Los chicago boys y el desprecio de los hechos.

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4981 <TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=500 align=center border=0> <TBODY> <TR> <TD> <DIV style="BORDER-RIGHT: medium none; PADDING-RIGHT: 0cm; BORDER-TOP: medium none; PADDING-LEFT: 0cm; PADDING-BOTTOM: 1pt; BORDER-LEFT: medium none; PADDING-TOP: 0cm; BORDER-BOTTOM: windowtext 1pt solid; mso-element: para-border-div; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .75pt"> <P class=MsoNormal style="BORDER-RIGHT: medium none; PADDING-RIGHT: 0cm; BORDER-TOP: medium none; PADDING-LEFT: 0cm; PADDING-BOTTOM: 0cm; MARGIN: 0cm 0cm 0pt; BORDER-LEFT: medium none; PADDING-TOP: 0cm; BORDER-BOTTOM: medium none; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .75pt; mso-padding-alt: 0cm 0cm 1.0pt 0cm">Ver también …”La critica de la paranoia y la paranoia critica. sobre D. Gabriel Tortella del 21 de septiembre del 2008 hecha por el blog<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p> </DIV> Y …ver también en el blog ...La Escuela de Chicago y los Chicago boys. ( Primera y segunda parte) de<o:p></o:p> <o:p> </o:p> Henry CK. Liu.<o:p></o:p> <o:p> </o:p> Presidente de un grupo de inversiones neyorkino.<o:p></o:p> <o:p> </o:p> Asia Times ----------------------------------------------------------------------- La teoría económica neoliberal y el desprecio de los hechos más elementales </TD></TR> <TR> <TD>Paul Krugman · · · · · </TD></TR> <TR> <TD></TD></TR> <TR> <TD class=fecha>08/11/09</TD></TR> <TR> <TD></TD></TR> <TR> <TD class=noticia> <DIV style="TEXT-ALIGN: center"><IMG alt="" src="http://www.elpais.com/recorte/20050608elpepuint_8/XLCO/Ies/torero.jpg"> </DIV> <META content=Word.Document name=ProgId> <META content="Microsoft Word 12" name=Originator><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_filelist.xml" rel=File-List><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_themedata.thmx" rel=themeData><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_colorschememapping.xml" rel=colorSchemeMapping> <style>  </style> <A href="http://yglesias.thinkprogress.org/archives/2009/11/did-financial-innovation-cause-deng-xiaopings-economic-reforms.php">Matthew Yglesias </A>pilla a Eugene Fama (1) en una <A href="http://www.dimensional.com/famafrench/2009/11/qa-is-market-efficiency-the-culprit.html">extraña afirmación</A>: <O:P></O:P> “A partir de comienzos de la década de los 80, el mundo desarrollado y algunos de los grandes jugadores del mundo desarrollado experimentaron un período de extraordinario crecimiento. Se puede argüir razonablemente que, al facilitar el flujo de los ahorros mundiales hacia usos productivos en todo el mundo, los mercados financieros y las instituciones financieras desempeñaron un gran papel en ese crecimiento.”<O:P></O:P> La afirmación sobre los países desarrollados es, huelga decirlo, de todo punto falsa. Véase esta figura, extraída de la colección de datos de Angus Maddison, sobre la evolución del crecimiento en los países desarrollados: <IMG alt="" src="http://www.princeton.edu/~pkrugman/oecd_growth.png"> <META content=Word.Document name=ProgId> <META content="Microsoft Word 12" name=Originator><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_filelist.xml" rel=File-List><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_themedata.thmx" rel=themeData><LINK href="file:///C:\Users\usuari\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_colorschememapping.xml" rel=colorSchemeMapping> <style>  </style> Y, como bien apunta Matt, la gran historia de éxitos del mundo en vías de desarrollo ha sido China, en donde el acicate ha sido el fin del comunismo, no las finanzas modernas. En realidad, otorgar a las finanzas tal papel es todavía más absurdo de lo que cree Matt: China no ha registrado flujos netos de ingreso de capital, en parte porque ha mantenido controles de capitales que le han permitido aislarse de todo el tinglado financiero.<O:P></O:P> Así pues, ¿por qué cree Fama que ocurrió algo maravillosos a comienzos de los 80? En parte, sospecho yo, porque en su medio lo políticamente correcto es pretender que nada bueno ocurrió hasta que llegó Reagan. Y eso tiene un efecto verdaderamente extraño en el contexto norteamericano, a saber: el mejor cuarto de siglo de crecimiento jamás experimentado por los EEUU, la generación de postguerra –la era, pues, en la que el grueso de los fundadores del neoconservadurismo adquirió uso de razón—, ha sido tragada por el sumidero de la memoria. Después de todo, es imposible que los niveles de vida llegaran a doblarse bajo un régimen con elevados tipos fiscales marginales, generosos salarios mínimos y robustos sindicatos. Así pues, esa época no existió. <O:P></O:P> NOTA T.: (1) Eugene Fama es un conocido y veterano “Chicago boy”, profesor de finanzas en la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago.<O:P></O:P> Paul Krugman es profesor de Economía de Princeton y premio Nobel de Economía en 2008.<O:P></O:P> Traducción para <A href="http://www.sinpermiso.info/" target=_blank>www.sinpermiso.info</A>: Ricardo Timón <O:P></O:P> </TD></TR></TBODY></TABLE>

