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Tremón: otra inmobiliaria que cae

2008-11-18T12:58:39+01:00

Escribía oportunamente el sábado que las inmobiliarias se van aproximando al abismo. Es una cuestión de tiempo. Y hoy veo que Tremón, una inmobiliaria de las grandes, ha presentado suspensión de pagos. La lista de cadáveres empieza a ser enorme: Llanera, Restaura, Martinsa-Fadesa, SEOP, Grupo Lábaro, Cosmani, Promodico, Urazca, Grupo Drac, etc.

Deuda de Tremón: 1.000 millones de euros. No está nada mal. Pero esto es para empezar ya que la deuda del grupo, que comprende sus filiales (TRH hoteles, Hiperauto y Tradelia), podría ascender a 1.200 MM. de euros.

Bancos afectados: muchos, unos 16. Los reyes: Banco Popular, Bancaja y Banco Pastor son las entidades con las que el grupo tiene contraída una mayor deuda, de 200, 100 y 95 millones de euros, respectivamente.
Siguen La Caixa y Caja Castilla-La Mancha, con 80 millones de euros cada una; la CAM, con 75 millones, Cajastur (58 millones), Caixa Galicia (47 millones), Cajamar (40 millones), Caixa Catalunya (37 millones) y el Banco Sabadell (31 millones). Completan el sindicato de bancos financiadores del grupo BBVA y Caja Madrid, con 30 millones de euros, cada uno; Caja Cantabria, con 20 millones, Caja España (16 millones) y Caja Sol, con 15 millones.

Algunos bancos, como el Pastor, ya han asegurado que no les afecta, porque ya lo tenían contabilizado. A esto se le llama ver el mundo de color rosa.

Abracadabra: las inmobiliarias cada día más al borde del abismo

2008-11-15T17:30:43+01:00

Me refiero a las grandes inmobiliarias españolas, naturalmente. Hace días que no comentaba nada sobre ellas.
Su situación es como la de esos submarinos que han sido alcanzados por una carga de profundidad y con una vía de agua importante son incapaces de alcanzar la superficie. Su destino es, sin remisión, el fondo del océano.

El viernes fue pródigo en noticias sobre su evolución, es decir, la rapidez con la que se van al fondo. El goteo es imparable y en mi opinión muchas de ellas están abocadas a la suspensión de pagos y posiblemente si la crisis es larga, como así parece, a su liquidación.

Veamos las noticias.

Podemos empezar con Martinsa-Fadesa, ya en suspensión de pagos: perdió en los nueve primeros meses del año 230,1 millones de euros, frente al beneficio de 444,4 millones del mismo periodo de 2007. Según las cuentas remitidas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los ingresos cayeron a la mitad, hasta 290,1 millones de euros, que fueron insuficientes para pagar los costes de su negocio. En consecuencia, el resultado bruto de explotación fue negativo, con unas pérdidas de 142,8 millones de euros frente al beneficio de 129,1 millones de un año antes.

Seguimos con Urbas: ha contabilizó unas pérdidas de 16 millones de euros hasta septiembre, en comparación con el beneficio de 3,3 millones del ejercicio anterior. El grupo explica este resultado por provisiones por depreciación de existencias, menores márgenes comerciales y mayores costes financieros por culpa de la crisis de los mercados financiero e inmobiliario. La deuda bancaria de Urbas en septiembre era de 180 millones de euros, desde los 193 millones de junio. Menos mal que debe menos. Dios aprieta pero no ahoga.

Parquesol: ganó en los nueve primeros meses del año 0,8 millones de euros, lo que supone un descenso del 97% respecto al mismo período de 2007. Según ha informado la compañía a la CNMV, sus ingresos aumentaron un 10% entre enero y septiembre, hasta 56,3 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación se redujo un 45% hasta 29 millones de euros. La deuda financiera de Parquesol a 30 de septiembre era de 649 millones de euros frente a los 558 millones de un año antes. La empresa dijo el lunes que está en negociaciones con entidades financieras para refinanciar dicha deuda. Lo de todas, vaya. Esta aún gana algo. La de malabarismos contables que habrán hecho para que aparezca ese 0,8 positivo.

