ZAPATERO ENCANTADO COMO LOS BANCOS, CON LOS RUSOS

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5902 <TABLE cellPadding=0 width="100%" border=0> <TBODY> <TR vAlign=top> <TD></TD></TR> <TR vAlign=top> <TD colSpan=2></TD></TR> <TR vAlign=top> <TD> <A href="http://www.cotizalia.com/en-exclusiva/indice.asp">EN EXCLUSIVA</A> Moratinos transmite a Medvédev el apoyo unánime del Gobierno a la entrada de Lukoil en Repsol <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=Miguel Ángel Moratinos">Miguel Ángel Moratinos</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta= Lukoil">Lukoil</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta= Repsol">Repsol</A> <IMG style="BORDER-RIGHT: #d3d5d4 3px solid; BORDER-TOP: #d3d5d4 3px solid; BORDER-LEFT: #d3d5d4 3px solid; BORDER-BOTTOM: #d3d5d4 3px solid" alt="Moratinos transmite a Medvédev el apoyo unánime del Gobierno a la entrada de Lukoil en Repsol" src="http://www.cotizalia.com/fotos/economia/2008120967moratinos_630.jpg"> Miguel Ángel Moratinos, ministro de Asuntos Exteriores (Efe) <A href="mailto:redaccion@elconfidencial.com">@Jesús Cacho</A> - 10/12/2008 06:00h <A onclick="window.open('/enviar/formulario.asp?id=31883&tabla=economia','enviar','width=350,height=300,directories=0,resizable=0,location=0,status=0,scrollbars=0,toolbar=0,menubar=0,titlebar=0');" href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/12/10/noticias_78_moratinos_transmite_medvedev_apoyo_unanime.html#"></A><A onclick=window.print() href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/12/10/noticias_78_moratinos_transmite_medvedev_apoyo_unanime.html#"></A> El Gobierno de Rodríguez Zapatero ha reaccionado con enorme celeridad a las exigencias rusas, manifestadas el jueves en Londres por el presidente de Lukoil ante los representantes de los bancos que financiaron la entrada de Sacyr en Repsol. Alekperov, en efecto, reclamó “unanimidad política” dentro del Ejecutivo español para proseguir con la operación. Anteayer lunes, Moratinos volaba por sorpresa a Moscú con un mensaje personal de Zapatero para Medvédev: el Gobierno español solo tiene una opinión, y es que le parece bien la entrada de la rusa en Repsol. . El folletín Lukoil, que apenas ha vivido sus primeros capítulos, conoció el pasado jueves uno de los hitos importantes de la saga: representantes de Citigroup, Calyon, Santander, Caja Madrid y La Caixa se reunieron en Londres por primera vez de forma oficial con directivos de la petrolera Lukoil, interesada en adquirir hasta el 29,9% de Repsol. Frente a los banqueros hispanos se sentó el mismísimo Vagit Alekperov, presidente y principal accionista de la rusa. El empresario habló en su idioma, e impuso traductor del ruso al inglés. . La reunión resultó un sorprendente fiasco para los hispanos por su brevedad, menos de media hora, y por la contundencia desplegada por Alekperov en su argumentación: ante las opiniones en contra manifestadas, entre otros, por el ministro de Industria, Miguel Sebastián, Lukoil necesita seguridades de que en el seno del Gobierno español existe “unanimidad política” -dos palabras que el ruso repitió varias veces- en torno a su entrada en el capital de Repsol, antes de avanzar en el cierre de la operación. . Para las fuentes conocedoras de la negociación, la posición del capo ruso tiene todo el sentido: Díganme ustedes con claridad si me dejan comprar; aclárenme qué porcentaje exacto, y finalmente muestren una postura unánime al respecto como Gobierno. “Y no se preocupen ustedes por el tema de las garantías”, añadió el ruso, “que seguro que llegaremos a un acuerdo confortable para todos”. A Moscú parece haberle desconcertado la división existente en el seno del PSOE y del propio Gobierno, del mismo modo que le ha cabreado muchas de las críticas contra Lukoil vertidas en los medios de comunicación españoles. . Prácticamente no se entró en nada parecido a una discusión financiera al uso. Alekperov preguntó, no obstante, a los representantes de los bancos que financiaron con un crédito de 5.175 millones de euros la compra del 20% de Repsol por parte de Sacyr, en el que ahora se subrogaría la rusa, si estarían dispuestos a extender esa financiación a 7 años, con dos de carencia, a lo que los aludidos respondieron afirmativamente. Pero el ruso rehusó confirmar el precio definitivo a pagar (se da por sentado que se trata de 26,75 euros acción), así como del porcentaje definitivo a comprar. . En espera de esa demostración de “unanimidad política” por parte del Gobierno Zapatero, la reunión terminó en un santiamén, hasta el punto de que los negociadores españoles estaban de vuelta en Barajas al caer la tarde del mismo jueves. No hay ninguna reunión prevista para la semana en curso. No hay agenda. “Ya les avisaremos”. Los rusos se saben en una posición de fuerza, conocedores de la falta de cualquier otra oferta competitiva por ese 20% del capital de Repsol en manos de Sacyr. . Los bancos, encantados con las garantías de los rusos . Lo sorprendente ha sido la velocidad desplegada por el Ejecutivo Zapatero –supuestamente puesto al corriente de la situación a través de La Caixa- para despejar cuanto antes las dudas de Moscú y Alekperov. Miguel Ángel Moratinos voló el lunes a Moscú para reunirse con el presidente ruso, Dmitri Medvédev, a quien, según las fuentes consultadas, transmitió un mensaje personal de Zapatero respecto a la operación: El Gobierno solo tiene una opinión, y es favorable a la misma. . La tinta de calamar del viaje para la opinión pública española es que, según Moratinos, se habló de “la voluntad de los dos países de desarrollar lo que puede ser una cooperación en materia energética en los dos sentidos, es decir, empresas españolas aquí en la Federación Rusa y empresas rusas en España”. Más tinta de calamar en versión Moratinos: “Hemos abordado las distintas esferas de cooperación, incluida la energética, pero no hemos hablado de manera específica de lo que es, en este momento, la relación entre unas empresas que están buscando un acuerdo”. . En caso de que los rusos se dieran por satisfechos con las seguridades de Moratinos, la negociación podría reabrirse de inmediato. Por parte de la banca, ningún problema: los bancos parecen encantados con la posibilidad de financiar a Lukoil, contando con esas “confortables garantías” (seguramente en forma de cuentas a cobrar) prometidas por los rusos. No les interesa el componente político de este asunto. Sí les importa abandonar cuanto antes el riesgo Sacyr. . <IMG alt="" src="http://www.uca.es/web/estudios/proyecto_europa/imagenes/chincheta"> --Todo atado y bien atado ,al parecer les han puesto la alfombra roja a los rusos, pero creo ellos no las tienen todas consigo, dá la sensación que desconfian de las bondades del Gobierno de Zapatero, dejándoles practicamente con la palabra en la boca en la ultima reunión con un "Ya les avisaremos". <IMG alt="" src="http://www.uca.es/web/estudios/proyecto_europa/imagenes/chincheta"> Si los bancos habían sido selectivos a la hora de conceder los créditos, puede que de ahora en adelante, los menos pudientes, es decir los que no estén arrimados al Gobierno guardemos como antaño el dinerillo que nos pueda quedar debajo de las baldosas, el colchón o el clásico calcetín pues no parece que necesitemos demasiado arcón, para ese menester. <IMG alt="" src="http://www.uca.es/web/estudios/proyecto_europa/imagenes/chincheta"> <A href="http://angorumark.blogspot.com/">ANGELINA GOMEZ RUEDA</A> </TD></TR></TBODY></TABLE> <EMBED src=http://www.youtube.com/v/RLHR8zaEsA8&hl=es&fs=1 width=425 height=344 type=application/x-shockwave-flash allowfullscreen="true" allowscriptaccess="always"></EMBED></OBJECT>

