/20/16-china.embedded.prod_affiliate.84.jpg" alt="Hora pico de tráfico en Pekín, China. Los riesgos de una carrera armamentista nuclear en el Medio Oriente y de guerras por recursos escasos va a aumentar en los próximos veinte años debido a la disminución del poder de EEUU, el desplazamiento de riquezas del Occidente al Oriente, el ascenso de China y la India, el cambio climático y el aumento de la población mundial, según un estudio norteamericano de inteligencia." style="border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; font-size: 9px; text-decoration: none; display: inline;" border="0" width="300" height="199"></a></div><div class="imageByline" style="margin: 2px 5px 0px 0px; padding: 0px; font-size: 10px; color: rgb(102, 102, 102); text-align: right; text-transform: uppercase;">LINDA EPSTEIN/MCT</div><div class="imageCaption" style="margin: 2px 5px 5px; padding: 0px; font-size: 11px;">Hora pico de tráfico en Pekín, China. Los riesgos de una carrera armamentista nuclear en el Medio Oriente y de guerras por recursos escasos va a aumentar en los próximos veinte años debido a la disminución del poder de EEUU, el desplazamiento de riquezas del Occidente al Oriente, el ascenso de China y la India, el cambio climático y el aumento de la población mundial, según un estudio norteamericano de inteligencia.</div></div></div>Los riesgos de una carrera armamentista nuclear en el Medio Oriente y de guerras por recursos escasos van a aumentar en los próximos veinte años debido a la disminución del poder de EEUU, el desplazamiento de riquezas del Occidente al Oriente, el ascenso de China y la India, el cambio climático y el aumento de la población mundial, afirmó el jueves un estudio norteamericano de inteligencia. La actual crisis económica pudiera acelerar esas tendencias pero no es probable que vaya a provocar "una total ruptura'' del orden político y financiero internacional establecido tras la II Guerra Mundial, dice el reporte, titulado "Tendencias Globales 2025: Un Mundo Transformado''. El nuevo reporte amplía un tema de actualidad: la transformación del orden político y económico internacional establecido y dominado por EEUU desde el final de la II Guerra Mundial en 1945. "El sistema internacional-establecido tras la II Guerra Mundial- será casi irrreconocible para el 2025 debido al ascenso de potencias emergentes, una economía globalizante, una histórica transferencia de relativa riqueza y poder del Occidente al Oriente, así como por la creciente influencia de actores que no son Estados'', afirma el reporte. "Sin embargo, los próximos 20 años de transición hacia un nuevo sistema internacional están llenos de riesgos'', dice el estudio. "Un orden internacional rápidamente cambiante en un momento de crecientes retos geopolíticos aumenta la posibilidad de sorpresas y discontinuidades''. El reporte, el cuarto de una serie que examina los factores que pudieran afectar la situación internacional, fue hecho por el National Intelligence Council (NIC), integrado por los principales analistas de la comunidad americana de inteligencia. Los estudios han sido programados para coincidir con la llegada de un nuevo gobierno y están dirigidos "a estimular el pensamiento estratégico'' sobre las posibles direcciones que pudiera tomar el muundo y las medidas que pudieran "aliviar si no resolver'' los problemas, dijo Thomas Fingar, el presidente del NIC, en una conferencia de prensa el jueves por la tarde. "Pudiéramos tener un mundo mejor para el 2025'', afirmó. El nuevo estudio hace una evaluación más pesimista sobre las amenazas de eventos de impacto mundial, como que los terroristas consigan y utilicen un arma nuclear, que el publicado en diciembre del 2004, que consideraba que aspecto pudiera tener el mundo en el 2020. El estudio, sin embargo, también pronostica que un mundo dominado por los combustibles fósiles, como el petróleo, estará en transición hacia fuentes energéticas más limpias. Ambos reportes, sin embargo, consideran que la globalización es una poderosa influencia que ‘‘va a reordenar las actuales divisiones basadas en la geografía, la etnicidad y los estatus religiosos y socioeconómicos''. Un desplazamiento de poder económico sin precedentes hacia el Este ya está en camino, empujado por una creciente dependencia de las reservas petroleras del Medio Oriente y Rusia, y por la mano de obra y la manufactura barata en China y otros países asiáticos, dijo el reporte. Va a aumentar la demanda de energía, alimentos, agua limpia y otros recursos, presionada por un crecimiento de la población que se pronostica va sumar 1,200 millones de personas a la población del planeta para el 2025, por la pérdida de tierra arable, especialmente en el Africa subsahariana, e inclusive por el cambio climático y la urbanización. La competencia por cada vez menos recursos aumentará el riesgo de coflictos, con "percepciones de escasez de energía'' empujando "a los países a tomar medidas para garantizar su futuro acceso a las fuentes de energía'', dice el reporte. El reporte advierte que aunque el riesgo de que se vaya a usar un arma nuclear en los próximos 20 años sigue siendo "muy bajo'', la posibilidad de que suceda "probablemente sea más grande que en la actualidad''. El acceso a la tecnología nuclear va a aumentar en lo que más países recurren a la energía atómica, la India y Pakistán equipados con armas nucleares, sigan enfrentados, y aumente la posibilidad de que se colapse el régimen de Corea del Norte, que dispone de armas nucleares. Por otra parte, las preocupaciones de que Irán siga decidido a adquirir armas nucleares pudiera desatar una carrera armamentista nuclear en el Medio Oriente, estimulando una competencia regional por influencia que aumente el riesgo de un conflicto, afirma el reportre. El estudio considera cuatro posibilidades que pudieran ocurrir en los próximos 20 años, incluyendo un gran huracán vinculado al cambio climático que devaste Nueva York y una guerra entre China y la India por acceso a recursos vitales.

