Relación de precios: el oro y las acciones

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5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvxXFObivsI/AAAAAAAAFiI/xpEqQLKSMmI/s1600-h/dow-vs-gold.jpg"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 400px; height: 261px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvxXFObivsI/AAAAAAAAFiI/xpEqQLKSMmI/s400/dow-vs-gold.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5403289400222334658" border="0"></a> <div align="justify">Quien esté invertido en oro ha hecho el negocio del siglo. Como ejemplo ver el gráfico que adjunto. Tomando el oro a su precio de cada momento, nos dice cuanto nos cuesta comprar Bolsa (Dow Jones) de EE.UU. Podemos ver que a pesar de la subida de la Bolsa de los últimos meses (encarecimiento de las acciones), el oro ha subido tanto que los que han invertido en él les sale cada vez más barato comprar acciones. Por lo tanto, peligro. ¿Cuál de los dos precios está mal? ¿El oro o las acciones? ¿O ha estado mal esta relación de precios durante años? Ahora se necesitan solo 10 onzas para comprar una cesta media de acciones. Hace diez años hacían falta 40 onzas. Un buen cambio. Si el precio del oro se diese la vuelta y sus inversores realizasen beneficios vendiendo, podrían irse a comprar Bolsa trasladando el burbujazo. De burbuja en burbuja y tiro porque me toca. </div>

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1 Relación de precios: el oro y las acciones

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5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvxKIvJzskI/AAAAAAAAFiA/ViFtr9oxj70/s1600-h/bolsaburbujas500.jpg"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 272px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvxKIvJzskI/AAAAAAAAFiA/ViFtr9oxj70/s320/bolsaburbujas500.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5403275166894764610" border="0"></a> <div align="justify">La verdad es que el otoño me produce somnolencia y ganas de nada. Siempre se me ocurren cosas sobre las que escribir, pero la pereza es máxima. ¿Será consecuencia de esas largas vacaciones por las islas griegas sin dar clavo? Pero hoy hay que escribir sin más aplazamientos sobre el nuevo burbujeo que está invadiendo el planeta. Y es que lo de las burbujas no tienen arreglo hasta que se solucione el tema dólar y/o suprimir la facilidad de transferir capitales a lo largo y ancho del planeta sin pagar peaje de ningún tipo. Pero vayamos por partes. Primero el carry trade del dólar. Ya es conocido que para reactivar una economía dicen los libros que el dinero ha de ser barato (tipos de interés bajos). Es decir, que se puedan tomar préstamos con costes mínimos y así ayudar al consumo y a la inversión. En EE.UU los tipos están próximos a cero y no pasa como aquí en España, que el Euribor está por los suelos pero si vas a pedir un crédito para consumo (el coche, la TV, la nevera) te clavan un ¡11% TAE! (o más). Exagerados que somos para todo en España y por lo tanto el consumo por los suelos. Y es que a esos precios no hay quien se enduede. Además el dólar está en continúa depreciación, oscilando ya hace días alrededor del 1,50 $/€ (habrá que irse de vacaciones a EE.UU, ya que va a estar más barato que nunca). Por lo tanto, como hay mucha gente en este planeta que tonta no es, nada mejor que tomar un préstamo en dólares, con tipos de interés bajos e invertirlo en otra moneda con tipos de interés más altos y con alta probabilidad de que cuando tengas que devolverlo lo hagas por menos importe del prestado porque se ha devaluado el dólar. Cualquier cosa en la que inviertas y de unos pequeños beneficios es suficiente. Ganas. Esto es el carry trade. Lo increíble es que ocurra con una moneda como el dólar. Y segundo. La consecuencia de esta abundancia de dinero barato es la proliferación de burbujas por todo el planeta y en todos los activos. ¡Gracias de nuevo yanquis! Así vemos lo que ocurre con el oro, batiendo precios máximos cada día (aunque además en el oro hay otros factores que suben su precio) o un burbujazo inmobiliario en Hong-Kong de chupa de dómine, sin perder de vista lo que ocurre de nuevo con las Bolsas. Tal como esta el patio, es increíble que los mercados financieros se hayan recuperado de la forma que lo han hecho, pero… si el dinero es gratis la explicación es sencilla. Estamos de nuevo en el mismo problema de las situaciones de crisis anteriores. Se abarata el dinero para salir de ellas y el dinero regalado crea burbujas. Estas explotan y producen una nueva crisis. Y se sale de la crisis volviendo a abaratar el dinero y así sin fin. </div>

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1 De nuevo proliferan las burbujas y la culpa es… del carry trade del dólar