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1 Los chicago boys y el desprecio de los hechos.

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17554 <big>Para completar las referencias a <a href="http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=13104022" title="http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=13104022" id="link_0">Irving Fisher</a> de mi entrada anterior, les dejo con una interesante reflexión del autor sobre la complejidad de la económía y la relatividad de tantas de sus teorías (de nuevo, la traducción es propia): <blockquote>"El sistema económico contiene innumerables variables: cantidades de bienes (salud física, derechos de propiedad y servicios), los precios de estos bienes y sus valores (las cantidades multiplicadas por los precios). Los cambios puntuales o generales en este amplio espectro de variables pueden tener muchas causas. Sólo en nuestra imaginación dichas variables pueden permanecer constantes y ser mantenidas en equilibrio por las fuerzas contrapuestas de los deseos humanos, manifestadas como oferta y demanda."</blockquote> PD: imagino que muchos de ustedes contemplarían la cara de circunstancias de nuestro Presidente del Gobierno ante el "chorreo" de Paul Krugman en Madrid. <center><img src="http://www.publico.es/resources/archivos/2009/3/16/1237221817793detalledn.jpg" id="img_0"></center> Pueden consultar el discurso del premio Nobel en el siguiente enlace: - Discurso de Paul Krugman: <a href="http://www.gaceta.es/negocios/16-03-2009+discurso_paul_krugman_un_continente_deriva,noticia_1img,28,28,50660." title="http://www.gaceta.es/negocios/16-03-2009+discurso_paul_krugman_un_continente_deriva,noticia_1img,28,28,50660." id="link_0">un continente a la deriva</a> .</big>