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2009-05-27T09:08:08Z

informe-poderio-estados-unidos-caera-las-proximas-decadas

2008-11-21T20:52:35Z

1 Informe: poderío de Estados Unidos caerá en las próximas décadas

2009-06-10T17:12:31Z

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6342 <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: collapse; color: rgb(0, 0, 0); font-family: arial; font-size: 13px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"> La decisión del Gobierno de estatizar los fondos de las AFJP, eliminar el sistema de jubilación privada y volver a un régimen estatal de jubilaciones es una nueva estafa a los ahorristas argentinos. Después de leer las declaraciones de Cristina Fernández argumentando que la confiscación de los ahorros de la gente es para defender a los trabajadores y jubilados, llegué a la conclusión de que va a ser bastante difícil que los Kirchner logren superar su marca en materia de cinismo. ¡Es la primera vez que alguien me roba y encima me dice que lo hace para hacerme un favor! ¿Por qué digo robar? Porque el Estado, utilizando el monopolio de la fuerza que le fue delegado para defender nuestros derechos, lo está utilizando para quedarse con nuestros ahorros en las AFJP. El dinero que depositamos en las AFJP para que estas los administraran, está colocado en bonos estatales, depósitos a plazo fijo, acciones, fondos fiduciarios, etc. Por lo tanto, al pasar todos esos activos a manos del Estado los burócratas se quedan con nuestros ahorros y no entregan nada a cambio, salvo la promesa de defender nuestra jubilación. Una verdadera hipocresía cuando vemos lo que ganan nuestros padres y abuelos. Y más hipocresía aún cuando quienes todavía no informaron qué hicieron con los fondos de Santa Cruz y están seriamente comprometidos en las valijas voladoras venezolanas, dicen que toman nuestros ahorros para defendernos. ¿Usted le confiaría sus ahorros a alguien que tiene estos antecedentes? Pero hay otro punto que me parece ha pasado desapercibido y no se ha dicho con toda claridad. El punto en cuestión consiste en algunos comentarios que sostienen que esta medida fue para evitar el default. Mi visión es diferente. Con esta medida el Estado está defaulteando más de $ 53.000 millones de pesos en bonos públicos. Es que nuestro dinero fue colocado por las AFJP en títulos del gobierno nacional por ese monto. Ahora bien, al estatizarse el sistema, esos bonos pasan a manos del Estado y a nosotros no nos entregan nada a cambio. Por lo tanto, lo que está haciendo el gobierno kirchnerista es defaultear $ 53.000 millones en bonos que nos debe a nosotros. Nos los quita por la fuerza y ya no los tendrá que pagar. Así que esta medida no es para evitar el default, es un default liso y llano. El Estado también se quedará con $ 6.359 millones a plazo fijo sin entregar nada a cambio. Esto quiere decir que, comparado con los Kirchner, Duhalde fue la Madre Teresa de Calcuta cuando pesificó los depósitos porque, por lo menos, entregó algo a cambio. Los Kirchner directamente se quedan con los $ 6.359 millones, el ahorro privado, y encima dicen que es para defendernos. En total, los Kirchner pretenden quedarse con U$S 30.000 millones de ahorros privados bajo el argumento de defender los intereses de los trabajadores y los jubilados. Si el corralito, el corralón y la pesificación fueron letales para la economía Argentina, hacer otra confiscación de ahorros privados a los 6 años de la anterior implica condenar a la Argentina a la más profunda decadencia. ¿Por qué? Porque con estos antecedentes de un Estado que sistemáticamente se queda con los ahorros de la población, ya nadie traerá sus ahorros a la Argentina para volcarlos al mercado de capitales. Sin ahorros que se canalicen en el mercado de capitales, no habrá financiación para las inversiones o el consumo. Sin financiamiento para la inversión no hay posibilidad alguna de crecer, crear nuevos puestos de trabajo y mejorar el ingreso real. En otras palabras, estamos condenados a la miseria por este desprecio de los derechos de propiedad. Los Kirchner le están haciendo un daño a la Argentina jamás visto. ¿Quién puede creerle a los Kirchner que hacen esto para defender a los trabajadores y a los jubilados y no porque necesitan plata, si todavía estamos esperando los U$S 30.000 millones de inversiones chinas, los créditos hipotecarios para los que alquilan, el pago al contado al Club de París que fue anunciado con bombos y platillos o la reapertura del canje para los holdouts anunciada una par de semanas atrás? En pocos días pasamos de los anuncios del pago al contado al Club de París al default de $ 53.000 millones como si nada, y encima quieren venderlo como un logro para el pueblo argentino. Ya nada sorprende en esta era kirchnerista en materia de confiscación. Defaultean la deuda en pesos ajustada por el CER dibujando el IPC. Quisieron confiscar a los productores agropecuarios y no pudieron. Con la sangre en el ojo fueron ahora por los ahorros de la gente en las AFJP. Y que quede en claro, no es a las AFJP a las que les quitan el dinero. Es a la gente que había ahorrado y que tenía ese ahorro en las AFJP. Mal que le pese a los pocos defensores que quedan del kirchnerato, la crisis llegó y el gobierno, finalmente, optó por defaultear parte de la deuda pública y robarse el resto de los activos. Con tanto ataque a la propiedad privada, ¿qué impide que mañana vayan por los depósitos de la gente? Los Kirchner han hecho doblete. Defaultearon parte de la deuda y confiscaron el resto de los ahorros. Lo mismo que en el 2002, pero más grave, porque no entregan nada a cambio. Francamente, cuando veo los dislates que está haciendo el Gobierno, cada vez me convenzo más de que el tipo de cambio a $ 3,25 está regalado. <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: collapse; color: rgb(0, 0, 0); font-family: arial; font-size: 13px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;">Roberto Cachanosky «Econo<img src="../blogfiles/radiomiami-us/198779_CKyNKenlamiradeWallStreet.JPG" id="img_0" class="imgcen"><span class="Apple-style-span" style="border-collapse: collapse; color: rgb(0, 0, 0); font-family: arial; font-size: 13px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;">mía para Todos» <span class="Apple-style-span" style="border-collapse: collapse; color: rgb(0, 0, 0); font-family: arial; font-size: 13px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; letter-spacing: normal; line-height: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;">www.radiomiami.us