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5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Sus20dz4XXI/AAAAAAAAFgY/OqEdKD87O64/s1600-h/seacabolarecesion.jpg"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 262px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Sus20dz4XXI/AAAAAAAAFgY/OqEdKD87O64/s400/seacabolarecesion.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398468853317000562" border="0"></a> <div align="justify">Dudoso parecía el dato de crecimiento de EE.UU publicado ayer: un 3,5 % tasa anual, después de cuatro trimestres negativos. De repente la luz. La Bolsa lo celebró a lo grande, más en un día que era aniversario del famoso martes negro de octubre del año 29. Necesitaban una noticia así. Pero, ¿era creíble el dato? Después de la euforia de ayer, la Bolsa hoy ha reaccionado a la baja de forma impresionante y el Dow Jones está perdiendo lo mismo que ganó ayer (y ha estado incluso más bajo. Ver gráfico de los dos días). En el video que incluyo se afirma que haciendo las correcciones oportunas el PIB es CERO PATATERO. Por lo tanto, de momento, de recesión acabada, nada. Y no olvidemos que las muletas a la economía siguen presentes. ¿Qué pasaría si se retirasen? </div> <object style="border: 0pt none ; margin: 0pt; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" id="wsj_fp" width="512" height="363"><param name="movie" value="http://s.wsj.net/media/swf/main.swf"></param><param name="allowFullScreen" value="true"></param><param name="allowscriptaccess" value="always"></param><param value="videoGUID={EE33E682-77A1-4AA8-A2FB-05CF28FB8127}&playerid=2001&plyMediaEnabled=0&configURL=http://wsj.vo.llnwd.net/o28/players/&autoStart=false" base="rtmpt://wsj.fcod.llnwd.net/a1318/o28/video" name="flashvars"></param><embed src="http://s.wsj.net/media/swf/main.swf" bgcolor="#FFFFFF" flashvars="videoGUID={EE33E682-77A1-4AA8-A2FB-05CF28FB8127}&playerid=2001&plyMediaEnabled=0&configURL=http://wsj.vo.llnwd.net/o28/players/&autoStart=false" base="rtmpt://wsj.fcod.llnwd.net/a1318/o28/video" name="main" seamlesstabbing="false" type="application/x-shockwave-flash" swliveconnect="true" pluginspage="http://www.macromedia.com/shockwave/download/index.cgi?P1_Prod_Version=ShockwaveFlash" width="512" height="363"></embed></object> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SusxttnRsSI/AAAAAAAAFgI/eWLRFOfbJ6o/s1600-h/dowjones.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 374px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SusxttnRsSI/AAAAAAAAFgI/eWLRFOfbJ6o/s400/dowjones.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398463239741878562" border="0"></a>

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1 PIB USA: Los Gremlins hicieron de las suyas

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23162 Hoy se cumplen exactamente 80 años desde aquel 29 de octubre de 1929, fecha de infausto recuerdo para la humanidad y de la primera gran crisis puramente financiera de toda la historia, una crisis de origen similar a la crisis actual. Está claro que en estos años de comienzo del siglo XXI hemos conseguido mecanismos financieros mucho más sofisticados de los que utilizaban allá por 1929, pero también está claro que el carburante de estos mecanismos sigue siendo el mismo: la codicia. La codicia humana no tiene límite, los hombres quieren tener y tener más, tener más cada día, tener más que el vecino, tener más que el amigo, ser el que más tiene, y lo que es más grave, a cualquier precio. Ello provoca que nos embarquemos en todo lo que parece que está funcionando, en cualquier inversión que esté reportando beneficios a la gente de nuestro entorno, lo cuál es caldo de cultivo para la formación de las burbujas que originan las crisis al explotar. En 1929 el crecimiento bursátil era inaudito, parecía que la bolsa sólo podía dar beneficios, que era imposible que pudiera dar pérdidas. La gente invertía en bolsa no porque estuviera convencida de lo que hacía, sino porque no quería quedarse fuera del pastel, los precios de las acciones crecían y crecían y ya no se parecían al valor real de las compañías que las justificaban, y claro tanto creció la burbuja que al final estalló. Algo similar ha sucedido en nuestros días. Las entidades financieras ganaban y ganaban dinero, y parecía imposible que pudieran dar pérdidas. Las hipotecas se regalaban sin importar las garantías de devolución, sólo importaba el volumen, no la rentabilidad. Los productos hipotecarios sin garantía pasaban de mano en mano y en cada transacción incrementaban su valor. Nadie se quería quedar con ellos porque intuía que algo “olía a chamusquina” y la burbuja creció y creció, hasta que un día estalló. 1929 y 2009 están separados por 80 años, 8 décadas que han servido para que el ser humano evolucione, seguramente a peor, y para que la tecnología se haya revolucionado, indudablemente a mejor, pero hay una cuestión esencial al ser humano que no se ha modificado: la codicia, una codicia que sigue alimentando nuestros actos. Publicado en<A id=link_0 title=http://www.ellibrepensador.com/2009/10/29/la-historia-se-repite-se-cumplen-80-anos-desde-el-crash-del-29/ href="http://www.ellibrepensador.com/2009/10/29/la-historia-se-repite-se-cumplen-80-anos-desde-el-crash-del-29/"> El Librepensador </A>

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1 La historia se repite (Se cumplen 80 años desde el ‘crash’ del 29)

