62.57.73.109 5199 5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvR1M7MXIvI/AAAAAAAAFhw/LvxraBs-xx8/s1600-h/tiosam.png"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 180px; height: 250px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvR1M7MXIvI/AAAAAAAAFhw/LvxraBs-xx8/s320/tiosam.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401070718032487154" border="0" /></a> <div align="justify">Estados Unidos será nuestro faro de Alejandría en esta larga crisis que nos espera. Miraremos continuamente hacia los datos que aparezcan al otro lado del Atlántico esperando ver los famosos brotes verdes, confiando que lo más pronto posible aparezcan por aquí (cosa por otra parte harto dudosa). Recuerdo que hace muy pocos días apareció el dato de PIB en EE.UU y fue positivo por primera vez en un año. Campanas al vuelo. Pero como ya indiqué, una cosa es el PIB (en el supuesto además de que sea “realmente” positivo) y otra el desempleo (por eso puse un triste chiste al respecto). Hoy ha aparecido el dato del desempleo en EE.UU y no puede ser peor: se incrementan los parados en 190.000 personas, lo que significa ya un 10,2% de desempleados, el máximo de los últimos 26 años. ¿Dónde están los brotes verdes? Como puede verse en el primer gráfico que adjunto, había una hipótesis de desempleo básica, o sea el paro probable (columnas verdes), otra con la situación peor (columnas azules) y la real (columnas rojas). La realidad supera la peor de las previsiones. El segundo gráfico muestra la evolución del desempleo. Más impresionante es el gráfico siguiente que muestra los desempleados que llevan ya en el paro más de 27 semanas, es decir, que ya no cobran paro (el bienestar americano es muy limitado). ¡Crece de forma alarmante! Supone ya un 3,6% de los trabajadores de EE.UU. (¡5,6 Mill. de personas!) y desde el año 1948 (no hay registros anteriores) no se habían registrado cifras semejantes. El incremento es increíble (y lógico) y ha de tener consecuencias sociales en los próximos meses. Y el cuarto es de pánico absoluto. Compara la evolución del desempleo en todas las recesiones desde el año 1948. Peor que nunca y con tendencia a la baja. Los tres gráficos siguientes muestran la evolución en EE.UU., desde el año 1964 hasta la fecha, con datos sobre las horas trabajadas, que nos indican un impresionante deterioro del trabajo, consecuencia, como era de esperar, de la globalización y de las políticas neoconservadoras, que han transferido el trabajo manufacturero a otros países (o sea, regalando puestos de trabajo al vecino). El primer gráfico nos muestra el porcentaje de población que trabaja. El segundo nos muestra la evolución de las horas medias trabajadas (horroroso). Y el tercero es el producto de los dos anteriores… peor que nunca. Pues nada, sigamos con la globalización hasta que las gráficas bajen hasta el infierno. La siguiente crisis no hay quien la salve. <span style="font-size:85%;"> La imagen del tío Sam está cambiando de significado. En vez de decir ¡Estados Unidos te necesita!, lo que está diciendo es que no te necesita para nada. Bueno, sí, para consumir, pero si no trabajas...</span> </span></div> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRu3yOvgsI/AAAAAAAAFgo/oK-6b_74iC0/s1600-h/UnemploymentStressTestOct.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 244px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRu3yOvgsI/AAAAAAAAFgo/oK-6b_74iC0/s400/UnemploymentStressTestOct.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401063757779534530" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRzRyW-vNI/AAAAAAAAFho/NNxdNrU2QeQ/s1600-h/jobsoct.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 282px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRzRyW-vNI/AAAAAAAAFho/NNxdNrU2QeQ/s400/jobsoct.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401068602537196754" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRu4Hz2tZI/AAAAAAAAFgw/n06bpx31Wuc/s1600-h/UnemployedOver26WeeksOct.