2008-10-23T02:12:01Z

2008-10-23T02:04:00Z 221351

finalmente-llegaron-default-y-confiscacion

2008-10-23T02:12:01Z

1 Finalmente, llegaron el default y la confiscación

2008-10-23T08:45:25Z

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6342 Así se van nuestros dineros... <img alt="http://i38.tinypic.com/zx2rs9.gif" src="http://i38.tinypic.com/zx2rs9.gif"> <img alt="http://fotos.subefotos.com/737836b895a2bb54d65f825f579e25deo.jpg" src="http://fotos.subefotos.com/737836b895a2bb54d65f825f579e25deo.jpg" height="812" width="639"> <img alt="http://fotos.subefotos.com/391039bc7255a71cf5a92910cc782487o.jpg" src="http://fotos.subefotos.com/391039bc7255a71cf5a92910cc782487o.jpg" height="812" width="669"> <img alt="http://fotos.subefotos.com/8c55b19a3fa65313b28f87268c6e262ao.jpg" src="http://fotos.subefotos.com/8c55b19a3fa65313b28f87268c6e262ao.jpg" height="812" width="644"> <img alt="http://fotos.subefotos.com/0cb0c09ec018b33dbc25b2150e2b9485o.jpg" src="http://fotos.subefotos.com/0cb0c09ec018b33dbc25b2150e2b9485o.jpg" height="812" width="659"> Por amor a la GUITA...rra <img alt="http://i38.tinypic.com/66kosg.gif" src="http://i38.tinypic.com/66kosg.gif"> www.radiomiami.us

2008-10-19T14:13:50Z

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argentina-inversion-del-gobierno-aliviar-necesidad-de

2008-10-19T14:13:50Z

1 Argentina: Inversión del gobierno para aliviar la necesidad de los pobres.

2008-10-19T21:38:54Z

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6342 <a title="http://www.periodismodeverdad.com.ar/wp-content/uploads/2008/10/manuel-solanet-buena1.jpg" href="http://www.periodismodeverdad.com.ar/wp-content/uploads/2008/10/manuel-solanet-buena1.jpg"><img class="alignleft size-medium wp-image-2586" title="http://www.periodismodeverdad.com.ar/wp-content/uploads/2008/10/manuel-solanet-buena1.jpg manuel-solanet-buena1" alt="" src="http://www.periodismodeverdad.com.ar/wp-content/uploads/2008/10/manuel-solanet-buena1-300x166.jpg" width="300" height="166"></a> Hay abundantes evidencias de que aquello que pudo limitarse a una fuerte turbulencia financiera, adquirió una profundidad y magnitud tales que inevitablemente se continuará con una crisis recesiva de amplio alcance internacional. Las proyecciones de crecimiento de todos los países están siendo revisadas fuertemente hacia abajo y la información sobre la producción industrial ya muestra caídas en prácticamente todas las naciones desarrolladas. La característica más destructiva de la crisis financiera no fue la pérdida de valor de las acciones y bonos, por cierto muy dolorosa para sus poseedores, sino la destrucción del crédito. Quienes prestaron dinero están realizando todos los esfuerzos por recuperarlo y quienes pueden prestar, ahora exigen tasas de interés mucho más elevadas y aún así se resisten a dar crédito. Es lo que se llama el credit crunch. El efecto es como quitarle el oxígeno a un enfermo o dejar de ponerle combustible a la locomotora. Rápidamente se ha reducido la demanda de automóviles, viviendas, electrodomésticos, el uso de tarjetas de crédito y todo lo que se compre en cuotas. Por otro lado se paralizan inversiones que ya no están en condiciones de producir un retorno que iguale el mayor costo del capital. Inevitablemente bajan las ventas y lo que hasta hace poco funcionaba como círculos virtuosos, comienza a autoalimentarse hacia abajo configurando círculos viciosos. Las empresas suspenden o despiden personal, hay menores ingresos tanto en sueldos como por rentas empresarias, por ello se gasta menos y así sucesivamente. Este es el proceso característico de los ciclos depresivos, que tradicionalmente los gobiernos atacan con políticas keynesianas, como el aumento del gasto público, la reducción de la tasa de interés y eventualmente la devaluación de la moneda. Tratan así de neutralizar las fuerzas recesivas y cortar los círculos viciosos hasta que se retome la confianza para prestar, consumir e invertir nuevamente. Lo conveniente y recomendable es que durante los períodos de auge y crecimiento se preparen las condiciones para actuar con la mayor presteza cuando llegue el momento de la crisis. Por ejemplo, la acumulación de un fondo anticíclico con los excedentes fiscales, o el logro de una moneda apreciada para que una devaluación posterior tenga la menor repercusión posible sobre los precios internos. ¿En qué situación está el gobierno argentino y qué puede hacer hoy? Está peor que el gobierno chileno que constituyó un fondo anticíclico, o que el gobierno brasileño que acumuló importantes reservas internacionales al mismo tiempo que revaluaba su moneda y de esa forma contó con un margen amplio para corregir ahora. Nuestro país gozó del más favorable viento a favor internacional permitiendo incrementar fenomenalmente los ingresos fiscales, pero en vez de ahorrar en un fondo anticíclico el gobierno aumentó el gasto público en el orden nacional y provincial a niveles inconcebibles. Hoy se pagan subsidios que duplican la partida de salarios; los empleados públicos superan en un 25% a los que había en 2001, y se gasta ineficientemente con filtraciones non sanctas por todos lados. Las reservas internacionales se adquirieron con emisión, manteniendo un tipo de cambio artificialmente alto. Cuando esa emisión se hizo inflacionaria, el Banco Central debió absorber la moneda excedente mediante letras, cuyo stock equivale hoy a la mitad de las reservas. El saldo neto solo cubre el 75% de la moneda en circulación. Una situación nada prudente en este clima de turbulencia financiera y de temores por doquier. La caída de los precios agrícolas y la probable recesión invalidan las previsiones presupuestarias. Habrá que bajar las alícuotas de las retenciones y enfrentar una importante caída de recursos. No habiendo fondo anticíclico ni crédito para un gobierno que ha sabido crear un riesgo país estratosférico, sólo queda el duro camino de actuar estructuralmente para reducir el gasto público. Es el camino inverso de la receta keynesiana. Tampoco parece posible devaluar como lo hicieron nuestros vecinos. Además, sensibilizados por su experiencia histórica, los argentinos siempre están atentos a la menor señal para retirar sus depósitos en pesos y transformarlos en dólares. Si algo se requiere de la política cambiaria del Banco Central, es inmensa prudencia. En definitiva el camino que le queda a nuestro gobierno es el de restablecer la confianza extremando la seriedad y recuperando la seguridad jurídica en el más amplio sentido. Deberá trabajar sobre el gasto público con gran racionalidad y austeridad. Esto no asegura el éxito pero le da una oportunidad. De lo contrario, la manipulación ostentosa de los índices, el congelamiento de precios, el patoterismo internacional de la mano de socios indeseables, y las demás prácticas de estos años, no dejarían chance alguna. Manuel A. Solanet- Fundación Futuro Argentino www.radiomiami.us