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5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYL7qs_XI/AAAAAAAAFf4/IdIw5iKD6b8/s1600-h/seacabolarecesion.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 281px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYL7qs_XI/AAAAAAAAFf4/IdIw5iKD6b8/s400/seacabolarecesion.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398153696631389554" border="0"></a> <div align="justify">Hoy era el aniversario del famoso crack del 29 con su famoso martes negro, que fue un 29 de octubre. La bolsa llevaba días bajando después de haber intentado superar máximos durante varias sesiones. Miedo en el cuerpo había hoy en los mercados. Pero nada mejor que una inyección de buena EPO (o sea un buen dato de PIB del tercer trimestre en EE.UU) y todo ha cambiado en veinticuatro horas volviéndose de color de rosa. Y ya está. ¡Yuuupiiii! Colorín colorado la recesión en EE.UU. se ha acabado. Las campanas al vuelo y fuegos artificiales. ¡Vaya asco de recesión que sólo ha durado un año! Por lo tanto, crisis oficialmente enterrada. ¡Qué majo todo!¡Qué fácil! Ahora solo falta crear empleo para los millones de parados, tema que estará chupado y en cuatro días resuelto, ya veréis, especialmente en España. Por cierto: 1) adjunto el gráfico de ventas de vehículos en USA: 175 % de aumento (tercer trimestre de este año comparado con el del año anterior). ¿No se habrá conseguido el buen dato de PIB a base de vehículos? ¿Y que ocurrirá el mes que viene?¿Se seguirán vendiendo los mismos? 2) ¿Quién audita y comprueba que no se manipula el dato del PIB? </div> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYMPVOVXI/AAAAAAAAFgA/HSh9UyAii4c/s1600-h/car_salesset2009.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 275px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYMPVOVXI/AAAAAAAAFgA/HSh9UyAii4c/s400/car_salesset2009.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398153701910009202" border="0"></a>

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1 ¡Se acabó la recesión!

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5387 <div align="justify">Vamos viendo como las Bolsas intentan aún superar máximos del año después de un subida increíble, tal como están los tiempos. Razones para justificar subidas siempre las hay, aunque los datos no acompañen ni mucho menos. Los "expertos", que siempre tienen explicación para todo, nos dicen que las Bolsas son indicadores avanzados y que por lo tanto ya han descontado que dentro de cuatro días aquí ya no hay recesión ni parados y que todo seguirá como antes. Pero es sorprendente que al mínimo estornudo se vende que da gusto. Hoy hemos tenido el ejemplo en la Bolsa española, que a mediodía hacia máximos y por la tarde, viendo lo que ocurría en EE.UU (que es una copia de lo que ocurre aquí, o mejor dicho, nosotros somos la copia) han salido todos corriendo cogiendo el dinero, lo que indican clarísimamente que nadie se cree que la Bolsa aguante mucho por ahí arriba. Hoy el ex-director del negocio de Asset Management en SG Warburg y fundador de Smithers & Co, Andrew Smithers, aseguraba que los mercados estadounidenses se encuentran altamente sobrevalorados utilizando métodos fundamentales. En su nota semanal, Smithers comenta que existen dos maneras válidas para valorar el mercado. Una es usando un PER ajustado cíclicamente y la otra es usando el ratio Q, el cual compara la capitalización de mercado de las compañías con su valor neto, ajustado a precios actuales. La conclusión es que cualquiera de las dos técnicas usadas arrojan el mismo valor: el mercado de acciones estadounidense está sobrevalorado en torno al 40%. Por lo tanto, alta posibilidad de que un día de estos veamos desinflarse esta nueva burbuja, otra más, y hasta la siguiente. Nuevamente las acciones no valen lo que representan. Casualmente aquí incluyo unos gráficos que comparan las subidas del 38 y del 74 con la registrada en el 2009 en EE.UU (S&P500). Sorprendente el paralelismo y que de mantenerse, ¡pues vaya bajada nos espera! Pero ya sabemos que la historia no se repite nunca... Click en los gráficos para verlos más grandes. <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DiSirwI/AAAAAAAAFdY/CFLsRsQvrc8/s1600-h/rally1974-and-2009.gif"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 240px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DiSirwI/AAAAAAAAFdY/CFLsRsQvrc8/s320/rally1974-and-2009.gif" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5395870966240947970" border="0"></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DU-leOI/AAAAAAAAFdQ/ceyjzteZZ8c/s1600-h/rally1938-and-2009.gif"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 240px;" src="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DU-leOI/AAAAAAAAFdQ/ceyjzteZZ8c/s320/rally1938-and-2009.gif" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5395870962667583714" border="0"></a></div>

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1 ¿Que hará la Bolsa?