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 320px; height: 194px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRu4Hz2tZI/AAAAAAAAFgw/n06bpx31Wuc/s400/UnemployedOver26WeeksOct.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401063763572340114" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvSBX6dgEnI/AAAAAAAAFh4/fXG2fcYBQ88/s1600-h/EmploymentRecessionsOct.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 260px;" src="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvSBX6dgEnI/AAAAAAAAFh4/fXG2fcYBQ88/s400/EmploymentRecessionsOct.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401084100954034802" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfNb3u6I/AAAAAAAAFhQ/HDHu2ZDTvGo/s1600-h/labor1.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 300px;" src="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfNb3u6I/AAAAAAAAFhQ/HDHu2ZDTvGo/s400/labor1.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401066634120510370" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfb_XdpI/AAAAAAAAFhY/_YpYqyrx5zw/s1600-h/labor2.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 300px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfb_XdpI/AAAAAAAAFhY/_YpYqyrx5zw/s400/labor2.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401066638027486866" border="0" /></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfpPSreI/AAAAAAAAFhg/m6oxk0xci74/s1600-h/labor3.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 300px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvRxfpPSreI/AAAAAAAAFhg/m6oxk0xci74/s400/labor3.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5401066641583943138" border="0" /></a> 0 2009-11-06T20:16:39Z 2009-11-06T20:15:00Z 402822 el-desempleo-ee-uu-empeora-encima-lo-previsto- 2009-11-06T20:16:39Z 1 1 2009-11-06T20:17:31Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Excelente tabla-resumen de los blogs que escriben sobre economía en EE.UU. La presentación es fabulosa, a modo de una tabla periódica de elementos, según la clasificación del blog en siete posibles grupos y dentro de cada grupo por orden de importancia (visitas). Todo un mundo de información económica diaria. Imposible leer todo lo que se publica. Por lo tanto toca ser selectivos. Yo me conformo con siete u ocho y no todos los días. </div> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvMS-kwnZEI/AAAAAAAAFgg/2825Z0IGgXw/s1600-h/periodic-table-of-finance-bloggers1.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 259px; height: 400px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SvMS-kwnZEI/AAAAAAAAFgg/2825Z0IGgXw/s400/periodic-table-of-finance-bloggers1.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5400681244376130626" border="0"></a> 0 2009-11-05T18:05:50Z 2009-11-05T18:05:00Z 402071 los-blogs-economia-ee-uu- 2009-11-05T18:05:50Z 1 1 2009-11-05T18:05:50Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Hasta Guardiola, entrenador del Barça, afirmó, al acabar el helado partido de ayer contra los tártaros, que el Barça debe ganar los dos partidos que le quedan para clasificarse en la Champions. Según esta afirmación, de 81 combinaciones posibles para esos dos partidos (3 elevado a la cuarta), el Barça tendría sólo 9 posibilidades. Por lo tanto 1/9. He analizado las 81 combinaciones en una hoja de Excel y resulta que el Barça tiene 37 posibilidades contra 81 de clasificarse y naturalmente sin ganar los dos partidos. Incluso hay combinaciones en las que el Barça puede ganar ¡con dos empates! Ejemplo: Barcelona-Inter X R Kazan-Dinamo X Inter - R Kazan 1 Dinamo - Barcelona X Y hay tres posibilidades con empate, que depende del criterio de diferencia de goles. Esas matemáticas.... </div> 0 2009-11-05T17:47:50Z 2009-11-05T17:47:00Z 402062 el-barsa-champions-y-matematicas 2009-11-05T17:47:50Z 1 1 2009-11-05T17:47:50Z 62.57.73.109 5199 5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Sus20dz4XXI/AAAAAAAAFgY/OqEdKD87O64/s1600-h/seacabolarecesion.jpg"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 262px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/Sus20dz4XXI/AAAAAAAAFgY/OqEdKD87O64/s400/seacabolarecesion.