2008-10-16T03:59:35Z

2008-10-16T03:57:00Z 216466

la-argentina-frente-las-consecuencias-la-crisis-

2008-10-16T03:59:34Z

1 La Argentina frente a las consecuencias de la crisis.

2008-10-21T13:50:05Z

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6342 <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8"><meta name="ProgId" content="Word.Document"><meta name="Generator" content="Microsoft Word 11"><meta name="Originator" content="Microsoft Word 11"><link rel="File-List" href="file:///C:%5CDOCUME%7E1%5CUser%5CLOCALS%7E1%5CTemp%5Cmsohtml1%5C01%5Cclip_filelist.xml"><style>  </style> <table class="MsoNormalTable" style="border: 3pt outset rgb(21, 41, 130); width: 100%;" border="1" cellpadding="0" width="100%"> <tbody><tr style=""> <td style="border: 1pt inset rgb(21, 41, 130); padding: 0in;"> </td> </tr> <tr style=""> <td style="border: 1pt inset rgb(21, 41, 130); padding: 0in;"> <o:p></o:p> Para leer cuidadosamente, el tema está muy bien desarrollado y con algo de atención que se ponga en la lectura la crisis será entendible.<o:p></o:p> Aunque nada solucione -lo hecho, hecho está- al menos sabremos donde nos aprieta el zapato.<o:p></o:p> <o:p></o:p> </td> </tr> <tr style=""> <td style="border: 1pt inset rgb(21, 41, 130); padding: 0in;"> <o:p></o:p> CRISIS 2007-2008. La historia es la siguiente:<o:p></o:p> <img src="../blogfiles/radiomiami-us/Dolares-.jpg" id="img_0" class="imgcen"><o:p></o:p> 1. Durante años, los tipos de interés vigentes en los mercados financieros internacionales han sido excepcionalmente bajos.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 2. Esto ha hecho que los Bancos hayan visto que el negocio se les hacía más pequeño:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Daban préstamos a un bajo interés<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Pagaban algo por los depósitos de los clientes (cero si el depósito está en cuenta corriente y, si además, cobran Comisión de Mantenimiento, pagaban “menos algo”)<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Pero, con todo, el Margen de Intermediación (“a” menos “b”) decrecía<o:p></o:p> <o:p></o:p> 3. A alguien, entonces, en América, se le ocurrió que los Bancos tenían que hacer dos cosas:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían cobrar más intereses<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Compensar el bajo Margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco)<o:p></o:p> <o:p></o:p> 4. En cuanto a lo primero (créditos más arriesgados), decidieron:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los “ninja” (no income, no job, no assets; o sea, personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo, sin propiedades)<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Cobrarles más intereses, porque había más riesgo<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Aprovechar el boom inmobiliario que había en el mercado norteamericano<o:p></o:p> <o:p></o:p> d. Además, llenos de entusiasmo, decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el ninja, porque, con el citado boom inmobiliario, esa casa, en pocos meses, valdría más que la cantidad dada en préstamo.<o:p></o:p> <o:p></o:p> e. A este tipo de hipotecas, les llamaron “hipotecas subprime”<o:p></o:p> <o:p></o:p> i. Se llaman “hipotecas prime” las que tienen poco riesgo de impago. En una escala de clasificación entre 300 y 850 puntos, las hipotecas prime están valoradas entre 850 puntos las mejores y 620 las menos buenas.<o:p></o:p> <o:p></o:p> ii. Se llaman “hipotecas subprime” las que tienen más riesgo de impago y están valoradas entre 620 las menos buenas y 300, las malas.<o:p></o:p> <o:p></o:p> f. Además, como la economía americana iba muy bien, el deudor hoy insolvente podría encontrar trabajo y pagar la deuda sin problemas.<o:p></o:p> <o:p></o:p> g. Este planteamiento fue bien durante algunos años. En esos años, los ninja iban pagando los plazos de la hipoteca y, además, como les habían dado más dinero del que valía su casa, se habían comprado un coche, habían hecho reformas en la casa y se habían ido de vacaciones con la familia. Todo ello, seguramente, a plazos, con el dinero de más que habían cobrado y, en algún caso, con lo que les pagaban en algún empleo o chapuza que habían conseguido.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 5.1er. comentario: creo que, hasta aquí, todo está muy claro y también está claro que cualquier persona con sentido común, aunque no sea un especialista financiero, puede pensar que, si algo falla, el batacazo puede ser importante.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 6. En cuanto a lo segundo (aumento del número de operaciones):<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Como los Bancos iban dando muchos préstamos hipotecarios, se les acababa el dinero. La solución fue muy fácil: acudir a Bancos extranjeros para que les prestasen dinero, porque para algo está la globalización. Con ello, el dinero que yo, hoy por la mañana, he ingresado en la Oficina Central de la Caja de Ahorros de San Quirico de Safaja puede estar esa misma tarde en Illinois, porque allí hay un Banco al que mi Caja de Ahorros le ha prestado mi dinero para que se lo preste a un ninja. Por supuesto, el de Illinois no sabe que el dinero le llega desde mi pueblo, y yo no sé que mi dinero, depositado en una entidad seria como es mi Caja de Ahorros, empieza a estar en un cierto riesgo. Tampoco lo sabe el Director de la Oficina de mi Caja, que sabe -y presume- de que trabaja en una Institución seria. Tampoco lo sabe el Presidente de la Caja de Ahorros, que sólo sabe que tiene invertida una parte del dinero de sus inversores en un Banco importante de Estados Unidos.