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1 ZAPATERO ENCANTADO COMO LOS BANCOS, CON LOS RUSOS

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4998 <div align="justify"><img src="http://www.elpais.com/recorte/20081202elpepisoc_3/LCO340/Ies/presidente_Zapatero_astronauta_Pedro_Duque.jpg" align="left" title="El presidente Zapatero y el astronauta Pedro Duque- LUIS MAGÁN" width="300" border="1" hspace="6" vspace="6">Pues sí, porque algo me dice que esto no va a acabar bien. Sacyr tiene un agujero que pone nervioso a "Dios" y cree que con esto se salva pero el peligro está en La Caixa porque quiere renegociar la deuda y Sacyr carece de todo crédito, vamos que prefiere que sea Lukoil, el que le deba la pasta. El caso, que llevan tiempo buscando a quien esté dispuesto a pagar por acción el costo que en su día pagó Sacyr para hacerse con el paquete accionarial de Repsol y eso significa pagar el doble de su precio de cotización. Por tanto el que sea tan tonto de hacerlo no debe ser nada tonto y quiere hacerse con un número de acciones que le permita controlar la empresa y librarse al mismo tiempo de la OPA correspondiente para hacerlo. El caso que dice el gobierno no poder hacer nada para impedir esta turbia transacción sin vulnerar las reglas del mercado y yo me pregunto ¿El gobierno no piensa en los pequeños accionistas y en el agravio comparativo que representa que un accionista cobre por sus acciones el doble del costo de mercado en detrimento de aquellos otros que no van a recibir un duro por sus acciones o de recibir algo será el precio de cotización mientras contemplan como se produce un cambio importante de gestores que puede afectarles seriamente? Para quien no esté familiarizado con que es una OPA y para qué sirve les recomiendo lean un artículo descrito por <a href="http://www.elpais.com/articulo/empresas/Accionistas/minoritarios/venta/Repsol/elpepueconeg/20081130elpnegemp_7/Tes" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">Javier Cremades abogado y secretario general de la Asociación de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas</a>, publicado en "EL PAIS" el domingo. Las siglas <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/OPA" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">(OPA)</a> se corresponden con "Oferta Pública de Adquisición de acciones" y se trata de un mecanismo creado para proteger al pequeño accionista. Por lo tanto, si Lukoil quiere comprar REPSOL que lance una OPA a cara perro. Mayormente, el gobierno está evidenciando las carencias que en materia de economía sufre Zapatero y otro ejemplo de ello es la noticia con la que me he desayunado hoy "<a href="http://www.elpais.com/articulo/sociedad/Gobierno/paraliza/grandes/programas/ayudas/I/D/elpepusoc/20081202elpepisoc_4/Tes" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">El Gobierno paraliza dos grandes programas de ayudas a la I+D</a>", o sea, que pone <a href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Gobierno/solo/ayudara/empresas/automovil/reduzcan/plantilla/elpepueco/20081202elpepueco_12/Tes" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">una pila de millones para que las fábricas de coches</a> no despidan empleados lo que no va a servir para nada porque al final con ello no va a conseguir que todos nos pongamos a comprar coche y si ellos no venden coches o echan a la gente a la calle o cierran definitivamente, la cosa no da para mas y, sin embargo, congela las inversiones en I+D que si pueden producir pasta a medio plazo. Una pena. </div>