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398468853317000562" border="0"></a> <div align="justify">Dudoso parecía el dato de crecimiento de EE.UU publicado ayer: un 3,5 % tasa anual, después de cuatro trimestres negativos. De repente la luz. La Bolsa lo celebró a lo grande, más en un día que era aniversario del famoso martes negro de octubre del año 29. Necesitaban una noticia así. Pero, ¿era creíble el dato? Después de la euforia de ayer, la Bolsa hoy ha reaccionado a la baja de forma impresionante y el Dow Jones está perdiendo lo mismo que ganó ayer (y ha estado incluso más bajo. Ver gráfico de los dos días). En el video que incluyo se afirma que haciendo las correcciones oportunas el PIB es <span style="font-weight: bold;">CERO PATATERO</span>. Por lo tanto, de momento, de recesión acabada, nada. Y no olvidemos que las muletas a la economía siguen presentes. ¿Qué pasaría si se retirasen? </div> <object style="border: 0pt none ; margin: 0pt; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; -moz-background-clip: -moz-initial; -moz-background-origin: -moz-initial; -moz-background-inline-policy: -moz-initial;" id="wsj_fp" width="512" height="363"><param name="movie" value="http://s.wsj.net/media/swf/main.swf"></param><param name="allowFullScreen" value="true"></param><param name="allowscriptaccess" value="always"></param><param value="videoGUID={EE33E682-77A1-4AA8-A2FB-05CF28FB8127}&amp;playerid=2001&amp;plyMediaEnabled=0&amp;configURL=http://wsj.vo.llnwd.net/o28/players/&amp;autoStart=false" base="rtmpt://wsj.fcod.llnwd.net/a1318/o28/video" name="flashvars"></param><embed src="http://s.wsj.net/media/swf/main.swf" bgcolor="#FFFFFF" flashvars="videoGUID={EE33E682-77A1-4AA8-A2FB-05CF28FB8127}&amp;playerid=2001&amp;plyMediaEnabled=0&amp;configURL=http://wsj.vo.llnwd.net/o28/players/&amp;autoStart=false" base="rtmpt://wsj.fcod.llnwd.net/a1318/o28/video" name="main" seamlesstabbing="false" type="application/x-shockwave-flash" swliveconnect="true" pluginspage="http://www.macromedia.com/shockwave/download/index.cgi?P1_Prod_Version=ShockwaveFlash" width="512" height="363"></embed></object> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SusxttnRsSI/AAAAAAAAFgI/eWLRFOfbJ6o/s1600-h/dowjones.jpg"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 374px;" src="http://1.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SusxttnRsSI/AAAAAAAAFgI/eWLRFOfbJ6o/s400/dowjones.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398463239741878562" border="0"></a> 0 2009-10-30T18:41:21Z 2009-10-30T18:42:00Z 399198 pib-usa-gremlins-hicieron-las-suyas 2009-10-30T18:42:33Z 1 1 2009-10-30T18:58:09Z 62.57.73.109 5199 5387 <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYL7qs_XI/AAAAAAAAFf4/IdIw5iKD6b8/s1600-h/seacabolarecesion.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 281px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYL7qs_XI/AAAAAAAAFf4/IdIw5iKD6b8/s400/seacabolarecesion.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398153696631389554" border="0"></a> <div align="justify">Hoy era el aniversario del famoso crack del 29 con su famoso martes negro, que fue un 29 de octubre. La bolsa llevaba días bajando después de haber intentado superar máximos durante varias sesiones. Miedo en el cuerpo había hoy en los mercados. Pero nada mejor que una inyección de buena EPO (o sea un buen dato de PIB del tercer trimestre en EE.UU) y todo ha cambiado en veinticuatro horas volviéndose de color de rosa. Y ya está. ¡Yuuupiiii! Colorín colorado la recesión en EE.UU. se ha acabado. Las campanas al vuelo y fuegos artificiales. ¡Vaya asco de recesión que sólo ha durado un año! Por lo tanto, crisis oficialmente enterrada. ¡Qué majo todo!