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 7. 2º comentario: la globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes, y sus peligros. La gente de San Quirico no sabe que está corriendo un riesgo en Estados Unidos y cuando empieza a leer que allí se dan hipotecas subprime, piensa: “¡Qué locuras hacen estos americanos!”<o:p></o:p> <o:p></o:p> 8. Además, resulta que existen las “Normas de Basilea”, que exigen a los Bancos de todo el mundo que tengan un Capital mínimo en relación con sus Activos. Simplificando mucho, el Balance del Banco de Illinois es:<o:p></o:p> <o:p></o:p> ACTIVO PASIVO<o:p></o:p> Dinero en Caja Dinero que le han prestado otros Bancos<o:p></o:p> Créditos concedidos Capital<o:p></o:p> Reservas<o:p></o:p> TOTAL X millones X millones<o:p></o:p> <o:p></o:p> Las Normas de Basilea exigen que el Capital de ese Banco no sea inferior a un determinado porcentaje del Activo. Entonces, si el Banco está pidiendo dinero a otros Bancos y dando muchos créditos, el porcentaje de Capital sobre el Activo de ese Banco baja y no cumple con las citadas Normas de Basilea.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 9. Hay que inventar algo nuevo. Y eso nuevo se llama Titulización: el Banco de Illinois “empaqueta” las hipotecas -prime y subprime- en paquetes que se llaman MBS (Mortgage Backed Securities, o sea, Obligaciones garantizadas por hipotecas). O sea, donde antes tenia 1.000 hipotecas “sueltas”, dentro de la Cuenta “Créditos concedidos”, ahora tiene 10 paquetes de 100 hipotecas cada uno, en los que hay de todo, bueno (prime) y malo (subprime), como en la viña del Señor.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 10. El Banco de Illinois va y vende rápidamente esos 10 paquetes:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. ¿Dónde va el dinero que obtiene por esos paquetes? Va al Activo, a la Cuenta de “Dinero en Caja”, que aumenta, disminuyendo por el mismo importe la Cuenta “Créditos concedidos”, con lo cual la proporción Capital/Créditos concedidos mejora y el Balance del Banco cumple con las Normas de Basilea.<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. ¿Quién compra esos paquetes y además los compra rápidamente para que el Banco de Illnois “limpie” su Balance de forma inmediata? ¡Muy buena pregunta! El Banco de Illinois crea unas entidades filiales, los conduits, que no son Sociedades, sino trusts o fondos, y que, por ello no tienen obligación de consolidar sus Balances con los del Banco matriz. Es decir, de repente, aparecen en el mercado dos tipos de entidades:<o:p></o:p> <o:p></o:p> i. El Banco de Illinois, con la cara limpia<o:p></o:p> <o:p></o:p> ii. El Chicago Trust Corporation (o el nombre que le queráis poner), con el siguiente Balance:<o:p></o:p> <o:p></o:p> ACTIVO PASIVO<o:p></o:p> Los 10 paquetes de hipotecas Capital: <o:p></o:p> lo que ha pagado por esos paquetes<o:p></o:p> <o:p></o:p> 11. 3er. Comentario: Si cualquier persona que trabaja en la Caja de Ahorros de San Quirico, desde el Presidente al Director de la Oficina supiera algo de esto, se buscaría rápidamente otro empleo. Mientras tanto, todos hablan en Expansión de sus inversiones internacionales, de las que ya veis que no tienen la más mínima idea.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 12. ¿Cómo se financian los conduits? En otras palabras, ¿de dónde sacan dinero para comprar al Banco de Illinois los paquetes de hipotecas? De varios sitios:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Mediante créditos de otros Bancos (4º Comentario: La bola sigue haciéndose más grande)<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Contratando los servicios de Bancos de Inversión que pueden vender esos MBS a Fondos de Inversión, Sociedades de Capital Riesgo, Aseguradoras, Financieras, Sociedades patrimoniales de una familia, etc. (5º Comentario: fijaos que el peligro se nos va acercando, no a España, sino a nuestra familia, porque igual, animado por el Director de la oficina de San Quirico, voy y meto mi dinero en un Fondo de Inversión)<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Lo que pasa es que, para ser “financieramente correctos”, los conduits o MBS tenían que ser bien calificados por las agencias de rating, que dan calificaciones en función de la solvencia. Estas calificaciones dicen: “a esta empresa, a este Estado, a esta organización se le puede prestar dinero sin riesgo”, o “tengan cuidado con estos otros porque se arriesga usted a que no le paguen”. <o:p></o:p> <o:p></o:p> d. Incluyo aquí lo que decía el vocablo “Rating” de este Diccionario, para que lo tengáis todo en el mismo bloque:<o:p></o:p> <o:p></o:p> RATING. Calificación crediticia de una Compañía o una Institución, hecha por una agencia especializada. En España, la agencia líder en este campo es Fitch Ratings.