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1 Un poco más sobre Fisher

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17363 ¿Qué esta pasando?, por qué ING se desploma un 70% en bolsa en lo que va de este año 2008 y necesita una Inyección de Capital de 10.000 millones de Euros del Gobierno Holandés, ¿Por qué han tenido problemas Agencias Hipotecarias de enormes dimensiones como Fannie Mae o Freddie Mac, Bancos de Inversión tan potentes y con tanto prestigio como Lehman Brothers o Merrill Lynch, o Cajas como Washington Mutual, o Bancos Europeos como Bradford & Bingley o Hypo Real Estate? La respuesta ya es en gran parte reconocida por la mayoría de economistas mundiales, con los matices que se podrían debatir sin duda para cada caso concreto. En el foco de todos los casos aparece la falta de liquidez originada por la desconfianza que produce la tormenta financiera que comienza en EEUU por los motivos que ya conocemos, y que se extiende al resto del mundo occidental.<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p> <o:p></o:p> ¿Alguien ha oído hablar de las entidades financieras pequeñas?, la verdad que últimamente poco, pero existen, lejos de las grandes cifras de las gigantescas empresas anteriormente nombradas, sobreviven en Europa un gran número de entidades financieras de menor tamaño de las que casi nadie habla y que sin embargo acaparan una gran cantidad de recursos y activos, en España por ejemplo las cajas de ahorros han contribuido en los últimos años aún más que los bancos al boom hipotecario, y se han extendido por toda la geografía nacional, saliendo de sus regiones de origen en una expansión sin precedentes en la historia de nuestro país. Es cierto que cuando el huracán acecha, nadie esta a salvo de sus efectos devastadores, pero es absolutamente cierto que el impacto en las pequeñas entidades financieras esta siendo inferior a nivel mundial que en las de gran tamaño. <o:p></o:p> <o:p></o:p> ¿Por qué? , la respuesta se puede resumir de forma sencilla observando el comportamiento de la naturaleza, si nos fijamos por ejemplo en la variedad de ecosistemas que existen en nuestro planeta veremos, que cuando las condiciones climatológicas se hacen cada vez más extremas, los organismos que habitan dichos ecosistemas son más pequeños, ya que necesitan menos cantidad de recursos para sobrevivir. Por ejemplo si hay escasez de agua y un animal necesita 1 litro de agua al día para sobrevivir, y otro necesita 10 veces menos, esta claro quien va ha morir antes. Cuando existe escasez de algo, y todos tienen similar acceso al elemento escaso, sobrevive mejor el que necesita menos cantidad para que su organismo realice las funciones vitales. En el caso de las entidades financieras estas funciones vitales son captar y prestar dinero, si hay escasez de dinero en el mercado, el pequeño se conforma con captar algo para seguir funcionando, las grandes entidades necesitas captar ingentes cantidades de recursos para seguir desarrollando su actividad, y atender a sus compromisos de pago.<o:p></o:p> <o:p></o:p> Recientemente apuntaba el gobernador del Banco de España, que las posibles fusiones entre entidades financieras españolas no solucionarían los problemas de liquidez, sin lugar a dudas, esto es así, aunque si que pueden por otro lado mejorar otras variables importantes. Es decir por más tamaño que alcances no vas ha estar a salvo del problema fundamental que nos esta acechando, parece ser que ahora el tamaño no importa tanto, como apunta Paul Krugman en alguno de sus artículos; “a mi todo me recuerda el sexo, pero no lo pongo por escrito” y que razón tiene. ¿Por qué analizamos esto ahora, cuando la tormenta ya ha comenzado? esta reflexión me dará sin duda lugar a escribir algún que otro artículo refiriéndome en exclusiva a este tema. En conclusión, cuando estallan grandes problemas no tenemos que cegarnos analizando únicamente aquellas grandes cuestiones, muchas veces encontraremos más respuestas, bajando un peldaño y mirando un poquito más abajo donde encontraremos pistas que nos pueden llevar a reflexionar con más acierto.<o:p></o:p> <o:p></o:p> En los últimos meses numerosos han sido los artículos dedicados a los problemas, consecuencias, soluciones, a esta nueva y compleja crisis en la que empezamos a sumergirnos, todos los economistas nos obcecamos de forma compulsiva en intentar profundizar en la génesis de los problemas, nos centramos en el análisis de situaciones anteriores, llámense depresión del 29, crisis del petróleo, crisis Asiática, de las Punto Com etc… No hay una crisis igual, y por tanto no existen soluciones similares ante situaciones diferentes. Lo que si hemos aprendido de la historia, y de estas desagradables experiencias que se han ido sucediendo es a crear herramientas e implementar mecanismos que nos ayudan a manejar, este cada vez más complejo apasionante y a la vez terrorífico mundo de la economía.<o:p></o:p> <o:p></o:p> La mayoría de los ciudadanos de a pie no nos paramos a analizar exhaustivamente las variables macroeconómicas, ni los modelos econométricos, para intentar entender el devenir de los mercados (salvo que nos dediquemos a ello), la mayoría de los ciudadanos no se sientan en su sillón a elaborar soluciones globales para una economía cada vez más globalizada, el ciudadano medio tiene que levantarse todas las mañanas pensando en la compra de la semana, en como pagar la hipoteca, el coche, en si le despiden o no de su trabajo, en si encuentra o no empleo, en si sus ahorros están seguros, en si podrá mantener su nivel de vida y el de su familia etc… Algunos economistas, espero que pocos, pensarán que esto no debe ser su centro de atención en estos momentos, con tantos problemas como las quiebras bancarias e incluso nacionales, escasez de liquidez, de crédito etc… Los economistas tendemos a pensar que solucionando estos problemas estamos solucionando finalmente los problemas del ciudadano de a pie. A corto plazo podemos hacer que la tormenta amaine, a medio y largo plazo si actuamos solo centrándonos en las grandes cifras olvidándonos de los comportamientos de nuestros ciudadanos estaremos condenados al fracaso.<o:p></o:p> <o:p></o:p> El “Homo Economicus”, que tan útil ha sido para elaborar nuestras teorías económicas, ese ciudadano virtual que representa el modo de actuar de la media de la ciudadanía, del que hemos tenido el valor de incluso llegar a representar sus preferencias en gráficas y ecuaciones matemáticas, no siempre se comporta igual, no siempre responde al modelo marcado, no es tan homogéneo. Cada persona es un mundo, y en una época en que la información es accesible a todos, y fluye con rapidez hay que refundar la figura del “Homo Economicus”. En los últimos 15 años hemos ignorado en parte los cambios que un mercado más global ha producido en el ciudadano de a pie, este ciudadano sigue siendo una variable terriblemente importante en cualquier modelo económico, pero los cambios que experimenta en la actualidad en su forma de actuar y de pensar son más rápidos y violentos. En el mundo occidental cada vez vivimos con mayor celeridad, y esta velocidad en los cambios de comportamiento debemos obligatoriamente implementarla en todas nuestras actuaciones, ya que el comportamiento de los mercados responde a su vez al comportamiento de los individuos. ¿O es que en los mercados financieros las transacciones las ordenan Extraterrestres? o ¿es que los directivos de Lehman Brothers eran androides? o ¿es que el ciudadano que compraba una hipoteca suprime era un dibujo animado y el que se la vendía un personaje de comic? No, todos eran ciudadanos de carne y hueso. El análisis del comportamiento real de los individuos nos llevará a predecir las consecuencias de esta nueva situación, y de este análisis podremos sacar las conclusiones que nos lleven a crear las medidas más adecuadas que tendremos que abordar a la mayor brevedad posible para que “la mano invisible” de nuestro querido Adam Smith no acabe pegándonos otro guantazo antes de que podamos levantarnos nuevamente del suelo.<o:p></o:p> <o:p></o:p><o:p></o:p> Autor:<o:p></o:p> Economista Real.<o:p></o:p>