¡Qué fácil! Ahora solo falta crear empleo para los millones de parados, tema que estará chupado y en cuatro días resuelto, ya veréis, especialmente en España. Por cierto: 1) adjunto el gráfico de ventas de vehículos en USA: 175 % de aumento (tercer trimestre de este año comparado con el del año anterior). ¿No se habrá conseguido el buen dato de PIB a base de vehículos? ¿Y que ocurrirá el mes que viene?¿Se seguirán vendiendo los mismos? 2) ¿Quién audita y comprueba que no se manipula el dato del PIB? </div> <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYMPVOVXI/AAAAAAAAFgA/HSh9UyAii4c/s1600-h/car_salesset2009.png"><img style="margin: 0px auto 10px; display: block; text-align: center; cursor: pointer; width: 400px; height: 275px;" src="http://3.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuoYMPVOVXI/AAAAAAAAFgA/HSh9UyAii4c/s400/car_salesset2009.png" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5398153701910009202" border="0"></a> 1 2009-10-29T22:42:27Z 2009-10-29T22:41:00Z 398830 2009-10-30T17:56:05Z -se-acabo-recesion- 2009-10-29T22:42:26Z 1 1 2009-10-30T17:56:05Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Escribía hace unos días sobre las muchas inmobiliarias zombies que existen en nuestro país, esperando el acta de defunción, que algún día llegará. Un buen resumen de las muchas inmobiliarias que están vivas pero muertas lo exponía la página Invertia anteayer, pero además añadía empresas que también están muy tocadas y tienen dependencia bancaria total. Leer el interesante resumen: <a href="http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=2231985">Varias cotizadas pueden acabar en manos de bancos y cajas tras las inmobiliarias.</a> Por fin el presidente del Banco de España, ha decidido que la banca empiece a provisionar (<a href="http://www.elpais.com/articulo/economia/Banco/Espana/castiga/entidades/quedan/inmuebles/elpepieco/20091026elpepieco_2/Tes">El Banco de España castiga a las entidades que se quedan inmuebles</a>) lo que es evidente y es que las viviendas que están almacenando no valen lo que figura en los Balances. En mi opinión la nueva normativa se queda muy corta y seguirá sin reflejarse el valor real de las pérdidas que tiene actualmente la banca. Esto nos lo explica hoy muy bien Mikel Echavarren: <a href="http://www.elconfidencial.com/tribuna/ocultar-perdidas-bancos-sector-inmobiliario-20091029.html">¿Están ocultando pérdidas los bancos en el sector inmobiliario?</a> ¿Sabíais que <a href="http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?subclasid=&amp;clasid=&amp;idNoticia=2233595">los pisos acumulados por la banca son ya tantos como la ciudad de Valencia</a>? Una barbaridad. Visto así es como nos podemos dar cuenta de la salvajada que ha supuesto la burbuja inmobiliaria. </div> 0 2009-10-29T18:39:28Z 2009-10-29T18:38:00Z 398771 bancos-inmobiliarias-provisiones-y-ademas-empresas-zombies 2009-10-29T18:39:28Z 1 1 2009-10-29T18:40:24Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Ya ha he escrito en anteriores ocasiones que parte del problema de la crisis actual proviene del enorme apalancamiento de los bancos de inversiones norteamericanos. De forma global se habla de un ratio de <span style="font-weight: bold;">1 a 30</span>, es decir por cada dólar de capital tenían 30 de deuda. Por lo tanto una sencilla pérdida del 5% en la inversión de esta deuda nos da 1,5 dólares (se puede pasar a billones de dólares, ya que se trataba de importes de este orden), lo que supera el 1 que tenemos de capital. Banco quebrado por lo tanto. Pero en determinados actividades tóxicas, dentro de este endeudamiento, la proporción era 1/100 o 1/1000. ¿Cómo pudo llegarse a tal grado de riesgo infravalorado? Recomiendo leer el