<o:p></o:p> Los niveles son:<o:p></o:p> AAA, el máximo<o:p></o:p> AA<o:p></o:p> A<o:p></o:p> BBB<o:p></o:p> BB<o:p></o:p> Otros, pero son muy malos<o:p></o:p> <o:p></o:p> En general:<o:p></o:p> Un Banco o Caja grande suele tener un rating de AA<o:p></o:p> Un Banco o Caja mediano, un rating de A<o:p></o:p> <o:p></o:p> e. Las Agencias de rating otorgaban estas calificaciones o les daban otros nombres, más sofisticados, pero que, al final, dicen lo mismo:<o:p></o:p> <o:p></o:p> Llamaban:<o:p></o:p> Investment grade a los MBS que representaban hipotecas prime, o sea, las de menos riesgo (serían las AAA, AA y A)<o:p></o:p> Mezzanine, a las intermedias (supongo que las BBB y quizá las BB)<o:p></o:p> Equity a las malas, de alto riesgo, o sea, a las subprime, que, en este tinglado, son las protagonistas <o:p></o:p> <o:p></o:p> f. Los Bancos de Inversión colocaban fácilmente las mejores (investment grade), a inversores conservadores, y a intereses bajos.<o:p></o:p> <o:p></o:p> g. Otros gestores de Fondos, Sociedades de Capital Riesgo, etc, más agresivos . Pretendían obtener, a toda costa, rentabilidades más altas, entre otras razones porque esos señores cobran el bonus de final de año en función de la rentabilidad obtenida.<o:p></o:p> <o:p></o:p> h. Problema: ¿Cómo vender MBS de los malos a estos últimos gestores sin que se note excesivamente que están incurriendo en riesgos excesivos?<o:p></o:p> <o:p></o:p> i. 6º Comentario: La cosa se complica y, por supuesto, los de la Caja de Ahorros de San Quirico siguen haciendo declaraciones en Expansión felices y contentos, hablando de la buena marcha de la economía y de la Obra Social que están haciendo.<o:p></o:p> <o:p></o:p> j. Algunos Bancos de Inversión lograron, de las Agencias de Rating una recalificación (un re-rating, palabra que no existe, pero que sirve para entendernos)<o:p></o:p> <o:p></o:p> k. El re-rating es un invento para subir el rating de los MBS malos, que consiste en:<o:p></o:p> <o:p></o:p> i. Estructurarlos en tramos, a los que les llaman tranches, ordenando, de mayor a menor, la probabilidad de un impago, y con el compromiso de priorizar el pago a los menos malos. Es decir:<o:p></o:p> <o:p></o:p> 1. Yo compro un paquete de MBS, en el que me dicen que los tres primeros MBS son relativamente buenos, los tres segundos, muy regulares y los tres terceros, francamente malos. Esto quiere decir que he estructurado el paquete de MBS en tres tranches: el relativamente bueno, el muy regular y el muy malo.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 2. Me comprometo a que si no paga nadie del tranche muy malo (o como dicen estos señores, si en el tramo malo incurro en default), pero cobro algo del tranche muy regular y bastante del relativamente bueno, todo irá a pagar las hipotecas del tranche relativamente bueno, con lo que, automáticamente, este tranche podrá ser calificado de AAA.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 3. (7º Comentario: En los “Comentarios de Coyuntura Económica del IESE”, de Enero 2008, de los que he sacado la mayor parte de lo que os estoy diciendo, le llaman a esto “magia financiera”)<o:p></o:p> <o:p></o:p> ii. Para acabar de liar a los de San Quirico, estos MBS ordenados en tranches fueron rebautizados como CDO (Collateralized Debt Obligations, Obligaciones de Deuda Colateralizada), como se les podía haber dado otro nombre exótico.<o:p></o:p> <o:p></o:p> iii. No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit Default Swaps) En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que compraba, cobrando más intereses. O sea, compraba el CDO y decía: “si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses.”<o:p></o:p> <o:p></o:p> iv. Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, que no he conseguido entender, pero que daba una rentabilidad sorprendentemente elevada.<o:p></o:p> <o:p></o:p> v. Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy baratos. El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía extraordinariamente rentable la operación.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 13. Al llegar aquí y confiando en que no os hayáis perdido demasiado, quiero recordar una cosa que es posible que se os haya olvidado, dada la complejidad de las operaciones descritas: que todo está basado en que los ninjas pagarán sus hipotecas y que el mercado inmobiliario norteamericano seguirá subiendo.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 14. PERO:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. A principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas se desplomaron.<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Muchos de los ninjas se dieron cuenta de que estaban pagando por su casa más de lo que ahora valía y decidieron (o no pudieron) seguir pagando sus hipotecas.<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Automáticamente, nadie quiso comprar MBS, CDO, CDS, Synthetic CDO y los que ya los tenían no pudieron venderlos.<o:p></o:p> <o:p></o:p> d. Todo el montaje se fue hundiendo y un día, el Director de la Oficina de San Quirico llamó a un vecino para decirle que bueno, que aquel dinero se había esfumado, o, en el mejor de los casos, había perdido un 60 % de su valor.<o:p></o:p> <o:p></o:p> e. 8º Comentario: Vete ahora a explicar al vecino de San Quirico lo de los ninjas, el Bank de Illinois y el Chicago Trust Corporation. No se le puede explicar por varias razones: la más importante, porque nadie sabe dónde está ese dinero. Y al decir nadie, quiero decir NADIE.<o:p></o:p> <o:p></o:p> f. Pero las cosas van más allá. Porque nadie -ni ellos- sabe la porquería que tienen los Bancos en los paquetes de hipotecas que compraron, y como nadie lo sabe, los Bancos empiezan a no fiarse unos de otros.<o:p></o:p> <o:p></o:p> g. Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al MERCADO INTERBANCARIO, que es donde los Bancos se prestan dinero unos a otros, o no se lo prestan o se lo prestan caro. El interés a que se prestan dinero los Bancos en el Interbancario es el Euribor (Europe Interbank Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa), tasa que, como podéis ver en el vocablo EURIBOR A 3 MESES de este Diccionario, ha ido subiendo (ahora está empezando a bajar.)<o:p></o:p> <o:p></o:p> h. Por tanto, los Bancos ahora no tienen dinero. Consecuencias:<o:p></o:p> <o:p></o:p> i. No dan créditos<o:p></o:p> <o:p></o:p> ii. No dan hipotecas, con lo que los Astroc, Renta Corporación, Colonial, etc., lo empiezan a pasar mal, MUY MAL. Y los accionistas que compraron acciones de esas empresas, ven que las cotizaciones de esas Sociedades van cayendo vertiginosamente.<o:p></o:p> <o:p></o:p> iii. El Euribor a 12 meses, que es el índice de referencia de las hipotecas, ha ido subiendo (v. Vocablo EURIBOR A 12 MESES en este Diccionario), lo que hace que el español medio, que tiene su hipoteca, empieza a sudar para pagar las cuotas mensuales. (Ahora ha empezado a bajar)<o:p></o:p> <o:p></o:p> iv. Como los Bancos no tienen dinero,<o:p></o:p> <o:p></o:p> 1. Venden sus participaciones en empresas<o:p></o:p> 2. Venden sus edificios<o:p></o:p> 3. Hacen campañas para que metamos dinero, ofreciéndonos mejores condiciones<o:p></o:p> <o:p></o:p> v. Como la gente empieza a sentirse apretada por el pago de la hipoteca, va menos al Corte Inglés.<o:p></o:p> <o:p></o:p> vi. Como el Corte Inglés lo nota, compra menos al fabricante de calcetines de Mataró, que tampoco sabía que existían los ninja.<o:p></o:p> <o:p></o:p> vii. El fabricante de calcetines piensa que, como vende menos calcetines, le empieza a sobrar personal y despide a unos cuantos.<o:p></o:p> <o:p></o:p> viii. Y esto se refleja en el índice de paro, fundamentalmente en Mataró, donde la gente empieza a comprar menos en las tiendas.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 15. Esto es un Diccionario de vocablos. Lo que pasa es que el vocablo “Crisis 2007-2008” es muy serio. El título puede inducir a error, pensando que la crisis se va a acabar en 2008. Ahora viene otra pregunta: “¿Hasta cuándo va a durar esto?<o:p></o:p> <o:p></o:p> 16. Pues muy buena pregunta, también muy difícil de contestar, por varias razones:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Porque se sigue sin conocer la dimensión del problema (las cifras varían de 100.000 a 500.000 millones de dólares)<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Porque no se sabe quiénes son los afectados. No se sabe si mi Banco, el de toda la vida, Banco serio y con tradición en la zona, tiene mucha porquería en el Activo. Lo malo es que mi Banco tampoco lo sabe.<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Cuando, en América, las hipotecas no pagadas por los ninja se vayan ejecutando, o sea, los Bancos puedan vender las casas hipotecadas por el precio que sea, algo valdrán los MBS, CDO, CDS y hasta los Synthetic.<o:p></o:p> <o:p></o:p> d. Mientras tanto, nadie se fía de nadie.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 17. 9º Comentario:<o:p></o:p> <o:p></o:p> a. Alguien ha calificado este asunto como “la gran estafa”<o:p></o:p> <o:p></o:p> b. Otros han dicho que el Crack del 29, comparado con esto, es un juego de niñas en el patio de recreo de un convento de monjas<o:p></o:p> <o:p></o:p> c. Bastantes, quizá muchos, se han enriquecido con los bonus que han ido cobrando. Ahora, se quedarán sin empleo, pero tendrán el bonus guardado en algún lugar, quizá en un armario blindado, que es posible que sea donde esté más seguro y protegido de otras innovaciones financieras que se le pueden ocurrir a alguien.<o:p></o:p> <o:p></o:p> d. Las autoridades financieras tienen una gran responsabilidad sobre lo que ha ocurrido. Las Normas de Basilea, teóricamente diseñadas para controlar el sistema, han estimulado la TITULIZACIÓN hasta extremos capaces de oscurecer y complicar enormemente los mercados a los que se pretendía proteger.<o:p></o:p> <o:p></o:p> e. Los Consejos de Administración de las entidades financieras involucradas en este gran fiasco, tienen una gran responsabilidad, porque no se han enterado de nada. Y ahí incluyo el Consejo de Administración de la Caja de Ahorros de San Quirico.<o:p></o:p> <o:p></o:p> f. Algunas agencias de rating han sido incompetentes o no independientes respecto a sus clientes, lo cual es muy serio<o:p></o:p> <o:p></o:p> 18. Fin de la historia (por ahora): los principales Bancos Centrales (el Banco Central Europeo, la Reserva Federal norteamericana) han ido inyectando liquidez monetaria para que los Bancos puedan tener dinero.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 19. Hay expertos que dicen que sí que hay dinero, pero que lo que no hay es confianza. O sea, que la crisis de liquidez es una auténtica crisis de no fiarse del prójimo.<o:p></o:p> <o:p></o:p> 20. Mientras tanto, los FONDOS SOBERANOS, o sea, los Fondos de inversión creados por Estados con recursos procedentes del superávit en sus cuentas, (procedentes principalmente del petróleo y del gas) como los Fondos de los Emiratos árabes, países asiáticos, Rusia, etc., están comprando participaciones importantes en Bancos americanos para sacarles del atasco en que se han metido.<o:p></o:p> <o:p></o:p> <o:p></o:p> <a href="http://www.politicaydesarrollo.com.ar/">www.politicaydesarrollo.com.ar</a><o:p></o:p> www.radiomiami.us <a href="mailto:politicaydesarrollo@gmail.com"></a><o:p></o:p> <o:p></o:p> <o:p></o:p> </td> </tr> </tbody></table>