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1 OTRA DE ECONOMÍA

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4998 <div align="justify"><img src="http://www.elpais.com/recorte/20081129elpbabese_3/LCO340/Ies/Miquel_Barcelo_cupula_Palacio_Naciones_ONU.jpg" align="right" title="Miquel Barceló bajo su cúpula del Palacio de las Naciones de la ONU" width="300" border="1" hspace="6" vspace="6">Son dos cosas las que me inquietan esta semana y hacen que me pregunta ¿seré tan tonto por pensar como pienso? El asunto de la cúpula me parece uno de esos tantos desatinos políticos generalizados, es decir, que todos tienen, en algún momento de su mandato, su cúpula correspondiente, a veces, incluso su robo correspondiente pero este asunto hace que me sienta como cuando <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Felipe_González" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">Felipe González</a> se gastó todo un pastón en el rollo del <a href="http://www.tiempodehoy.com/default.asp?idpublicacio_PK=50&idioma=CAS&idnoticia_PK=53909&idseccion_PK=612&h=" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">"refugio tinuclear</a>" que construyeron en La Moncloa para su seguridad y la de los que le sucedieran aunque parece que pensó habitarla él siempre, ¡iluso! El caso que me gustaría ir un poco más allá que <a href="http://www.elpais.com/articulo/semana/cupula/elpepuculbab/20081129elpbabese_6/Tes" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">Muñoz Molina en Babelia</a> este jueves diciendo que independientemente del precio que cobre <a href="http://www.miquelbarcelo.info/" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">Barceló</a>, ya se sabe que el arte está sometido a reglas de mercado, popularidad, pijerío, finanzas y blanqueo de capitales, un gobierno que se dice, "socialista", "obrero" y "español" creo debe pensarse muy mucho en que se gasta seis millones de euros y donde se los gasta porque no es lo mismo aquí en una autovía que una inversión en Suiza para presunción y disfrute de los políticos de turno. En cuanto al asunto de <a href="http://www.elpais.com/articulo/opinion/Expediente/Lukoil/elpepiopi/20081129elpepiopi_1/Tes#" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">adquisición de un 30% del capital</a> social de <a href="http://www.repsol.com/" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">REPSOL</a> a <a href="http://www.gruposyv.com" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">SACYR</a> para salvar a esta de la crisis tengo que decir lo siguiente. Da igual que salvemos al lucero del alba si no se modifican estas reglas de mercado del "todo vale". Algunos de los problemas de esta crisis son comunes a los que se dieron en el 73 cuando la, a mi juicio, mal llamada <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_del_petróleo_de_1973" title="Abre en ventana independiente" target="_blank">crisis del petróleo</a> aunque, como ahora, comenzara por una drástica subida del crudo. Entonces la gente contrataba créditos con la banca para comprar acciones que luego pignoraba para garantizarlo. Cuando surgieron las dificultades, los accionistas vendían para cubrir los créditos cayendo la bolsa como consecuencia en una espiral constante de la que costó recuperarse muchos años. Pues este caso es similar, Sacyr si se hubiera endeudado para comprar ladrillos ahora podría venderlos sin devaluación, sin embargo, compró acciones que se han devaluado y que, como consecuencia, valen menos que el crédito que suscribió. Se trata de una constructora y zapatero a sus zapatos. ¿Qué coño hace comprando acciones sin fondos propios? Y lo peor de este gobierno es que no practica la docencia explicándole a la gente la realidad de las cosas y habla como los neoliberales, con palabras grandilocuentes y gestos paternalistas. Hay miles de pequeños ahorradores a los que la envidia de ver, todos los días, comentar en informativos las cosas hermosas que pasaban en el parqué, invirtió ahorros en acciones y han perdido dinero, fondos de pensiones devaluados que les va a impedir cobrar pensiones seudo pactadas ¿Va a hacer alguien algo por ellos? Me temo que no, estos se joderán. </div>

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1 LA CÚPULA Y REPSOL

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5387 <div align="justify">Lo que tantas veces y hace ya tanto tiempo <a href="http://lacomunidad.elpais.com/loquesubebaja/2008/11/15/abracadabra-inmobiliarias-cada-dia-mas-al-borde-del-abismo" title="http://lacomunidad.elpais.com/loquesubebaja/2008/11/15/abracadabra-inmobiliarias-cada-dia-mas-al-borde-del-abismo" id="link_0">he venido advirtiendo en este blog</a> se va cumpliendo sin prisas pero sin pausas. Tan solo hace unos días ya comentaba que en el caso de Habitat el concurso estaba a punto de caer. Y hoy ha caído. Y previamente <a href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/11/24/noticias_82_desplome_cadena_caida_tremon_precipita.html" title="http://www.cotizalia.com/cache/2008/11/24/noticias_82_desplome_cadena_caida_tremon_precipita.html" id="link_1">esta semana lo había hecho AIFOS</a>, con 850 MM. de euros de deuda. Pero eso no es nada al lado de los 2.300 MM. que <a href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Habitat/declara/segunda/mayor/suspension/pagos/sector/elpepueco/20081128elpepueco_7/Tes" title="http://www.elpais.com/articulo/economia/Habitat/declara/segunda/mayor/suspension/pagos/sector/elpepueco/20081128elpepueco_7/Tes" id="link_2">pilla Habitat a sus proveedores</a> (después de la suspensión de pagos de Martinsa-Fadesa esta es la segunda en tamaño). De entre ellos 38 bancos con 1.600 MM. de euros de deuda (¡ay esas provisiones tan grandes!¡donde quedan!), destacando La Caixa como líder, pero acompañada de la Banca Oficial (ICO y el Catalán ICF; o sea palo directo a nuestros bolsillos). Para hacernos una idea de lo que está ocurriendo con todas estas sociedades señalar que a mediados de año Habitat perdía 650 MM. de euros. Hemorragias así no las salva ni el Banco de Sangre más grande del mundo. Dicen que la siguiente es Colonial, ya que Metrovacesa se ha salvado por los pelos (de momento) revendiendo o malvendiendo la adquisición que hizo en su día del edificio del Banco HSBC (¡vaya inversión!). También tenemos a Sacyr intentando salvarse vendiendo su participación en Repsol (¡pero que hacía una constructora comprando una petrolera con los beneficios que iba a obtener en el futuro!). Dicen los que llevan las cuentas que ya llevamos 10.500 MM. de euros en suspensiones de pagos de inmobiliarias. ¡Y lo que falta!, añado yo. Rezar un rosario, please.</div>