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23731 <A href="http://farm3.static.flickr.com/2259/1783846513_5f15ca4457.jpg"><IMG id=img_1 style="WIDTH: 290px; HEIGHT: 130px" height=161 src="http://farm3.static.flickr.com/2259/1783846513_5f15ca4457.jpg" width=321></A> Si al presidente americano Omama le han dado el Nobel de la Paz por no haberse mojado en nada, propongo desde aquí crear una plataforma reivindicativa del Nobel de Economía para el celtíbero Remendón -éste sí se ha mojado, en todas las acepciones del término lingüístico- por sus evidentes logros en la materia. Para ello me voy a basar en sólo tres de las innumerables líneas maestras de su clarividente política de inversiones y distribución de capital y riqueza:<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p> 1/ En el mercadillo laboral: agudeza a la hora de crear y desarrollar con destreza empleos “made-in-Spain” o propiamente hispanos, que reviertan en la calidad mercantil del producto español en aras al comercio exterior (mientras otros países se empeñan en la estéril tarea de intentar sacar adelante los ya existentes): abortista adolescente, aparcacoches por horas, apostador general, ayudante bolsaplastiquero de mayores e impedidos, bocadillero de playa, buscamonedas de pozo o santuario, calientabancos, cantante bisbalero, cazamoscas, chocholoco, cobaya voluntario o probador de nuevas vacunas, crucigramero especialista en sudokus, domador de grillos y caracoles de carrera, donante profesional de sangre, semen y otros fluídos orgánicos, echacartas y leemanos, ecologista de todo a cien, escarabajo pelotero, fabulador de sucesos para la televisión, litronero de fin de semana, llorón independentista, menestro (con “e” en lugar de la “i”), palomitero o recogemigajas para aves, pizzero por cuenta ajena, practicante del onanismo, quinielero, recadero de farmacia y mercería, recaudador de cuotas de peñas futboleras, señalador de desvíos en carreteras en construcción, señalador de monumentos para turistas, sopaletrero en su vertiente cruzadas, topmantero, o el más extendido en las diferentes administraciones: tragasables y chupatintas. ¡Ya está bien de que nos asocien a exportadores de aceite de oliva!<o:p></o:p> 2/ En el supermercado inmobiliario: la construcción de viviendas de protección oficial de 30 metros cuadrados para amontonar a ciudadanos de a pie en las urbes y así liberar espacio en las zonas costeras de Expaña en una doble e ingeniosa vertiente: consolidar el tejido productivo en el centro del país -a modo de corazón bombeante- y promover más espacio físico en las playas para que, aprovechando el tirón del mar, el buen tiempo y los precios de risa, los ajumados ingleses o germanos vengan a dejarse sus cuartos en bares, discotecas o clubes de alterne de poca monta. Qué tino, agudeza y visión de futuro. ¡Y los demás ministros europeos del ramo sin enterarse!<o:p></o:p> 3/ En el centro comercial social: una medida aún no tramitada por el pasapurés del decreto-ley, pero sí anunciada a bombo y platillo como es la negación sistemática y constante de la crisis económica o el restar importancia a la caída de la Bolsa, basándose en el retador principio de “si yo lo niego, es que no existe”. Si la caída o bajada de pantalones del Gobierno en foros internacionales es sólo equiparable al toque de la otra bolsa (con minúsculas) a nivel nacional, qué más dá refutar en grandes titulares -aunque sin argumentos- esa otra caída de la Bolsa con mayúsculas. Y cuando la situación lo requiera, probablemente también decidirá cambiar el nombre de LA BOLSA por el más ecológico de LA MOCHILA. Al tiempo. <o:p></o:p>