artículo de <span style="font-weight: bold;">Nassim Taleb </span>(el autor de El Cisne Negro) y <span style="font-weight: bold;">Pablo Triana</span> (<a href="http://www.elpais.com/articulo/dinero/inversiones/culpable/nadie/habla/elpepueconeg/20091025elpnegdin_2/Tes">El culpable del que nadie habla</a>) en el que nos explican que este grado de riesgo pudo alcanzarse por error en los cálculos del <a href="http://en.wikipedia.org/wiki/Value_at_risk">VaR (Value at Risk)</a>. El tema es muy sencillo: el riesgo está mal medido y da valores inferiores a los que corresponderían, lo que permite endeudarse hasta las cejas pensando que la calma de los últimos años se mantendrá siempre (recuerdo que se afirmaba por ilustres expertos que el ciclo económico había muerto). Por lo tanto todo calculado con mucho Value y poco Risk, cuando en realidad había mucho más Risk y no podía por lo tanto haber tanto Value. Para entendernos es como si una aseguradora en los seguros de vida calculase las cuotas en función de que nadie muere hasta los 120 años. Ruina garantizada para la aseguradora. Nassim Taleb se ha cansado de explicar que, en todos aquellos modelos matemáticos usados en finanzas que en sus fórmulas tienen valores de probabilidad, ésta está mal calculada, como en concreto ha demostrado en la <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Black-Scholes"><span style="font-weight: bold;">Black-Scholes</span></a> que se utiliza para el cálculo de la prima de las opciones. </div> 0 2009-10-26T19:46:10Z 2009-10-26T19:45:00Z 397341 nuevos-culpables-var 2009-10-26T19:46:10Z 1 1 2009-10-26T19:46:10Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Vamos viendo como las Bolsas intentan aún superar máximos del año después de un subida increíble, tal como están los tiempos. Razones para justificar subidas siempre las hay, aunque los datos no acompañen ni mucho menos. Los "expertos", que siempre tienen explicación para todo, nos dicen que las Bolsas son indicadores avanzados y que por lo tanto ya han descontado que dentro de cuatro días aquí ya no hay recesión ni parados y que todo seguirá como antes. Pero es sorprendente que al mínimo estornudo se vende que da gusto. Hoy hemos tenido el ejemplo en la Bolsa española, que a mediodía hacia máximos y por la tarde, viendo lo que ocurría en EE.UU (que es una copia de lo que ocurre aquí, o mejor dicho, nosotros somos la copia) han salido todos corriendo cogiendo el dinero, lo que indican clarísimamente que nadie se cree que la Bolsa aguante mucho por ahí arriba. Hoy el ex-director del negocio de Asset Management en SG Warburg y fundador de Smithers &amp; Co, Andrew Smithers, aseguraba que los mercados estadounidenses se encuentran altamente sobrevalorados utilizando métodos fundamentales. En su nota semanal, Smithers comenta que existen dos maneras válidas para valorar el mercado. Una es usando un PER ajustado cíclicamente y la otra es usando el ratio Q, el cual compara la capitalización de mercado de las compañías con su valor neto, ajustado a precios actuales. La conclusión es que cualquiera de las dos técnicas usadas arrojan el mismo valor: <strong>el mercado de acciones estadounidense está sobrevalorado en torno al 40%.</strong> Por lo tanto, alta posibilidad de que un día de estos veamos desinflarse esta nueva burbuja, otra más, y hasta la siguiente. Nuevamente las acciones no valen lo que representan. Casualmente aquí incluyo unos gráficos que comparan las subidas del 38 y del 74 con la registrada en el 2009 en EE.UU (S&amp;P500). <strong>Sorprendente el paralelismo</strong> y que de mantenerse, ¡pues vaya bajada nos espera! Pero ya sabemos que la historia no se repite nunca... Click en los gráficos para verlos más grandes. <a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DiSirwI/AAAAAAAAFdY/CFLsRsQvrc8/s1600-h/rally1974-and-2009.gif"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 240px;" src="http://4.