Colonial: ha tenido unas pérdidas netas de 2.475,5 millones de euros en los nueve primeros meses del año, frente a los beneficios de 356 millones del mismo periodo de 2007, sobre todo debido a la dotación de 1.413,2 millones para cubrir la pérdida de valor de algunos de sus activos. El importe neto de la cifra de negocio alcanzó los 472,8 millones de euros, lo que supone un descenso del 23,7% con respecto a los nueve primeros meses de 2007. Esto ya no es una vía de agua, esto es el “manantial de la doncella” chorreando en el submarino.

Aisa: ha perdido en el tercer trimestre del año un total de 14,5 millones de euros, lo que multiplica por cuatro sus números rojos con respecto al mismo período del año anterior. El resultado bruto de explotación ha ascendido a 24 millones de euros, mientras que el resultado neto final ha supuesto una pérdida de 14,5 millones de euros frente a una pérdida de 3,3 millones de euros a 30 de septiembre de 2007. A 30 de septiembre de 2008, las ventas del grupo han ascendido a 98,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 46% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. La deuda financiera ha experimentado una reducción con respecto al cierre del ejercicio anterior de 97 millones de euros. No es de las peores.

Inbesós: registró unas pérdidas netas de 5,98 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008, frente al saldo negativo de 5,64 millones de euros del mismo periodo del año anterior, a causa de un mayor nivel de endeudamiento, informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El endeudamiento financiero neto del grupo a 30 de septiembre alcanzó los 637 millones de euros. Según reconoció la firma, los ingresos generados en el periodo no pudieron absorber dicha carga financiera, lo que provocó un resultado financiero negativo de 28 millones de euros.

Metrovacesa: obtuvo una pérdida neta de 41,5 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, frente al beneficio de 1.083 millones registrado en el mismo periodo de 2007. El resultado de la compañía es consecuencia de la segregación que el grupo realizó el pasado año, por la que se escindió la filial francesa Gecina, del descenso del 5,4% en el valor de sus activos y de la caída del 38,8% registrada en las ventas de promoción residencial.
Los ingresos totales de Metrovacesa crecieron un 70,5% entre enero y septiembre, hasta 1.135,3 millones de euros, mientras que su beneficio bruto de explotación (Ebitda) se redujo un 83,2%, hasta 96,7 millones.
Metrovacesa ha cancelado el desarrollo de siete de los 19 proyectos de patrimonio que tenía previsto abordar este año, que sumaban una inversión asociada de 201 millones de euros, "con el objetivo de reducir las necesidades de tesorería", informó hoy el grupo. Entre los proyectos 'congelados' destaca uno que llevaba a cabo en Valdebebas (Madrid) o el centro comercial de Cieza (León). La empresa, ante esta coyuntura ha indicado que sus dos máximos objetivos serán la "rentabilidad y la liquidez". En este sentido informó de que en los nueve primeros meses del año vendió activos de patrimonio y suelo por un total de 647,1 millones de euros, pero con minusvalías de unos 15,5 millones. Es decir, vende perdiendo con tal de sobrevivir.

Habitat: en plena pesadilla. Sigue negociando su refinanciación con sus entidades acreedoras. Muchas fuentes reconocen que está todo listo para presentar el concurso.
A finales de noviembre está prevista la celebración de una junta extraordinaria en la que se definirá si Habitat finalmente continúa su actividad o liquida.
Se afirma que la única posibilidad que tiene Habitat de salvarse de momento es el interés de los bancos acreedores de no tener que afrontar un concurso justo antes de fin de año, cuando tienen que confesar sus cuentas anuales
Los trabajadores afirman que si la promotora presentaba concurso de acreedores antes del 28 de diciembre de 2008, podría volver a manos de su ex dueña, Ferrovial, porque la compraventa podría ser rescindible, en virtud al artículo 71 de la Ley Concursal, dedicado a las acciones de reintegración, según el cual declarado el concurso, serán rescindibles los actos perjudiciales para la masa activa realizados por el deudor dentro de los dos años anteriores a la fecha de la declaración, aunque no hubiere existido intención fraudulenta. Habitat lo ha calificado como una falsedad.

¿Y las constructoras?