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1 EL NOBEL DE ECONOMÍA

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5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Ss29wASro_I/AAAAAAAAFZo/hEadMFcMZhg/s1600-h/oriolamat.jpg"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 171px; height: 257px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Ss29wASro_I/AAAAAAAAFZo/hEadMFcMZhg/s320/oriolamat.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5390172961442079730" border="0"></a> <div align="justify">El Sr. Oriol Amat, <a href="http://www.oriolamat.cat/index_esp.html">Catedrático de Economía Financiera en la Universidad Pompeu Fabra de Barcelona</a>, presentó ayer su libro <a href="http://www.profiteditorial.com/hojas/P8902.pdf">Euforia y Pánico</a>, en la Cooperativa Abacus de Barcelona, presentación a la que fui invitado. Este libro, uno más sobre la crisis, no aparenta ser de los mejores en cuanto al análisis de sus causas. Digo no aparenta porque sólo he podido leer el primer capítulo, disponible en Internet. Dentro de pocos días podré dar la opinión definitiva, ya que me he comprado el libro en versión edición de bolsillo, y es que no me gusta tirar el dinero. Con la crisis está aflorando un filón editorial enorme. La gente, especialmente los jóvenes, que no sabían que las recesiones existen (les habían dicho que los ciclos económicos habían muerto), muestra siempre interés por lo nuevo y desconocido (aunque en este caso el tema es muy viejo, sino véase como han vuelto a reeditar el libro de Galbraith sobre el crack del 29). Ante esta demanda de literatura sobre el tema, todo el mundo se apunta para llevarse su ración de beneficios. Oriol Amat no es una excepción y se ha sumado a la materia con su libro Euforia y Pánico. Podría parecer que un Catedrático de Economía sería una voz autorizada en el asunto y que nos trasladaría un correcto análisis de las causas de la crisis. Pero no. Oída la exposición que hizo sobre la crisis en la presentación de su libro, se pone en evidencia aquello de “zapatero a tus zapatos”. Y es que la “Ciencia” Económica es un campo muy amplio. Y que uno sea especialista (y en este caso muy bueno) en temas contables y financieros no garantiza que se tengan conocimientos suficientes en otras áreas, como la Macroeconomía y la Economía Internacional. El Sr. Oriol Amat expuso seis puntos sobre las causas de la crisis, añadiendo en el primero de ellos su optimismo sobre la salida de la recesión y apuntó la existencia de seis brotes verdes que nos vienen a indicar que de esta crisis, que parece ser totalmente psicológica (Euforia y Pánico es el título de su libro), se sale ya en un plis-plas. Cada vez me voy creyendo más que los Catedráticos Españoles, viven en sus torres de marfil, fuera del mundo, sin enterarse de lo que pasa. Como, además de este libro, se presentaban otros dos, tuve tiempo de prepararme toda una exposición, punto por punto, de los errores que yo consideraba que había en casi todo lo afirmado por Oriol Amat. Oriol Amat dijo: 1) No hubo avisos de la crisis. De la crisis se está ya saliendo.Ya hay brotes verdes, que son seis: a) Subida de la bolsa b) La situación financiera de la banca mejora c) Tipos de interés bajos d) Incremento de los depósitos bancarios e) Mejora de las ventas de automóviles f) Inicios ya de recuperación en otros países. 2) Origen de la crisis: pinchazo de la burbuja 3) Crisis fruto del pánico y del miedo 4) No cambiará el sistema 5) No habrá reformas estructurales 6) Hay falta de formación Punto por punto le hice esta exposición de lo que pensaba, muy en contra de lo afirmado por él: 1) Avisos. Los hubo e importantes, pero a nadie les interesó oírlos, no había que estropear los inmensos beneficios que se estaban obteniendo. Krugman, que venía diciendo que esto acabaría mal, era un Pepito Grillo, o sea el tocapelotas económico oficial, que había que marginar. En pocos meses paso de tontoneokeynesiano a Premio Nobel. Roubini se cansó de exponer las razones y los desquilibrios existentes que nos llevarían donde estamos. Y hasta hay gente en EE.UU. que tiene patentados indicadores económicos que nunca han fallado desde la II Guerra Mundial y que dispararon las alarmas anunciando una recesión. Bernanke y Greenspan afirmaron que esta vez fallarían. No fallaron una vez más. Los brotes verdes. a) La bolsa sube. La subida de bolsa que hemos visto estos últimos meses es una subida llevada a cabo a todo trapo para salvar los balances bancarios y los fondos de pensiones en EE.UU. Se ha anestesiado a los posibles vendedores con un chorreo continuo de que esto ya no baja más (y quien sabe si se han manipulado los indicadores económicos, ya que estamos en tiempos de todo vale) y los manos fuertes se han dedicado a pasarse las acciones de unos a otros, naturalmente subiendo el precio un poco en cada “pase”. El verano, con toda la parroquia de vacaciones, ya tranquila por que esto se recupera, le han dado el gran subidón y todos los grandes patrimonios y los bancos tranquilos porque ya tienen los activos al valor “de antes”. b) La situación financiera de la banca mejora. Yo diría que no empeora, pero mejorar... Bueno, a lo mejor la de los dos grandes en España si que están bien, pero el resto… La banca española batió en Agosto el record de dinero que está tomando prestado del BCE para tapar su pequeño agujero de 78.000 MM. de euros. Las cajas españolas están llevando a cabo un proceso de fusión urgente, porque muchas de ellas están al límite. Y la banca española maquilla sus balances a efectos de diluir el impacto de la morosidad (la falsea