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explicacion-la-crisis-financiera

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1 Explicación a la crisis financiera

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6342 <h3>Encuentro internacional planteó cerrar la banca off shore</h3> <div class="normal" id="SizeText"> <div id="preview" name="preview"> Los intelectuales presentes en la Conferencia Internacional de Economía Política: Respuestas del Sur a la crisis económica mundial consideran que "en el marco de la suspensión de pagos a que ha obligado la crisis al sistema financiero internacional se impone que los países de la región consideren la suspensión del pago de la deuda pública". El foro fue clausurado anoche en el palacio de Miraflores por el canciller Nicolás Maduro, quien planteó que "parece que no hay claridad en los países afectados sobre la magnitud y velocidad que puede tomar la crisis". También dijo que "el mundo se pregunta hasta dónde está en riesgo el modelo capitalista" y se congratuló de que en los últimos años Venezuela haya hecho planteamientos económicos que fueron objeto de burla, pero que la actual crisis ha reivindicado y potenciado. El ministro de Economía de Ecuador, Pedro Páez, dijo por su parte que la sociedad debe retomar el papel protagónico que le secuestraron los centros de poder político y económico, destacó Efe. <img src="../blogfiles/radiomiami-us/194419_AmericaLAtina.jpg" id="img_0" class="imgcen"> Medidas y controles En el acto se presentaron también las conclusiones entre las que destacan las recomendaciones de nacionalizar los sistemas bancarios, evitar una guerra de devaluaciones competitivas que amenazarían la integración latinoamericana y tratar de independizar los intercambios comerciales del dólar. Además, plantearon acelerar la creación del Banco del Sur así como de otros instrumentos financieros que sean independientes de los que hasta ahora han dominado el mundo como el FMI, el BM y, a escala regional, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Plantearon la necesidad del establecimiento en todos los países del control de cambio, la suspensión temporal del pago de la deuda pública y la creación de un fondo regional de emergencia social para asegurar la soberanía alimentaria y energética. Hubo unanimidad en defender que el objetivo de todas las medidas que se tomen para enfrentar la crisis no debe ser el de "socorrer a los banqueros" sino el de actuar en concordancia con el interés de los pueblos y los más necesitados. El documento que contiene las conclusiones del encuentro, al que acudió el ministro de Planificación, Haiman El Troudi, añade que "se deben proteger los recursos soberanos amenazados por la crisis y evitar un vaciamiento de las tesorerías de los países". La función de estas medidas alternativas es prevenir la fuga de capitales al exterior, la corrida cambiaria, la transferencia de fondos de las sucursales de bancos extranjeros a sus casas matrices y el atascamiento del crédito por parte de los bancos que no prestan los fondos que reciben. Otro aspecto que aborda el documento final del encuentro es que es importante "cerrar las ramas off shore del sistema bancario de cada país, que sólo constituyen un escudo regulatorio y fiscal peligrosísimo en estas circunstancias, en las que las dificultades de liquidez provocarán efectos de sifón desde la periferia". El ministro de Planificación y Desarrollo, Haiman El Troudi, afirmó que es necesario "avanzar en la construcción de un proyecto alternativo ante la fuerte crisis del capitalismo". www.radiomiami.us </div></div>

2008-10-12T18:43:08Z

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2008-10-23T21:55:59Z

proponen-paises-del-sur-suspendan-pagos-la-deuda

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1 Proponen que países del Sur suspendan pagos de la deuda

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6342 La crisis financiera en Estados Unidos cambió de naturaleza el 18 de septiembre. Ese día se produjo la quiebra de Lehman Brothers –cuarto banco de inversión del mundo– y la nacionalización de AIG, la mayor aseguradora mundial.Hasta entonces, la crisis era un subproducto del colapso de los valores del negocio inmobiliario y la industria de la construcción –5% del PBI norteamericano–, provocado por el default de un número reducido de hipotecas subprime. El default del 10% del sector que representa el 10% del mercado hipotecario norteamericano desató la actual crisis financiera global, desde agosto de 2007. <img src="../blogfiles/radiomiami-us/Dolares...jpg" id="img_0" class="imgcen"> Esto ha ocurrido porque esas hipotecas subprime se han securitizado: el riesgo se fraccionó, y sus distintos fragmentos se transformaron en instrumentos financieros complejos y globales, en los que la distancia entre rendimientos y colaterales que "garantizan" su pago es cada vez mayor. La securitización es solo una manifestación de la mutación experimentada por el sistema financiero internacional en las últimas tres décadas. Antes, eran unos trescientos treinta megabancos los que realizaban todos los flujos y transacciones de la economía global. Ahora, son unas 11.000 entidades financieras autónomas –fondos mutuales y de pensión, hedge funds, bancos de inversión, fondos estatales–, que aumentan en 700 u 800 por año. Este sistema no es controlado ni regulado por ningún Banco Central, ni tampoco por la Reserva Federal. La tasa de interés de mediano y largo plazo, y el tipo de cambio del dólar estadounidense no lo fijan ni la Reserva Federal ni el Departamento del Tesoro; lo hacen los mercados internacionales. La crisis norteamericana es por eso una crisis estrictamente financiera, no surgida ni provocada por la economía real, aunque ahora la afecte en forma directa.El 18 de septiembre ocurrió lo que Ben Bernanke llama colapso del "capital informacional". Es lo que ocurre cuando desaparece el conocimiento que le permite a las entidades financieras prestarle a un cliente, según sea confiable o no. Sin ese conocimiento, que es fuente de certidumbre el crédito se paraliza.No es un fenómeno psicológico –miedo– sino informacional; falta un dato, y por lo tanto se amplía la incertidumbre. Después, caen el consumo y la inversión.El plan de salvataje aprobado por el Congreso norteamericano asciende a 700 mil millones de dólares. El sistema financiero de Estados Unidos alcanzó los 52 billones de dólares en 2007. El plan no es una respuesta económica para la crisis financiera; su objetivo, al comprar las hipotecas en default o que arriesgan estarlo, es limitar el riesgo, y por lo tanto recuperar la confianza. El plan de salvataje, la inyección de liquidez superior a 900 mil millones y la compra directa de acciones de los bancos -que implica su nacionalización parcial- intentan, entonces, contener el salto de la incertidumbre.Esta crisis financiera es sólo la fase de contracción de una ola previa de liquidez que recibió la economía norteamericana en los últimos 15 años, de unos 800 mil millones de dólares anuales provenientes del mundo entero. Por eso, las tasas de interés apenas superaron el 1% anual por más de cuatro años; y Fannie Mae y Freddie Mac –las dos agencias inmobiliarias semiestatales, ahora en quiebra– recibieron capitales por más de 1 billón de dólares en ese período, sobre todo de China.La cuestión de hasta dónde puede llegar esta crisis, no es otra cosa que establecer si puede traducirse en depresión global. La respuesta es negativa. Los últimos cinco años no son sólo los de mayor crecimiento del PBI per cápita desde la Revolución Industrial, sino que además el auge no tiene un carácter cíclico, sino estructural, en lo esencial irreversible. Las fuentes del crecimiento de los últimos cinco años son dos: el salto de productividad en Estados Unidos y la duplicación del mercado mundial por la incorporación de 3.300 millones de trabajadores (China, India, ex URSS, etc.).El pesimismo y el optimismo no son relevantes en el análisis político y económico internacional. Importan más los diagnósticos que los pronósticos. Jorge Castro www.radiomiami.us

2008-10-12T18:31:49Z

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1 No viviremos una depresión global

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