Pues las seis grandes constructoras cotizadas (ACS, Acciona, FCC, Ferrovial, Sacyr Vallehermoso y OHL) obtuvieron un beneficio neto conjunto de 2.559,61 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, lo que supone un descenso del 31% respecto al mismo periodo de 2007. La facturación conjunta de estos grupos se contrajo un 13% entre enero y septiembre, hasta 50.396,1 millones de euros, según los datos de las compañías recogidos por Europa Press. El esfuerzo de diversificación se tradujo en un incremento de la deuda total en los últimos años de las seis compañías, que actualmente mantienen. A cierre de septiembre soportaban un endeudamiento de 86.561 millones, apenas un 1,4% inferior respecto a un año antes.

Y para finalizar lo que dijo Guillermo de la Dehesa, quién aseguró que la duración de la recesión económica depende no sólo de la evolución del ciclo de negocios, que tocará fondo en 2009, sino del ciclo inmobiliario, que es muchísimo más largo. De la Dehesa ha advertido de que si el ciclo inmobiliario tarda mucho tiempo en dar salida a las viviendas acomodando su precio a la demanda, la recuperación llegará más tarde. Esa adaptación será clave en la duración de la recesión, ha asegurado antes de indicar que, según el FMI, las recesiones precedidas de crisis inmobiliarias tardan un promedio de 16 meses más en recuperar.

Algo ya conocido y archisabido. Si no hay bajada de precios esto no tiene arreglo. Por lo tanto a esperar, que los precios acabarán muy abajo. Paciencia.

Promotores inmobiliarios: siguen como si no pasase nada

2008-10-24T16:31:52+02:00

El presidente de la Asociación de Promotores y Constructores de España (APCE), Guillermo Chicote, aseguró hoy que el precio de la vivienda nueva ya no bajará nunca jamás. A la vez anuncia un crack impresionante y que la crisis se mantendrá durante cuatro años. Dicen que ya no pueden ajustar más su precio. Creo que es conveniente traducir esta frase. Lo que quiere decir es que si bajan más ya no ganarán como antes.
Más aún, con toda su cara, dice aquello de antes muerta que sencilla y afirma que antes que bajarlos se los regala a los bancos.¡Bravo por el harakiri Promotor! Que desfachatez y que mentalidad tan limitada. Si se los quedan los Bancos será con una buena reducción en su valor y por lo tanto los sacarán al mercado vendiéndolos con precios más bajos. Por lo tanto, bajarán los precios.

El Sr. Chicote no entiende que el mercado inmobiliario es eso, un mercado, y los precios no tienen límites absolutos. Los precios serán los que serán.

Pero, vamos a ver. ¿Si la crisis dura cuatro años, quién aguanta todo ese tiempo sin vender un piso? Si el dato de desempleo que avanza el FMI para España el próximo año, un 15%, se cumple, puedo asegurar que el crack inmobiliario está servido.

Las mismas mentiras de siempre. No se pueden comprar pisos a los precios actuales. AÚN HAN DE BAJAR MUCHO MÁS. Como en EEUU, Irlanda y UK. Las burbujas se arreglan así Sr. Chicote. Y la nuestra es mayor que la de EEUU.
Menos mal que nos vamos acostumbrando a estas tontas letanías repetitivas que únicamente sirven para que la úlcera de este señor se alivie unos días, aunque con el dato del Euríbor de hoy seguro de que está al borde del infarto.

Trampas y mentiras

2008-10-07T23:01:15+02:00

Vamos viendo que aquí vale todo. La banca de Irlanda y Grecia parece ser que tenían problemas de liquidez. ¿Y quién no? Y el Gobierno de estos países decidió garantizar todos los depósitos, sin límite. Y mientras los ingleses asistían a la evasión de su dinero bancario hacia Irlanda, la presidenta de la Republica Alemana se enfadaba, diciendo que esto era ilegal, para un día después hacer lo mismo. Aquí vale todo, tonto el último.

Trampas están haciendo algunos bancos, que viendo venir los problemas de liquidez, cuando no de solvencia del sector inmobiliario, deciden comprar los activos de estas empresas a precios de saldo, reduciendo endeudamiento, así cuando llegue la ineludible suspensión de pagos, los acreedores de a pie se van a encontrar que no tienen donde cogerse, pues lo que vale algo ya se lo ha llevado la banca. Esto, con toda seguridad, dará mucho que hablar.