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1 Habitat presenta suspensión de pagos

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5902 <DIV class="post hentry"> <DIV class=post-header-line-1></DIV> <DIV class="post-body entry-content"><A href="http://1.bp.blogspot.com/_HoOAHYl5cvI/SSpGBOKocZI/AAAAAAAAAZY/lA9adOn9GJU/s1600-h/VIVOS.jpg"><IMG id=BLOGGER_PHOTO_ID_5272103300587090322 style="FLOAT: left; MARGIN: 0px 10px 10px 0px; WIDTH: 300px; CURSOR: hand; HEIGHT: 296px" alt="" src="http://1.bp.blogspot.com/_HoOAHYl5cvI/SSpGBOKocZI/AAAAAAAAAZY/lA9adOn9GJU/s400/VIVOS.jpg" border=0></A> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"> </DIV> <DIV class="post-body entry-content"><A href="http://www.cotizalia.com/en-exclusiva/indice.asp">EN EXCLUSIVA</A> Profunda división en el Gobierno entre partidarios y opositores a la entrada de Lukoil en Repsol <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=Repsol">Repsol</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=">Lukoil</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=">Gobierno</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=">Rodríguez Zapatero</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=">Miguel Sebastián</A>, <A href="http://www.cotizalia.com/repositorio/indice.asp?etiqueta=">Sacyr-Vallehermoso</A> <A href="mailto:jcacho@elconfidencial.com">@J.Cacho</A> - 24/11/2008 06:00h <A onclick="valorado('3','31182','93');return false;" href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/11/24/noticias_42_profunda_division_gobierno_entre_partidarios.html#"></A> <A onclick="window.open('/enviar/formulario.asp?id=31182&tabla=economia','enviar','width=350,height=300,directories=0,resizable=0,location=0,status=0,scrollbars=0,toolbar=0,menubar=0,titlebar=0');" href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/11/24/noticias_42_profunda_division_gobierno_entre_partidarios.html#"></A><A onclick=window.print() href="http://www.cotizalia.com/cache/2008/11/24/noticias_42_profunda_division_gobierno_entre_partidarios.html#"></A></A><A onclick="dw_fontSizer.adjust(-10); return false" href="http://www.blogger.com/post-create.g?blogID=8943119613909154780#"></A>--> Sebastián y Zapatero (Efe). Pésimo ambiente en torno a la posible entrada de ukoil en el accionariado de Repsol mediante la compra del 20% del capital en manos de Sacyr-Vallehermoso. De acuerdo con diversas fuentes consultadas, la división es profunda en el seno del Gobierno Zapatero sobre la conveniencia o no de dar entrada al capital ruso en la primera petrolera española. El propio presidente Zapatero, por un lado, y su ministro de Industria, Miguel Sebastián, por otro, polarizan las posturas enfrentadas. “No se había visto cosa igual en ninguno de los Gobiernos de la democracia. Esta es una pelea de poder, empresarial y político, en toda regla”. * A favor de la operación se ha manifestado la vicepresidenta, María Teresa Fernández de la Vega, así como Bernardino León, ex secretario de Estado de Asuntos Exteriores y actual secretario general de la Presidencia del Gobierno. En contra, el citado ministro Sebastián, que anoche mismo seguía moviendo sus contactos en los medios de comunicación en contra de Lukoil, y también algunos de los más destacados asesores en la sombra, además de amigos personales, del propio Rodríguez Zapatero, un hombre que, según las fuentes, “jamás ha tenido tantas dudas y presiones a la hora de tomar una decisión”. * Y es que el Presidente ha ido variando su posición, inicialmente contraria a la venta del paquete de Sacyr en Repsol a intereses rusos, incluso privados, para terminar aceptándola. A cambiar de criterio habría contribuido la opinión favorable a la operación del Rey Juan Carlos I, que habría jugado un rol importante en la localización de Lukoil como potencial solución al drama por el que atraviesa Sacyr en Repsol a través de amigos norteamericanos del Monarca presentes en el accionariado de Conoco Phillips, socio de referencia de la petrolera rusa. Anoche fue imposible conocer la opinión del jefe de relaciones con los medios de comunicación del palacio de la Zarzuela, a pesar de haberlo intentado. * De acuerdo con las fuentes, la intervención real en este episodio se habría limitado a comunicar a Antonio Brufau, presidente de Repsol, la existencia de Lukoil como potencial comprador del paquete de Sacyr en la española, y después de que las dos ofertas en firme presentadas por el fondo soberano de Kuwait y por el gigante petrolero chino CNPC (asunto del que se informa en este mismo diario), hubiesen sido rechazadas por el Ejecutivo debido a su condición de empresas públicas. * A partir de esa gestión real, fue el propio Brufau quien tomó las riendas encabezando los contactos directos con los directivos de la sociedad rusa. “Este es un escándalo que ha surgido a cuenta del pánico que se ha apoderado del Gobierno ante la posibilidad de que Sacyr-Vallehermoso pueda instar concurso de acreedores el día menos pensado, con las consecuencias en cadena que eso podría acarrear”, aseguran las fuentes. * Zapatero varió su posición inicial * El caso es que Rodríguez Zapatero varió su opinión inicialmente contraria a la entrada de Lukoil, para manifestarse después a favor. El jueves pasado declaró que “el Gobierno será respetuoso con la entrada de Lukoil en Repsol”. En su ayuda acudió rauda la vicepresidente De la Vega, que, en rueda de prensa tras el consejo de ministros del viernes, señaló que intervenir en la operación de compraventa sería “volver a tiempos pasados”. Pero el incendio, que está lejos de haberse apagado, había prendido ya con fuerza inusitada en el seno del propio Partido Socialista, donde este fin de semana se han oído voces muy críticas contra Zapatero. * Valga como muestra la agria reacción de Felipe González, quien ha mostrado su “absoluto” rechazo a una operación que, en su opinión, “en lo posible habría que evitarla”. Y toda la vieja guardia socialista piensa como González. Tampoco han estado claras las posiciones en el Partido Popular. Tras un inicio titubeante de un Mariano Rajoy que había sido también tocado por el lobby defensor de la operación, el líder popular se desmarcó el sábado de la misma con una contundente declaración en la que calificaba de “inmoral e inaceptable” la venta a Lukoil. * El Gobierno Zapatero se encuentra pues en una posición muy incómoda, porque la reacción contra la rusa no procede solo de la oposición, sino de las filas de su propio partido, e incluso del propio Gobierno. Habrá que ver en qué situación queda Miguel Sebastián, cuyo margen de maniobra es escaso teniendo en frente al propio presidente del Gobierno. En contra de la operación está también Pedro Solbes, cuyo peso parece cada día menor en este Gobierno. El vicepresidente y ministro de Economía, sin embargo, ha preferido, como casi siempre, guardar silencio. * “Los cuchillos se están moviendo como nunca, porque esta partida se está jugando al límite”, aseguran las fuentes. Curiosa situación si tenemos en cuenta que la compra por Lukoil de ese 20% de Sacyr, que sería del 29,9% con parte del paquete de La Caixa, está en el alero, siendo así que los rusos no tienen dinero y necesitan el visto bueno de la banca para subrogarse en el crédito concedido en su día por el sindicato bancario, con el Santander al frente, que financió la aventura de Del Rivero en Repsol. Y poner a casi 50 bancos de acuerdo, que pretenderán endurecer las condiciones, no parece fácil. --En esta operación no se salva nadie de los que nos gobiernan y los que en las sombras tejen sus redes para operaciones multimillonarias que algo se les pegará por el camino. El caso es que los rusos necesitan un dinero que no disponen y por eso se encuentran que los bancos han prestado un dinero para unas operaciones anteriores y ahora como es lógico, solicitan sus "garantías" a quienes en su momento recibieron ese dinero . Como siempre estos gobernantes primero se manifiestan a favor de una propuesta, y cuando les recuerdan los favores, se tiran hacia atrás, probablemente por intentar reflejar una imágen externa inexistente. </DIV><EMBED src=http://www.youtube.com/v/tf3Ii-Ag5Bo&hl=es&fs=1 width=425 height=344 type=application/x-shockwave-flash allowscriptaccess="always" allowfullscreen="true"></EMBED></OBJECT> ANGELINA GOMEZ RUEDA </DIV>