totalmente) y no dejar que caigan las grandes inmobiliarias, dando patadas a seguir y pasando la bola al año siguiente, diluyendo así en el tiempo las enormes pérdidas que ha ocasionado a la banca el ladrillo y no precisamente por parte de los hipotecados. c) Los tipos de interés son bajos. Hay que estar en otro mundo para no enterarse de que los créditos al consumo superan ya el 11% TAE. Si esto son tipos bajos,¡vaya brote verde! Los bancos están haciendo el Agosto. Durante los últimos años, los años del ladrillo, la banca española ha hecho unos inmensos beneficios basados en grandes volúmenes de operaciones (miles y miles de hipotecas), con bajo margen. Ahora el negocio va al revés. Poco crédito y caro, lo que supone grandes márgenes, ya que el dinero, el Pasivo, lo paga baratísimo (iros a una sucursal bancaria y preguntar por lo que os dan por un depósito a un año). Total, seguir ganando lo mismo, pero de otra forma. Les importa un bledo si estos tipos altos hunden el consumo. Tampoco tienen gran capacidad de crédito, por lo que el poco que tienen, pues caro. La banca española, como explica el informe Recarte, está obligada a reducir su apalancamiento, por lo que veremos (estamos viendo) la reducción del crédito. d) Incremento de los depósitos bancarios. ¡Vaya brote verde! ¡Todo lo contrario! Es una noticia muy mala. Anteayer aparecieron los últimos datos sobre la evolución del ahorro español y precisamente ahora resulta que estamos ahorrando como nunca, batiendo récords. Y si ahorramos no consumimos, lo contrario de lo que hace falta. Si algo sería deseable en estos momentos es activar el consumo al máximo. e) Mejora de las ventas de automóviles. Vaya mejora. Sólo tenemos un mes de que las ventas mejoren. De ahí deducir que esto ya está en marcha media un abismo. Ayer salía el Presidente de la Patronal Catalana indicando al Gobierno que ni se le ocurra retirar las ayudas para las compras de automóviles, porque está pillado con cordelitos y si los cortamos se hunde del todo. Y hoy precisamente se han conocido las ventas de setiembre que suponen un retroceso del 20,8% en comparación con las cifras del mismo periodo del ejercicio anterior. En el acumulado del año, las matriculaciones de vehículos disminuyeron el 44,6% en comparación con las cifras de los mismos nueve meses del ejercicio precedente ¿Brote verde? f) Inicios de recuperación en otros países. Como los PIB’s de algunos países ya no bajan, muchos liquidan la crisis. ¿Y que hacemos con los millones de parados? ¿ Los escondemos debajo de la alfombra y decimos que aquí no ha pasado nada? ¿Seguro que ya ha acabado todo? Como la visión de la crisis del Sr. Oriol Amat es la de Euforia-Pánico, supone que en algún momento desaparecerá el pánico y se arreglará todo gracias a la mano invisible. Los desequilibrios que han originado esta crisis siguen ahí. Y el exceso de liquidez (que irá en aumento) seguirá dando vueltas por el mundo, originando hoy un problema aquí y mañana otro allá. Y acabados los brotes verdes, seguí con los otros puntos. 2) El origen de la crisis está en el pinchazo de la burbuja, afirma este señor. ¡Hoooombreeeee! El problema está en el burbujazo continuo en que han vivido las economías en las últimas dos décadas y que han acabado pinchando una tras otra. Pero ¿por qué hay burbujas? Aquí esta la clave del tema. Y el tema de fondo son los desequilibrios económicos permanentes. Ahí está el origen de la crisis. Y esos desequilibrios nadie propone arreglarlos. Por lo tanto… 3) Crisis producto del Pánico. Este es el título del libro y seguramente el planteamiento del libro. Parece ser que según Oriol Amat esta es una crisis psicológica. Parece ser que de repente la gente se ha vuelto loca y no compra. Increíble el planteamiento. No es de recibo. Vaya usted a la SEAT, a la Nissan, o a Roca y explique a la gente que no ahorre y que no tenga miedo. En todas las empresas que ha habido un ERE la gente se siente como en la cola de la guillotina. ¿No estarías aterrorizando sabiendo que mañana puedes levantarte y ver como te cortan el cuello? El pánico es producto de hechos reales, no de problemas psicológicos. 4 y 5) Totalmente de acuerdo con el Sr. Oriol Amat. Más aún, aumentará la globalización, el trabajo precario y se reducirá la renta disponible de los trabajadores. Ningún cambio a la vista que impida nuevos batacazos (y que ya no podremos salvar, porque ya no habrá dinero para ello). Todas las reformas estructurales propuestas hasta le fecha solo se han centrado en el tema, ridículo, de los bonus de los bancos. Esperpéntico. 6) Hay falta de formación. Parece ser que en este boom de paro que tenemos, hay empresarios que afirman no encontrar las personas suficientemente formadas que ellos necesitan para sus empresas. El Sr. Oriol Amat creo que no se enteró muy bien de lo que querían decirle los empresarios. Lo que realmente le estaban diciendo es: no encontramos el personal suficientemente formado pagando salarios asquerosos. Ese es el problema. Personas hay suficientemente preparadas, pero claro, querrían pagarles un plato de arroz. Cuando llegó su turno el Sr. Oriol Amat rebatió unos pocos de mis argumentos, pero sin resolver o contradecir lo que había afirmado. Por ejemplo, en el tema de los depósitos indicó que es un brote verde, porque “al final el dinero ahorrado se transformará en consumo”. ¿Seguro? ¿Y si esta crisis dura mucho? Debemos recordar lo que dijo Keynes: “a largo plazo todos muertos”. No sirve de nada que la gente acumule para consumir después. El problema lo tenemos ahora ¡Ha de consumir, no ahorrar, si se quiere salir de la crisis! </div>