Trampas también en EEUU con el rescate valorado en 700.000 MM. de $. Si resulta que no se sabe cuantos activos tóxicos tiene la banca y tampoco se sabe como valorar lo que no vale casi nada, ¿cómo se ha calculado que son necesarios 700.000 MM.? Estoy convencido que hay trampa y que llegará una segunda fase pidiendo más. El importe de 700.000 $ puede ser toda una mentira.

Mentiras inmensas en los precios oficiales de la vivienda. No quieren reflejar el descenso de los precios. Bueno, aceptan un -0,3%, el mínimo aceptable. Inmensa mentira. Da verdadera risa.
La valoración de los activos de muchas empresas y bancos, que ya tienen unas carteras de activos inmobiliarios cada vez más grandes, es completamente falsa. No valen lo que dicen los Balances, porque están basados en unos precios de mercado falsos. Es lo mismo que ocurría en EEUU. Se mantienen así resultados quiméricos, ya que si se registrase la valoración correcta las pérdidas a reflejar en las cuentas de resultados serían enormes. Todos aguantando la mentira, esperando que escampe la tormenta y seguir manteniendo los precios de la burbuja. Santa inocencia. Esto no lo aguantará nadie.

Mentiras sublimes, cuando los datos oficiales indican que no hay recesión y el empleo se hunde. El empleo es el dato que indica mejor si vamos hacia la recesión o no. Si se hunde el empleo, como está ocurriendo, el dato de PIB no tardará en mostrar el desastre. De momento las suspensiones de pagos crecen al 140% y el IPI (Índice de producción industrial baja un 11 % en Agosto). Y si hablamos del consumo los descensos son alucinantes. Por ejemplo los automóviles: 32% en septiembre en comparación con el mismo mes del año pasado. Los ERE van a crecer como amapolas en primavera.

Esto es válido aquí y en EEUU. Sorprende ver que en este país el último dato de empleo registra en un solo mes la pérdida de 159.000 puestos de trabajo y el PIB muestra un dato saludable. Totalmente incongruente. Las ventas de automóviles en EEUU muestran un descalabro incluso superior al del mercado español. Tomemos nota. Aún se puede estar peor.

Mentiras también cuando nos dicen que no pagaremos las consecuencias de todos estos desmanes financieros e inmobiliarios con nuestros impuestos. Como ya anuncié hace muchos meses el primer palo lo darán con el IBI, o sea el impuesto sobre nuestra vivienda, vía revisión catastral. También el IRPF lo van a “ajustar” con el sistema más fino y elegante que existe. Es decir no van a reflejar la corrección de la inflación. Por lo tanto si hay un 4% de inflación (oficial), como no corregirán la escala, de hecho pagaremos un 4% más. Van a recuperar gradualmente los 400€ que nos regalaron momentáneamente. Todo de cara a la galería.

Mentiras parciales también cuando hablan de nuestra banca diciendo que es la más solvente y sólida del mundo. Pero es que el problema no es este, la solidez, el problema es la liquidez. Y la banca española está con el culo al aire desde Agosto del año pasado, desde que explotó el tema de las subprime.
La banca española necesita para su financiación inyecciones continuas de dinero del BCE, el cual tapa el agujero que han dejado los prestamistas de la banca a corto (principalmente bancos alemanes).
Así podemos leer cosas tan sorprendentes como las que dijo el Banco de España a través de su presidente, afirmando que mejor la banca española se dedica a tapar este agujero (creciente) que a prestar el dinero que no tiene.

La mentira parte de apuntalarse en una verdad. Y es que la Banca española no tiene subprime. Vale. Pero la banca española tiene sus subprimes propias y su morosidad garantizada (ver lo que acaba de decir Solbes), en cuanto el paro va aumentando al ritmo que todos conocemos. ¿Pueden soportar todos los bancos españoles la recesión, el paro y la explosión de la burbuja inmobiliaria?

Si la Banca está tan bien, ¿por qué se reúne hoy Zapatero con los seis grandes? ¿Por qué se van rebajando los ratings de algunas Cajas y hasta de Bancos, como el Popular?¿Por qué esta lluvia de declaraciones asegurando que la banca española está en el mejor de los mundos posibles, cuando sabemos que no es un a excepción y tiene claros problemas de liquidez?