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1 LOS NEGOCIOS DE MONCLOA

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18166 Yo no tengo mucha idea de esto pero... Estuve pensando ayer en un punto de vista que no sé si será errado Si el gobierno no impide la venta de la petrolera a los rusos ( rusos que son 20% americanos, pero no entremos ahí) seguramente se les llame de todo. Sin embargo leo ahora que quien controla ahora los movimientos de Sacyr son la Caixa y el Santander, que son sus acreeddores. Por esta regla de tres, ¿no debería llamersele de todo a los directivos de dichos bancos, que son tan españoles como tú y como yo, y que van a vender su parte de Repsol a los rusos?. Pero yendo más al fondo del asunto, esos directivos no venden sus participaciones en Sacyr por gusto, lo venden para que a fin de mes sus inversores, tan españoles como tú y como yo, tengan sus dividendos y vivan tan felices. Así que podemos tener a un señor tan español como tú y como yo que por un lado le esté diciendo al gobierno que no permita que Repsol caiga en manos de los rusos porque es una vergüenza, y por otro lado le esté diciendo a sus directivos que vendan Repsol a los rusos que así sus acciones subirán más al final del día. Voy a darle otra vuelta al asunto...

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1 La venta de Repsol a Lukoil

2008-11-24T18:02:03Z

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2568 <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8"><meta name="ProgId" content="Word.Document"><meta name="Generator" content="Microsoft Word 12"><meta name="Originator" content="Microsoft Word 12"><link rel="File-List" href="file:///C:%5CUsers%5Cignacio%5CAppData%5CLocal%5CTemp%5Cmsohtmlclip1%5C01%5Cclip_filelist.xml"><link rel="themeData" href="file:///C:%5CUsers%5Cignacio%5CAppData%5CLocal%5CTemp%5Cmsohtmlclip1%5C01%5Cclip_themedata.thmx"><link rel="colorSchemeMapping" href="file:///C:%5CUsers%5Cignacio%5CAppData%5CLocal%5CTemp%5Cmsohtmlclip1%5C01%5Cclip_colorschememapping.xml"><style>  </style> Hoy, en “El Confidencial”, S. McCoy escribe: Una operación en la que todos ganan, menos España<o:p></o:p> La operación de Lukoil con Repsol apesta. Hiede desde muy lejos. Destila un olor nauseabundo que emana de la putrefacción que ha presidido, desde sus inicios, la entrada de Sacyr en la compañía. De aquellos barros vienen estos lodos, que ahora se intenta contener con una transacción que encierra muchas más sombras que luces. Como en las novelas de Agatha Christie probablemente no sabremos hasta la última página quien es el responsable de haber pergeñado una acción corporativa como la que actualmente se encuentra sobre la mesa, de enorme riesgo explícito para el futuro energético de nuestro país. Si el gobierno, la propia firma, sus accionistas de referencia o los financiadores. O una mezcla trincona de todos ellos. Pero de lo que sí podemos estar seguros es que, con Endesa en manos de una compañía estatal italiana, y el aprovisionamiento de gas nacional extraordinariamente dependiente de otra sociedad de carácter público, en este caso argelina, dejar Repsol al albur de una parte de la siniestra oligarquía empresarial rusa es una decisión, cuando menos, reprobable por no emplear calificativos mayores. Por eso servidor se apunta a la tesis coincidente de las editoriales de ayer tanto de El País como de El Mundo: no podemos confiar extramuros en que argumentos de reciprocidad o de indignidad de los inversores paralicen la compra del 30% de la petrolera española. El freno lo hemos de poner en casa si no queremos que el mañana sea aún peor de lo que ya parece. Que ya es decir.<o:p></o:p> Primera extrañeza. Resulta cuando menos curioso que quien menos ha hablado hasta ahora sea el que más tiene que decir: Luis del Rivero. Chocante, ¿no les parece? Da la sensación que ya ha dicho todo lo que tenía que decir, en los foros en los que tenía que hacerlo. Ustedes mismos; aquí aguardo yo con la escopeta del conocimiento cargada a la espera de que se produzca una resolución favorable a mis intereses. ¿Y si no es así? Bueno, pues ya saben a lo que se exponen. Ayer por ti, hoy por mí. Una amenaza velada que habría activado un doble mecanismo de protección. Por una parte, la de un gobierno chapucero que ha hecho lo de todos, pero a la Pepe Gotera y Otilio, y que se ha visto obligado a buscar una salida al problema de la forma más perentoria posible. Está por ver si la defensa de la españolidad de petrolera, esgrimida por Miguel Sebastián, no es sino una pose formal o si, por el contrario, Zapatero se ha dado por fin cuenta que tal fuente de calamidades, como es el ministro, queda amortizada como vía para proponer las posibles soluciones a los mismas. De momento es el presidente el que formalmente ha dado el nihil obstat a la transacción, acuerdo supervisado por su pacifista consejero áulico, que hay que cuidar a los amigos, no se vayan a morir de hambre. Por otra, la de un Brufau que ve que de todo esto no se puede deparar nada bueno para su continuidad en la cima directiva de Repsol y decide ayudar a encontrar el partenaire bajo una doble condición: protección de su posición en la empresa y blindaje millonario para salvaguardar el futuro. La suma de estos dos factores es la que da sentido pleno a esa declaración gubernativa de que condición para que siga adelante la potencial adquisición es que la firma siga siendo dirigida por españoles. ¿Entienden ahora?