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1 Oriol Amat presenta su libro Euforia y Pánico

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5387 <div align="justify">Estaba yo <a href="http://orbistertiusescalando.blogspot.com/2009/09/un-verano-griego.html" title="http://orbistertiusescalando.blogspot.com/2009/09/un-verano-griego.html" id="link_0">navegando por las Islas Griegas</a> y casi siempre (lo que me parecía milagroso) iba encontrando en todas ellas El País. Muy buena distribución, pero muy mala información, porque seguidor que soy del Barça no aparecía noticia alguna sobre las copas que iba ganando (Supercopa de España y Supercopa de Europa), lo cual a mi llegada ha supuesto una carta de protesta a la redacción de este periódico preguntándoles si se han convertido en un diario provinciano ya que parece que sólo les interesa el equipo de su pueblo, o sea el Real Madrid, sobre el cual comentaban a toda página sus partidos amistosos, ya que copa no podía ganar ninguna. Pues bien, mi sorpresa diaria era ver como subía la bolsa día a día sin que ocurriese nada. Bueno, todo eran noticias basadas en opiniones de los correspondientes voceros políticos y económicos interesados (y no me refiero solo a España) que cual cheerleaders han animado el cotarro estival para permitir esta algarada veraniega. Supongo que a estas alturas ya sabéis como funciona esto de la Bolsa. Se inunda el mercado de opiniones favorables sobre que la recesión ya está controlada y de que es cuestión de días que volvamos a atar los perros con longanizas. Con estas noticias, que no lo son, ya que no se basan en hechos, sino solo en opiniones, se neutraliza a los vendedores, los cuales además se hallan en gran parte de vacaciones. Nadie ha vendido esté verano viendo este espectáculo soberbio. Sin posibles vendedores que puedan estropear el montaje, el sistema operativo es ampliamente conocido, y consiste en pasarse las acciones entre entidades y gestores de patrimonios. A le vende Repsol a B a 20 y mañana B a C a 21 y pasado mañana C a A a 22 y así sucesivamente en una maravillosa rueda, cumpliendo a rajatabla la relación transitiva, se lleva la Bolsa, como la han llevado, a niveles maravillosos, ya que nadie vende, por más delirantes que se vean los precios, ya que se ven justificados gracias a estas opiniones espléndidamente optimistas que han ido regando los periódicos de todo el mundo. Al cierre de Agosto las grandes fortunas y los Bancos respiran ya tranquilos. Ya tienen sus activos (acciones) al valor que querían y quien quiera comprar ahora Bolsa que pase por Caja y que pague lo que se debe, como dice la canción. ¿Y la realidad? Pues la realidad es otra y mientras los voceros se han dedicado este verano a ampliar la tienda de vender motos, único negocio que crece, aquí tenéis unas pocas noticias que muestran que los problemas ni mucho menos se han acabado y que los parados, parados están y estarán por largo tiempo. Una vergüenza. <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Espana/tendra/esperar/ajuste/inmobiliario/elpepieco/20090816elpepieco_5/Tes">España tendrá que esperar por el ajuste inmobiliario</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Espana/descuelga/eurozona/camino/recuperacion/elpepieco/20090815elpepieco_2/Tes">España se descuelga de la Eurozona en el camino de la recuperación</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/deuda/bancos/espanoles/BCE/crece/48/ano/elpepieco/20090815elpepieco_8/Tes">Deuda Bancos Españoles con el BCE se incrementa un ¡48 %!</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/BCE/cree/pese/recuperacion/Europa/afronta/efectos/adversos/elpepieco/20090814elpepieco_3/Tes">Recuperación de Europa con efectos adversos</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Fed/cree/economia/estabilizando/elpepueco/20090812elpepueco_8/Tes">La FED cree que la economía se estabiliza (no dice que se recupere)</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/caida/venta/pisos/modera/junio/25/elpepieco/20090813elpepieco_8/Tes">La caída de ventas de pisos está en un 25%</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Espana/queda/fuera/optimismo/internacional/recuperacion/elpepieco/20090904elpepieco_2/Tes">España queda fuera del optimismo sobre la recuperación</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/paro/sube/nuevo/agosto/despues/meses/caidas/elpepieco/20090903elpepieco_1/Tes">El paro sube de nuevo en Agosto</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/semana/recuperacion/tendra/esperar/elpepueconeg/20090823elpneglse_2/Tes">La recuperación tendrá que esperar</a> <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/paro/EE/UU/estira/97/elpepueco/20090904elpepueco_5/Tes">El paro en EE.UU se sitúa al 9,7%, ¡niveles no alcanzados desde 1983! (casi nada)</a> Y ¡tararí, tararí!: <a style="font-family: verdana;" href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Ibex/encabeza/subidas/bursatiles/anuales/Europa/elpepieco/20090815elpepieco_6/Tes">La Bolsa Española encabeza las subidas anuales de Europa</a> (somos estupendos, ¡nadie nos supera manipulando!). (Por cierto, ya vuelve La Caixa a anunciar Criteria por la Tele para que compres más. Insaciables que son. ¡El tocomocho interminable!). </div>