Y por último la mentira de la Unión Europea. Ya está visto que cuando van mal dadas se grita lo de "sálvese quien pueda" y también aquello de "a quien Dios se la de San Pedro se la bendiga". ¿Qué tipo de Unión es esta? Veremos donde acaban los acuerdos de Maastricht.

"El precio de la vivienda nunca baja", decían...

2008-09-23T20:26:58+02:00

Artículo que hay que leer el que ha publicado hoy José García Montalvo, profesor de Economía en la Universidad Pompeu Fabra de Barcelona (y que fue profe de mi hija).
García Montalvo es de los míos. O sea de los que ya hace tres años empezamos a decir que el sector inmobiliario acabaría como está acabando. Ahora (¡qué fácil!) todos reconocen que había burbuja y que está explotando, que los tipos de interés pueden subir y suben y que el Gobierno puede ser que pueda hacer nada o muy poco para evitarlo.

Dice García Montalvo que el origen de la crisis en EEUU y en España es el mismo: apostar a que el precio de la vivienda nunca baja. Excelente. Os recomiendo la lectura en Cotizalia.

García Montalvo tiene un blog interesante.

Guillermo de la Dehesa desinforma hoy en El País

2008-09-24T06:15:54+02:00

Hace pocos días escribí un post dejando claro que este colaborador de El País, en las páginas de opinión, dejaba mucho que desear en cuanto que su información no sólo no aporta nada, sino que desinforma.
Hoy tenemos un nuevo ejemplo en su artículo “El gran rescate americano”. Después de explicarnos el rescate, lo que ya tenemos sobradamente leído y conocido, pasa a decirnos que la agencia de rescate estatal “puede llegar a costar poco a los contribuyentes americanos, ya que depende del coste de las compras (los 700.000 millones de dólares) menos el valor de recuperación de los activos comprados”.
Fantástico. Entonces no sé porque se preocupa nadie. Resultará ahora que el Gobierno americano ha adquirido un gran negocio.
Recuerdo al Sr. de la Dehesa que Japón, con una burbuja inmobiliaria similar que explotó en 1990 no vio subir el precio de los inmuebles hasta fecha reciente. Más de quince años. ¿Se imagina alguien a la agencia estatal norteamericana aguantando años y años este enorme endeudamiento a la espera de vender los pisos con beneficio?
Pero lo grave es que no dice ni una sola palabra sobre lo que esto implicará sobre el dólar (véase lo que se ha devaluado en tan solo dos días), sobre los tipos de interés, sobre la inflación y el coste en el bolsillo del contribuyente norteamericano. Todo eso sin contar lo que puede suponer para la liquidez mundial un drenaje de 700.000 MM. de dólares.
Un ejemplo de artículo que desinforma con un único objetivo: justificar su solicitud de que en España se haga lo mismo. ¿Qué intereses defiende este señor?

¿Dónde estan los anarquistas-liberales?

2008-10-17T16:59:08+02:00

Los conceptos claros:

- Economista: dícese de aquel especialista en predecir el comportamiento de los mercados bursátiles de hace entre 5 y 10 años.

- Anarquista-liberal: dícese de toda la panda de intelectuales salidos de un curso de periodismo para ex-convictos que vomitan palabras encadenadas en Libertad Digital. Basan su línea ideológica en que el estado debe desaparecer para dejar paso a un sistema dónde el capialismo sea puro y sin interferencias exteriores.

- Socialismo liberal: regeneración de los anteriormente mencionados que en tiempos de crisis, ahora, piden hacer un 'paréntesis en la economía de mercado' para que, con los impuestos de todos, el Estado salve aquellos bancos y empresas que tomaron decisiones a todas luces equivocadas. En otras palabras: privatizar los beneficios y socializar las pérdidas.

Aclarados los conceptos déjenme preguntarles si de verdad alguien creía que los precios de los pisos, del suelo, de las hipotecas podían mantenerse eternamente en aumento mientras los salarios se mantenían eternamente estancados. Fueron muy pocos los economistas que avisaron que esto podía ocurrir. Tan sólo unos pocos economistas, llamemosle 'de izquierdas', advirtieron que ante un proceso de frenada natural del desarrollo económico, muchos ciudadanos no podrían hacer frente a las deudas. Si las deudas no se pagan nos bancos y cajas no recuperan el dinero... y la bolsa se viene abajo.