<o:p></o:p> Segunda extrañeza. A servidor le choca que, en medio de la confusión que preside la información que, sobre la cuestión, ha asomado hasta ahora a los medios parezca que la fuerza en la posición negociadora la tienen los vendedores y no el comprador. Todo el Madrid financiero sabe que Sacyr es fruta madura a punto de caer y que, llegados a este punto, su capacidad de actuar desde la racionalidad y no desde la desesperación es muy pero que muy limitada. Si yo fuera a comprar algo a la constructora, en un entorno de no competencia, por la ausencia de financiación, como el actual, estaría tamborileando los dedos a la espera de que el precio llegara donde yo quiero y no al nivel que el vendedor pretende. El tiempo corre a mi favor, sin duda alguna. ¿Por qué pagar una prima cercana al 100% cuando, además, existe de partida una limitación estatutaria a mis derechos de voto, no sé qué va a pasar con mi participación en Gas Natural, tengo un panorama poco aclarado en Latinoamérica y me encuentro con un entorno recesivo que va a limitar el consumo en mis mercados de referencia? Porque es el precio de la tranquilidad para todos, nivel en el que nadie pierde, salvo España. La pregunta que surge entonces es: ¿qué prebendas se lleva aparejadas el adquirente? Sería bueno que alguien lo explicara porque a estas alturas de la película lo de los duros a diez pesetas no se lo creen más que los impulsores de la operación. Una de las claves a vigilar.<o:p></o:p> No es mucho mejor tampoco la posición de los bancos acreedores, especialmente cuando la financiación pendiente del 20% de Sacyr en la compañía petrolera excede, a día de hoy, lo que vale el 30% de Repsol en el mercado. Si servidor fuera el adquirente, me subrogaría en el sindicado, por supuesto, que no hay quien salga a pedir pasta por ahí estos días. Pero lo haría con condiciones y, desde luego, no pasaría por el aro de aportar garantías adicionales de partida. Que cada palo aguante su vela. Yo quiero comprar y estoy dispuesto a aceptar el esquema financiero fundamental establecido de antemano por la firma presidida por Luis del Rivero pero ajústenme a la baja el valor de las acciones pignoradas y asuman la quita correspondiente. De lo contrario, ustedes mismos. Porque el problema de la constructora no es que la garantía valga cada vez menos, que también, sino que la deuda, principal e intereses, hay que pagarla y que cada día que pasa las posibilidades de que ese pago se materialice son menores. Ocurre exactamente lo mismo que comentábamos en el párrafo anterior: la fuerza negociadora no es de la banca, como tampoco era de los vendedores, sino de Lukoil.<o:p></o:p> Concluyo. El primer borrador de este artículo evocaba a Trinitario Casanova y a su burda pretensión de hacer creer al mercado que unos inversores fantasmas mejicanos estaban dispuestos a pagar una prima sustancial por un paquete minoritario en el Banco Popular. Ya saben cómo terminó toda esa historia. Pues bien, no se crean que este potencial acuerdo, tal y como está planteado, no evoca gran parte de los absurdos que entonces pusiéramos encima de la mesa. Puede que salga adelante o puede que no y que, como apunta algún analista más o menos bien informado, la secuencia última de toda esta sucesión de acontecimientos sea la siguiente: comprador nefando, reacción social, salvaguarda patria, estatalización de Repsol con la consecuente neutralización de del Rivero, función del precio finalmente acordado, y la materialización del control político sobre una de las principales empresas de este país. Pero sea de una manera o de otra, ustedes y yo seremos los que pagaremos, de un modo u otro, el pato: si Lukoil se lleva el gato al agua porque estaremos aún más indefensos en el suministro de una materia prima que es limitada y, por tanto, finita en el tiempo; si, por el contrario, Repsol acaba en manos de la Administración, porque habrá sido el triste resultado de una conspiración política y no la aplicación concreta de una estrategia energética coherente que persiga defender la seguridad nacional por encima de la libertad de mercado, cortapisa justificada. Virgencita, virgencita que me quede como estoy: prefiero como accionista a la banca acreedora, con un pacto de sindicación sujeto a la supervisión de la administración, que cualquiera de las otras opciones. Como siempre, una opinión más. Su turno.<o:p></o:p>