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1 LA CRISIS Y LOS DETALLES IMPORTANTES

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254 Así estamos todos últimamente: irreconocibles. Y yo el primero. En la vida había abierto -ni mucho menos leído- los suplementos dominicales de economía de los periódicos -las páginas salmón, vamos- y ahora los devoro como si de blogs de extrema derecha se tratase -uno es así de masoquista-. Los líderes mundiales se reunen varias veces por semana -¿cuánto cuesta cada reunión?-, EEUU quiere seguir el tipo de medidas contra la crisis que se han decidido aplicar en Europa y 'La Razón' defiende a capa y espada una decisión del Gobierno (la de inyectar esa recua de millones a los bancos). Lo dicho: irreconocibles. Y, mientras tanto, los presuntos expertos en economía a escala mundial se contradicen. Los liberales -si es que todavía puede hablarse de su existencia- hablan de moderar el gasto público. Los socialdemócratas, de aumentarlo lo que haga falta. Y todos son expertos y aquí paz y después de gloria. Uno acaba por no entender nada; las cosas como son. Ahora bien, quienes ponemos a las personas por delante del dinero sólo podemos asentir ante determinadas declaraciones. Dice hoy Paul Krugman -premio Nobel de Economía- en las páginas de El País que la mejor salida para la crisis es el aumento del gasto estatal. Sugiere "proporcionar prestaciones ampliadas a los desempleados" -lo cual ayudará a las familias poniendo dinero en sus bolsillos que, seguro, gastarán-, "proporcionar ayuda de emergencia a los gobiernos estatales [él habla sobre EEUU] y locales" -para que no tengan que recortar servicios públicos y no se destruya empleo- o invertir en infraestructuras -que siempre son necesarias-. Tres simples y efectivas recetas. Sin embargo, los gobiernos de medio mundo se están dedicando a poner día tras día más y más millones -billones, mejor dicho- en las manos de los mismos banqueros que han provocado la debacle financiera porque "es necesario", porque "no hay más remedio" y porque, en cualquier otro caso, estaríamos, prácticamente, ante el fin del mundo. Y nadie dice nada. Y no se convocan manifestaciones. Y todos asentimos como la manada de borregos que somos. ¿Dónde está la sociedad crítica que sale a la calle por asuntos mucho menores? Parecía que el Londres del '1984' de Orwell quedaba muy lejos, pero poco a poco hemos ido cumpliendo los tres eslóganes del Partido. No hay duda de que, desde hace años, "la guerra es la paz" -y, si no, pregúntenle a cualquier estadounidense medio, a ver qué opina-. Más tiempo hace, quizás, que "la libertad -del primer mundo- es la esclavitud -del resto-". Pues bien, desde ya cumplimos también el tercero: "la fuerza es la ignorancia". Lo han conseguido.

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irreconocibles

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1 Irreconocibles

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