Es cierto que el gobierno ha tardado demasiado en reconocer la gravedad de la crisis, pero no es menos cierto que este mismo gobierno empezó a avisar de que era mala idea 'meterse' en hipotecas a 40 o 50 años, tomar demasiados riesgos invirtiendo sin saber si ese dinero sería recuperable y dando los primeros síntomas que el 'mercado' se debilitaba. Así mismo, no es menos cierto que poquísimos economistas avisaron de lo que se nos venía encima... el griterío de la fiesta inmobiliaria no dejó escuchar su llamamiento.

El anarquismo liberal, del que hacen ostentación gente como el propio Don Federico o Juan Carlos Girauta, asumía que el capitalismo era tan perfecto que tenía la capacidad de auto-corregirse sin intervencionismos. Todo el mundo podía ser millonario con poco esfuerzo, sólo comprando un piso hoy y vendiendolo mañana por el doble de su precio. Metieron en el 'mercado' de la compra-venta a las clases bajas y medias cuyo sueldo es de poco más de 1000€ al mes pro-person, asegurandose que ellos pagarían las consecuencias. Es más facil embargar las propiedades de un señor de Lavapies o Sant Andreu que de Las Rozas o Matadepera. Y en todo caso el piso sería para el banco: la banca siempre gana.

Hoy los anarco-liberales gritan desde sus histericas columnas de Libertad Digital o El Mundo que el gobierno lanza cortinas de humo con temas como el aborto o la eutanasia en lugar de tomar medidas contra la crisis. ¿Qué sería de ellos sin formar grterios ante el aborto o la eutanasia? Deberían reconocer que ese capitalismo perfecto del que hablaban se ha convertido en la peor pesadilla monetaria desde 1929 y que requiere medidas extraordinarias que no se recordaban desde 1948. Este desproposito liberal sólo se solucionará con el intervencionismo claro y decidido en todos los frentes: ayudar a las empresas que lo requieran y fortalecer el estado del bienestar y el sector público.

Esta semana en cierta facultad de económicas de Estados Unidos se rebautizaba el movimiento liberal presente de anarco-liberalismo a socialismo-liberal. Desde la CEOE y la patronal exigían hacer un 'paréntesis' en el libre mercado... a condición que una vez pasada la crisis todo vuelva a ser un desproposito mayúsculo que arrastre a la clase media y baja a otra borrachera de consecuencias impredecibles. Por suerte esta vez todo apunta a que las reglas del juego han cambiado y que costará mucho volver a oír hablar de anarquismo-liberal para que de una vez por todas se imponga el intervencionismo moderado y la regulación para evitar irresponsabilidades como las que hemos vivido con la especulación inmobiliaria.

Estoy muy preocupado por lo que ocurre en la economía

2008-09-18T07:39:56+02:00

Los que siguen este blog desde el día que inició su andadura hace poco más de un año conocen mi preocupación por lo que estaba ocurriendo en el mercado inmobiliario, no solo español sino norteamericano.
Mis amigos escaladores, que han tenido que aguantar mis rollos en plena pared, escalando, o mis compañeros de fatigas diarias, que han tenido que soportar mis alarmas continuadas y mis pelos de punta ante lo que aparecía en las pantallas financieras (cuando comparado con lo que ocurre ahora era todo aún una balsa), conocen bien mis predicciones, que se resumían en una sola frase: cuanto más tarde sea el ajuste más grande será el batacazo.
Si bien he acertado en muchas de mis predicciones (existencia de la burbuja y luego la predicción de su explosión, la liquidación de la mayor parte de los agentes inmobiliarios, la subida del Euribor, la inflación, el desempleo, la devaluación del dólar, etc.) he de reconocer que me estoy quedando corto y probable y desgraciadamente muy corto, porque estoy percibiendo un gran ajuste.

Hoy es de esas tardes que no se donde mirar.

Veamos un pequeño resumen de lo que ha arrojado a mis ojos la pequeña pantalla de mi portátil en pocas horas.