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1 Otro cuento de Zapatero: Los campeones nacionales

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5387 <div align="justify">Escribía hace unos días sobre los daños colaterales en bolsa. Uno de los daños eran las garantías en préstamos relacionadas con el valor de unas determinadas acciones. Un ejemplo ya conocido era el de Sacyr, por la compra de del 20% de Repsol YPF. La aportación de garantías adicionales en caso de un descenso de la cotización de Repsol figuraba como una de las cláusulas del préstamo sindicado de 5.175 millones de euros que Sacyr firmó en el 2006 para financiar la compra de la petrolera. La cláusula también fija que Sacyr recuperará la garantía adicional aportada para el préstamo si los títulos de Repsol superan durante tres días consecutivos el precio indicado. La garantía exacta era que si la cotización de Repsol bajaba de 21,8 euros durante tres días, debía cubrirse dicha pérdida. Como así ocurre Sacyr ha aportado el 21,22 % (valorados en 367,77 millones de euros) del capital social de su filial TESTA (filial patrimonial). Si la volatilidad hace oscilar el precio de la acción entorno a los 21,80 euros, las idas y venidas de las garantías pueden ser continuas. Otro caso es el de ACS. Según el contrato de financiación suscrito por ACS para tomar el 10% de Iberdrola, cada vez que los títulos pignorados bajen de 9,1 euros debe aportar nuevas garantías. Ocurrió el lunes, cuando la cotización de la eléctrica cayó a 8,55; el martes, a 8,36 euros; y el miércoles, a 7,90. ACS indica que ha cubierto las garantías en efectivo y no hay problema con ningún banco. Y por último el daño colateral 3, que no me acordé de incluir en el post anterior. Me refiero a las stock options que tienen muchos directivos como pago a sus servicios. Sus ingresos por esta vía pueden fundirse, de seguir a la baja los mercados, para “llanto y crujir de dientes” de muchos directivos. Con una bolsa inmersa en la volatilidad no van a ganar para sustos. </div>

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1 Comentarios adicionales sobre los daños colaterales en Bolsa

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5387 <div align="justify">La caída de hoy de la Bolsa sumada a la de los últimos días no sólo supone pérdidas para los inversores. Se añaden otros problemas adicionales, cuyo impacto conoceremos gradualmente en los próximos días. Daño colateral 1. Muchas empresas han acumulado importantes autocarteras en los últimos tiempos. La caída de su cotización supondrá importantes pérdidas para las sociedades que han cometido un grave pecado, tratando de defender el valor de su cotización artificialmente (pero justificando su compra por su bajo precio. ¡Ahora si que está bajo!). Ejemplo: el Banco Sabadell elevó su autocartera recientemente hasta el 0,93 desde el 0,003%, lo que implicó la adquisición de 11,34 millones de títulos por un montante aproximado de 78,3 millones de euros según la media de los últimos cierres. Daño colateral 2. Hay empresas que tienen firmados créditos con estipulaciones y garantías que obligan al prestatario a cubrir diferencias si las acciones bajan de un determinado nivel. Ejemplo: el arbitraje Sacyr-Repsol, que se basa en que Sacyr tiene que ampliar garantías al haber bajado la cotización de Repsol de 22 euros, garantías que deben tener forma de activos líquidos cotizados o efectivo adicional. Mañana probablemente podré ampliar el tema. </div>