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2009-09-05T16:43:55Z

1 Que no te vendan más motos. La economía sigue igual de mal

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16500 <DIV align=justify>Como si de una cosa de vida o muerte se tratase, me he despertado esta semana con la noticia de que cuando vaya a hacer la compra ya no me van a dar bolsa en el súper, así sin periodo de transición ni nada. Al parecer es una medida que se debería haber tomado hace tiempo, por la cantidad de bolsas que se utilizan y además porque tardan años en desaparecer de la faz de la tierra. Pero donde yo quiero llegar es a saber si me van a rebajar el precio de la compra por el shock sufrido y el cambio de vida que nos espera. Es curioso como una de las cadenas más criticadas por los ciudadanos por aplicar esta medida desde hace años, se ha convertido en la verdadera pionera de la desaparición de las bolsas de plástico. Hablo, por su puesto, de los supermercados Día que desde el primer momento cobraban las bolsas de los clientes a pocas pesetas y después a no más de cinco céntimos de euro. Lo cierto es que sus bolsas siempre han sido más grandes y resistentes que las de sus competidores, pero en general sus establecimientos, el personal y los productos propios suelen estar por debajo de las expectativas del cliente (por lo menos en mi caso) y eso hacía que medidas como esa sacasen de quicio a más de uno y lo tachasen de medida “usurera” (¡Por qué me tienen que cobrar la bolsa si ya les estoy pagando la compra!). Al final la medida funcionó y todo el que iba a estos supermercados se encargaba de llevar un par de bolsas en los bolsillos, el carro de la abuela o la cestita de Caperucita; y todo por la honrilla de no pagar ni un céntimo por empaquetar su compra. Ahora el resto de cadenas se suman a la iniciativa. Desde hace unos meses establecimientos como Alcampo o Carrefour pusieron a disposición de los consumidores ‘Cajas ecológicas’ cuyo funcionamiento es el de siempre con la salvedad de que al final de la cinta no hay bolsas y sólo al principio tienes la oportunidad de comprar una bolsa biodegradable y reutilizable para la próxima vez. En muchos casos se acabó la bolsa para siempre y con ella la compra inesperada de última hora, “porque me viene bien” o porque así “mientras espero hago algo de provecho”. A partir de ahora abastecer las neveras de los hogares de España tiene que ser un acto premeditado en el que el cliente lleve sus bolsas de casa o acuda con el carro. Si no lo hace así se verá obligado a empaquetar todo en una sola bolsa (para no pagar más) e ir deslomado hasta casa con los 6 litros de leche, la bolsa de patatas, un pack de cervezas, otro de refrescos y el tambor del detergente. ¡Qué cómodo y qué ecológico! Que conste que no me niego a favorecer al medio ambiente, pero lo que nadie se ha parado a pensar es en las verdaderas ventajas para el consumidor. Porque de momento a mí lo único que me han prometido es un trocito de cielo por salvar la Tierra, pero ¿y el bolsillo? Por lo que entiendo, los únicos que salen ganando con el cambio son los dueños de los súper; a partir de ahora la ley les ampara para que dejen de dar bolsas a los consumidores, sin embargo nadie ha hablado de la rebaja en los costes que estas empresas van a tener. De entrada se acabó su relación con una mayorista de bolsas que ganaba dinero a espuertas (eso me suena a engrosar la lista del paro), al mismo tiempo se ahorran los costes de impresión de las bolsas (eso me suena a lista del paro) y al final a mí los yogures me cuestan lo mismo y el deslome también. Todo son buenas palabras hacia el medio ambiente pero nadie termina de resolver si con el ahorro en los costes va a ser posible hacer la compra más barata o si se bonificará al cliente de alguna manera. Los únicos que de momento premian a los compradores son la cadena Eroski, que para no perder clientes o para que el cabreo sea menor, van a hacer una estimación de las bolsas que el cliente necesita para guardar toda su compra, si lo hace en menos (una mezcla entre el programa ¡Qué apostamos! Y el Record Guiness) se le descuenta el precio de su compra. Por otro lado los que salen ganado son los fabricantes de carros, por los que muchos ya no dábamos un duro y ahora resulta que hay que volver a la época de los cardados y la compra en el mercado de barrio para estar a la moda. Pronostico que en unos meses y de cara a las fiestas navideñas grandes firmas de moda se apuntarán al reto de diseñar carros ‘fashion’ que distingan entre las clases como los bolsos o los zapatos, y no sé por qué me da en la nariz que la primera será Agatha Ruiz de la Prada con sus flores, sus colores y sus corazones. No quiero dejar pasar la ocasión, sin hacer un alegato acerca de las bolsas de la compra (que tienden a desaparecer). Eso que dicen que nadie la reutiliza yo lo encuentro falaz; de toda la vida las bolsas de la compra se han utilizado para después sacar la basura, porque creo que no puedes bajar a la calle con tu cubo y vaciarlo sin más en el de la comunidad. Además en mi caso hay otra situación que avala la teoría de las bolsas para la basura y es el hecho de vivir en un piso pequeño en el que sólo puedo tener un cubo y en él realizar el reciclaje preciso porque si no a lo mejor me multan. Así que en un cubo pongo dos bolsas de súper, cada una en un lado y colaboro con el medio. Pero si ahora me las quitan tendré que comprar las bolsas de basura que miden dos por dos y que no sé para qué cubos están diseñadas pero desde luego no para un pisito de pareja joven. Señoras, señores, guarden sus bolsas porque dentro de unos años serán una pieza de museo como en su día lo fueron los carros de la compra y las cestas de mimbre.</DIV>

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1 Ya no me dan bolsa en el súper

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