- La Bolsa española en mínimos de nuevo. Y el Dow Jones cayendo bastante otra vez. Peligro de que aparezca pánico vendedor. El terreno está sembrado para que ocurra.
- El Tesoro de EEUU emitirá 40.000 millones de dólares en bonos. Dólares que se los han de dejar los inversores. La FED en EEUU demuestra no tener ya un dólar después de tanto salvamento. Y necesitará más si no tira finalmente la toalla y deja que quiebre quién ha de quebrar.
- El oro sube estrepitosamente en un día. En ocho años ningún día lo había hecho así. Esto tiene un nombre: miedo.
- Más bancos aparecen en la lista. Ya sabíamos que el Wachovia y el Washington Mutual están tocadísimos. Pero es que los otros dos Bancos de Inversión que quedan vivos (tres ya han muerto: Bearn Stearns, Meryll Lynch y Lehman Brothers), Goldman Sachs y Morgan Stanley, están también tocados y hay rumores de fusiones de este último.
- Dicen que la caída de otro banco en EEUU es inminente. Europa Press ha publicado una noticia según la cual el director del Lauder Institute de Wharton School de la Universidad de Pensylvania, Mauro Guillén, ha indicado que 200 entidades bancarias podrían estar abocadas a la bancarrota.
- Botín afila sus uñas, porque ya se sabe que a río revuelto ganancia de pescadores y probablemente adquiera un banco con problemas. Como esto no gusta (riesgo comprador en unos momentos delicados), las acciones del Santander caen y caen que da gusto. ¡Ay los que compraron los famosos bonos!
- En Inglaterra Gordon Brown ha tenido que salvar al HBOS, la Caja más grande del Reino Unido. Parece ser que se la queda Lloyds.
- El rescate de la macroaseguradora AIG no convence, ya que se considera que los 85.000 MM. de dólares (no me equivoco en la cifra) que inyecta la FED no son suficientes y que en realidad estamos en una bancarrota a plazos. Liquidación segura.
- La quiebra de Lehman Brothers ha desparramado por el mundo pérdidas importantísimas. A los españolitos de a pié les han estafado (creo que es la palabra correcta) de momento 300 MM. de euros. Los bancos Dexia y Fortis pierden 500 MM. cada uno. Y, ojo al dato, ING 100 MM. Los chinos tampoco se escapan, como era de esperar ya que son uno de los grandes inversores en EEUU. Grandes pérdidas. Y peligro. Porque son los chinos son los que están tapando los déficit de EEUU. Si el dinero chino deja de fluir hacia EEUU el problema financiero puede ser inmenso.
- Y lo más grave. Los problemas financieros se están trasladando a la economía real. Por ejemplo Arcelor, el mayor fabricante del mundo de acero, va a reducir la producción un 15%. En España otro ejemplo, IVECO, fabricante de autobuses y camiones cierra 50 días su factoría de Valladolid, con un ERE por el medio para sus 1.200 empleados.
- La OPEP estudia recortar la producción.
- El tipo de interés a un día ha llegado hoy en EEUU a un 8%.
- El Euribor también ha empezado a repuntar después de permanecer unos días plano gracias a las inyecciones calmantes del BCE.

¿Queréis más? Pues desgraciadamente habrá más. Muy preocupante. La recesión se acelera y lo que más temo es que sea larga. O sea depresión.

Las tasaciones y la burbuja inmobiliaria

2008-09-16T10:41:47+02:00

“Leo en un artículo de los blogs de Revista Inmobiliarios:

Como la vecina ha vendido en 4, yo lo pongo en 5“

Cuesta trabajo vender por menos de lo que vendió la vecina de arriba. Cuesta aceptar que ella fue más lista, que debimos haber vendido antes. No estamos dispuestos a perder, y no se trata de perder dinero, sino de perder en esa competición de a ver cuál es el más listo.

No seas tonto: Ajusta el precio de venta, que la avaricia hoy día es tontería.

No seas tonto: baja el precio lo que haga falta para vender hoy, no querrás ser el más tonto mañana.

“En el banco me dicen que van a bajar los precios de los pisos”

No seas tonto: En el banco lo que no quieren es que retires tus depósitos, y menos aún que les pidan un crédito que no están en situación de darte.

No seas tonto: Aprovecha la situación para comprar tranquilamente y negociar con inteligencia.