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1 Daños colaterales del crash en Bolsa

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5387 <div align="justify">Lo del ladrillo está la mar de entretenido. La mayor parte de las grandes inmobiliarias está ya inmersas en una de estas cuatro fases: 1) En suspensión de pagos. 2) Al borde de la suspensión. Intentando sacar locamente dinero de dónde sea. 3) Viendo venir el gran marrón. 4) Fusionándose para sobrevivir y no dejar que el marrón llame a la puerta. Veamos con detalle cada uno de estos grupos: 1) Después de Llanera, esta semana pasada ha saltado por los aires (suspensión de pagos, o sea concurso de acreedores en su acepción actual) otra inmobiliaria de tamaño nada pequeño: EREAGA, radicada en el País Vasco. Pasivo, o sea deudas: 160 MM. de euros. Una minucia. 2) Habitat está intentando salvar la suspensión, ya que tiene claro que no puede devolver la amortización de créditos por importe de 450 MM. de euros. Parece ser que sólo tenía 375 MM. y la cosa estaba complicada porque en total debe a 38 bancos 1.745 MM. de euros. Si ya no puede con esta amortización… Ha sido Ferrovial que es accionista de Habitat con un 20%, quién ha echado el cable aportando 400 MM. de euros a cambio de terrenos, que nadie regala nada hoy en día. Además los bancos acreedores transformarán 70 MM. en capital y pasarán a ser accionistas con un 3% del capital. Recuerdo que Habitat compró a Ferrovial su división inmobiliaria por 2.200 millones de euros, sin tener un euro, para lo que solicitó el crédito sindicado que ahora no puede pagar. También recuerdo algunos de los accionistas minoritarios que fueron invitados a este panal de rica miel y que ahora no es tal: Dolores Ortega (sobrina del presidente de Inditex, Amancio Ortega), Emilio Cuatrecasas, Antonio Castro (propietario de Hesperia), Isaac Andik (Mango) y la familia Rodés. 3) Ejemplo de una empresa que está viendo venir el gran marrón es Martinsa-Fadesa. Ya sabéis que Martinsa contrajo un endeudamiento salvaje para absorber Fadesa. Este endeudamiento es tan impresionante que deberá hacer frente en los próximos nueve meses a una deuda de 2.810 millones de euros (el endeudamiento financiero bruto del grupo fusionado es de mareo, ya que a 31 de junio alcanzó los 5.500 millones de euros). Ahora la empresa quiere renegociar este préstamo (o sea, no puede pagarlo) antes de su vencimiento, para lo que ya ha establecido contactos con las distintas entidades financieras. Las necesidades de liquidez son tan impresionantes que Fadesa se ha pulido el 50% del negocio que tenía en Marruecos vendiéndolo a su partner local, Addoha, por 114 millones de euros y ha decidido sacar a Bolsa el 20% del capital, para obtener así liquidez y salvar el pellejo. Son como globos aerostáticos, echando lastre (naturalmente ladrillos) porque se ha acabado el gas que empujaba hacia arriba. Directos al abismo. Después de todo han tenido suerte. Otros como Tremón han llegado tarde y han retirado la colocación en Bolsa. Sacyr Vallehermoso vuelve a ser presa de la incertidumbre de su deuda financiera. La venta de dos centros comerciales de su filial Testa, por 65 millones de euros, ha lanzado una mala señal al mercado y resucitado los temores de crédito de la compañía, que <big>adeuda 18.000 millones de euros en total</big>. Testa es además una de las garantías que respaldan la presencia en Repsol de Sacyr (una constructora accionista de una petrolera). Mi opinión es que Sacyr acabará vendiendo su participación en Repsol. Al tiempo. 4) En este grupo están las inmobiliarias caníbales. Casi todas las grandes están inmersas en este fregado gigantesco. a) Gigantes como Colonial está negociando con la francesa Gecina. Lejos de conseguir el deseado efecto de mejorar su cotización en bolsa, el mercado le dio ayer un batacazo del 6,15% hasta 3,05 euros, su nivel más bajo desde septiembre de 2006. En lo que va de año, la empresa de Luis Portillo pierde el 39%. b) Astroc. La inmobiliaria valenciana se hundió el 12,99% ayer para celebrar su fusión con Landscape y Rayet Promociones. Astroc cerró en 6,90 euros, cerca de su mínimo histórico de 6,53 marcado el 5 de diciembre. c) Aisa quiere fusionarse con Hemeretik y ayer se desplomó el 8,4% d) Urbas se ha fusionado con Guadahermosa (bajo ayer el 6,59%). e) Otras operaciones ya están en marcha como la de Parquesol, San José y Grupo Labaro que quieren unir sus fuerzas. La lista es interminable. ¿Vendrán después las fusiones de la banca? Trichet está intentando salvar la situación dándole a todo trapo a la máquina de hacer billetes. Seguiremos la evolución de esta tribu, para ver si queda alguién vivo. </div>

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canibalismo-inmobiliario-comerse-al-vecino-salvarse-

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1 Canibalismo inmobiliario. Comerse al vecino para salvarse.

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