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DiSirwI/AAAAAAAAFdY/CFLsRsQvrc8/s320/rally1974-and-2009.gif" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5395870966240947970" border="0"></a><a onblur="try {parent.deselectBloggerImageGracefully();} catch(e) {}" href="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DU-leOI/AAAAAAAAFdQ/ceyjzteZZ8c/s1600-h/rally1938-and-2009.gif"><img style="margin: 0pt 10px 10px 0pt; float: left; cursor: pointer; width: 320px; height: 240px;" src="http://2.bp.blogspot.com/_x9Xj0scLMS0/SuH8DU-leOI/AAAAAAAAFdQ/ceyjzteZZ8c/s320/rally1938-and-2009.gif" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5395870962667583714" border="0"></a></div> 0 2009-10-23T19:05:03Z 2009-10-23T19:04:00Z 396099 -que-hara-bolsa- 2009-10-23T19:05:03Z 1 1 2009-10-23T20:16:45Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Ya sabéis que lo de Zombies lo aplicó Krugman para los bancos USA. Ni vivos ni muertos, pero ahí siguen. Pues en España lo que tenemos son Inmobiliarias Zombies. No están muertas porque la banca no puede tragarse tanta pérdida. Por lo tanto las mantienen en la UCI pendientes de desenchufar cuando los Balances puedan adjudicarse las correspondientes pérdidas. Hoy tenemos el ejemplo de <span style="font-weight: bold;">Reyal Urbis</span>. No puede devolver ni un euro de su deuda en tres años (esto en el mejor de los casos). Y además pide más dinero fresco. Dinero bueno sobre dinero malo. ¿Y que hará la banca? <a href="http://www.cotizalia.com/cache/2009/10/22/noticias_63_reyal_urbis_necesita_pagar_deuda_salvarse_concurso.html">Aquí tenéis la noticia</a>. </div> 0 2009-10-22T17:52:45Z 2009-10-22T17:52:00Z 395557 inmobiliarias-zombies 2009-10-22T17:52:44Z 1 1 2009-10-22T17:52:45Z 62.57.73.109 5199 5387 <div align="justify">Muchos se creen que auditar las cuentas de una compañía o de una empresa publica, supone comprobar que todos los gastos tienen su correspondiente factura. Si se ha hecho un gasto y se comprueba que hay una factura, o sea que el gasto ha existido realmente pues todo correcto y los auditores al bar a descansar. Hoy vemos en prensa un ejemplo de que este tipo de auditoría limitada no sirve para nada. <div align="justify">El ejemplo al que me remito es, como no, un gasto efectuado por el Gobierno de Valencia, ocasionado <a href="http://www.elpais.com/articulo/portada/viaje/Papa/cayo/red/Gurtel/elpepipor/20091016elpepinac_2/Tes/">en esta ocasión por la visita del Papa a Valencia</a>. La Televisión Valenciana (no es de extrañar que tenga un superagujero) pagó por sonorizar los actos de la visita del Papa, 6,4 MM. de euros. Una burrada. Naturalmente las auditorías bien hechas comprueban que el coste de lo pagado se corresponda con lo recibido. Es decir, ¿valía 6,4 MM. "sonorizar"? Más aún, este tipo de gastos deberían llevar asociada la oferta de precio de tres proveedores, así siempre es más complicado colar un gasto desorbitado, basado en el acuerdo Cliente (TV Valencia) - Proveedor (TECONSA, ¡una constructora en este caso! que lo subcontrató) <span style="font-weight: bold;">para inflarlo y así la mitad de lo inflado para ti y la otra para mí </span>(o para el partido, tanto da). A cualquier hijo de vecino se le ocurre pensar que 6,4 MM. en un gasto de este tipo es una salvajada, por lo tanto… Pues por lo tanto, queridos aficionados a que os monten eventos públicos, cuando os propongan Olímpiadas, Campeonatos del Mundo de lo que sea, Visitas Papales, Copas de América, Forums, Expos y Fórmulas I, poneros rápidamente la mano en la cartera, porque irán a por ella descaradamente aprovechando el evento, el cual, lo más probable, es que además no sea necesario para nuestra vida diaria y totalmente prescindible. </div></div> 0 2009-10-16T15:26:11Z 2009-10-16T15:25:00Z 392547 como-robar-al-contributente 2009-10-16T15:26:10Z 1 1 2009-10-21T18:22:36Z