Buen enfoque de su autor, Fernando García Erviti.

La avaricia ha sido uno de los males de este país y que han provocado la crisis inmobiliaria actual.

Fuente: inmoblog

Los palos se los suelen llevar las inmobiliarias y promotoras, por intentar ganarse la vida con su negocio, pero nos olvidamos de que la especulación privada ha ayudado a inflar los precios; la codicia, el egoísmo, el querer demostrar ser más listo que la vecina.

Ya lo leía hace tiempo que parte de la culpa de la burbuja inmobiliaria, entre otros motivos, los cuales relato a continuación:

- excesiva demanda frente a una pequeña oferta
- acceso fácil y barato a crédito
- especulación por parte de: ayuntamientos, promotores e inversores.

Eran las altas tasaciones realizadas. No sé si era Tasamadrid las que inflaban las tasaciones de las promociones de Martinsa Fadesa [de hecho si no es así tampoco pasa nada porque realmente este es un dato irrelevante].

Y como hacían las tasaciones las tasadoras? Primera pregunta: a cuanto está el precio del metro cuadrado en su zona?

Es decir, efectivamente la famosa vecina del quinto era la que ponía el precio, si ella estaba vendiendo a x su piso y lo había vendido, la del sexto idem de lo mismo y así hasta una cantidad suficiente como para poder afirmar que en mi zona el precio del metro cuadrado se está pagando por una cifra seguida de muchos ceros. El tasador anotaba esto en su tasación como un dato tan real como que el suelo era de gres.

Así que, como moraleja, [aunque lo siento para aquellos listillos que estén pensando en hacerse tasadores] para ser tasador se necesitan:

- dos orejas
- dos ojos
- un cerebro (opcional)
- y vecinas alrededor que te comenten a qué precio vendieron los exvecinos sus pisos.

Carnicería bancaria

2008-09-16T07:46:58+02:00

No está nada mal que de una tacada dos grandes e históricos bancos americanos desaparezcan del mapa. Uno en bancarrota (Lehman Brothers) y el otro absorbido y fundido (Merryll Linch) con Bank of America. Y Greenspan dice que aún habrá otro. Se refiere a otro grande, porque ya es sabido que la lista de bancos USA con problemas es de 117 entidades.
A la FED se le ha acabado el dinero. Su Balance no permite más bailouts y a partir de ahora, banco con problemas, banco que desaparece.
¿Y España? Es divertido ver que aquí se continúa afirmando que no pueden pasar estas cosas. Pues yo me juego 100$ (Como Stephen Hawking con el LHC) a que sí, que tarde o temprano en alguna entidad aparecerá lo que hasta ahora se oculta haciendo malabarismos. Es cuestión de tiempo. Nuestros problemas son casi los mismos que los de EEUU. No hay subprime, pero tenemos una burbuja inmobiliaria con más “diámetro” que la americana.
De aquí un año veremos cosas, porque el desfase de nuestra burbuja y la americana es de un año. Y el Credit Crunch, o sea el cierre del grifo va para largo. No hay dinero para los Bancos Españoles ni lo habrá (por cierto, mirar lo que han bajado los bancos españoles en bolsa hoy. Están todos bajo sospecha).

Recemos para que las tensiones de liquidez, que volverán a aparecer, no lleven el coste del dinero a niveles aún más altos.
Los mercados han de purgar sus excesos. La vivienda ha de volver a su nivel de precios correcto. Cuanto más dure el ajuste más durará la crisis. Intentar mantenerlos únicamente sirve para que las suspensiones de pagos sean mayores, ya que así no se vende absolutamente nada.
Los parches del Gobierno no pueden solucionar nada. Son una gota que solo puede aportar soluciones parciales en un mar de viviendas inútiles que se han construido en este país, alimentado todo por una locura colectiva impresionante. Hay muchos analistas que afirman que la recesión será dura y larga.
Ya es sabido que las peores borracheras son debidas a mezclar diferentes cosas. Aquí tenemos una mezcla de problemas impresionante. No basta con solucionar uno, ya que los tenemos todos: burbuja inmobiliaria, paro, inflación, desequilibrio exterior, restricciones del crédito, morosidad bancaria, bolsas a la baja, tipos de interés al alza, parón en el crecimiento, etc. Horroroso.